Одна из спекулятивных идей на российском фондовом рынке - это покупка акций инвестиционных холдингов, которые проводят IPO своих дочерних компаний. Например, бумаги SFI после анонса IPO Европлана взлетели в 3,5 раза.
В свою очередь, АФК Система планирует до конца 2024 года провести IPO МТС Банка, агрохолдинга Степь и сети отелей Cosmos Hotel Group. Первичные размещения акций сети клиник «Медси» и фармкомпании «Биннофарм», скорее всего, будут перенесены на 2025 год. Соответственно, все эти IPO должны вызвать бурный рост акций АФК Системы. Однако, компания уже прибавила в цене 45% только за 3 месяца 2024 года. Поэтому ключевой вопрос по эмитенту - какой апсайд остался в бумагах АФК Система?
А это зависит от следующих вводных:
- финансовые результаты АФК Системы (отчет за 4 кв. 2023 будет представлен 8 апреля 2024);
- точный перечень IPO на 2024 год;
- конкретные параметры первичного размещения акций дочерних компаний.
Следует отметить, что консолидированный управленческий отчет АФК Система за 9 мес. 2023 был слабеньким в части долговой нагрузки, отрицательной динамики OIBDA. При этом, чистые активы вообще не публикуются с конца 2021 года. Поэтому, существует большая вероятность, что отчет за 4 кв. 2023, который выйдет 8 апреля, будет существенно лучше.
Любопытно, но технический анализ, прежде всего, волны Эллиота, также свидетельствует о росте акций АФК Система, так как рисуется "треугольник". Здесь есть два сценария. Если волной 2 является пик 2017 года, то цены могут преодолеть отметку 30 рубль ещё в 2024 году. Если же волной 2 является пик 2021 года, то котировки АФК Системы дойдут до 30 рублей в 2024 году, затем развернутся вниз до 12 рублей и только в 2025-2026 годах выйдут за пределы треугольника. Но в обоих случаях имеется апсайд до 30 рублей в 2024 году.
Таким образом, можно начинать присматриваться к акциям АФК Система, принимая во внимание таргет в районе 30 рублей до конца 2024 года. На рост стоимости указывают и фундаментальный, и технический анализ. При этом, не исключаем, одну коррекцию между текущим ростом и следующим броском к уровню 30 рублей
