Меня попросили прокомментировать скачок роста российской экономики в феврале до 7,7%. 3 предыдущих месяца она росла на 4,4-4,6%, тогда все писали о том, что "вышла на плато", а тут бац, внезапно скачок до 7,7%.
Итак, что я думаю по этому поводу...
Во-первых, что касается общей картины роста. Частично все эти показатели последних месяцев (4-5 и вот даже 7+ процентов) вызваны эффектом низкой базы 2022 года. Всегда после того, как один год экономика падает, второй год - она растет, но уже от тех значений, до которых упала. Падение несколько лет подряд - это очень редкое явление (вообще в мире).
И, соответственно, чем сильнее было падение в какой-то месяц год назад - тем сильнее получается рассчитанный рост в этот же месяц текущего года. Покажу вам это наглядно на следующем рисунке на примере падения 2020 и восстановительного роста 2021 года - в те месяцы, в которые было наибольшее падение в 2020, затем наблюдается наибольший рост в 2021.
И в целом, по графику видно, что восстановительный рост всегда опережает предшествующее падение, в среднем, на 2%, иногда - на 1%, иногда на 3%. Такие темпы - и есть реальный рост, например, если рассчитывать его не к просадке прошлого года, а к позапрошлому.
Конкретно в 2023, когда начался рост (с марта) - он составлял, в среднем, 4-5% год к году, тогда как предшествующее падение 2022 года (тоже с марта) было 3-4% год к году. Вот вам совокупный реальный рост на 1-2%.
Собственно, это видно и по годовому показателю: 2022 - падение на 2,1%, 2023 - рост на 3,6%. Разница - те самые 1,5%.
Но теперь подходим к самому главному вопросу: а откуда же скачок в феврале на 7,7%? Ведь в феврале 2022 года не было скачка падения, наоборот, оно было небольшим - 2,6%. Получается, что чистый рост тут около 5%?
А здесь секрет вот в чем. 2024 - високосный год, и в феврале на 1 день больше, чем в 2023. На 1 рабочий день: в феврале 2024 рабочих дней было 21, тогда как в феврале 2023 - 20.
1 рабочий день 2024 - это 1/20 или 5% рабочих дней февраля 2023. Вот вам и дополнительные 5% выпуска продукции. Все просто.
Точно такой же скачок мы видим и на графике промпроизводства.
И вот как раз февраль - это последний месяц, когда наиболее явно выражен эффект низкой базы 2023 года. С марта, а особенно - со 2 квартала его уже не будет. Поэтому рассчитываемые темпы роста в следующие месяцы, вероятно, упадут (если не случится чуда), так же как и, например, рассчитываемые темпы инфляции, наоборот, вырастут.
База расчета - серьезная штука.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.