Венчурный капитал

21 мая Совет директоров Циана принял решение не выплачивать дивиденды за 2024 год, ссылаясь на то, что не все дочерние компании переехали в Россию. При этом, Компания обещает заплатить спецдивиденд не менее 100 рублей в конце 2025 года. Это жутко разочаровало тех инвесторов, которые надеялись на 130 рублей в ближайшие дни. Также CNRU опубликовал ожидаемо слабую отчетность МСФО за 1 квартал 2025, из которой следует, что Циан предпочёл выплате дивидендов размещение средств на депозиты. Самый важный негатив - выручка замедлилась до 5%...

По удивительному совпадению сразу три эмитента, которые ранее не распределяли прибыль, могут преподнести дивидендные сюрпризы. Так, на следующей недели ожидаются советы директоров по вопросу выплаты дивидендов: Циан после переезда в Россию обещает заплатить спецдивиденд, то есть, распределить прибыль разом за несколько лет. Его сумма пока не известна. Исторически дивиденды не выплачивались, так как, ранее на Московской бирже обращались депозитарные расписки CIAN. Совет директоров Циана соберется по этому вопросу 20 мая...

16 мая Хэдхантер опубликовал отчетность МФСО за 1 квартал 2025. Казалось бы результаты хуже ожиданий. Выручка выросла всего на 12%, EBITDA снизилась на 2%, чистая прибыль на 13%. Однако, Компания удивила следующими новостями: Также, менеджмент Хэдхантера наконец дал прогноз по выручке на 2025 год - прирост от 8 до 12%. Таким образом, в соответствии с DCF моделью справедливая стоимость Head на сегодня составляет 4 928 рублей (прирост бизнеса- 10%, FCF - 25 669 млн...

30 апреля Газпром опубликовал шикарный отчет за 2024 год. Однако, котировки GAZP не колыхнулись. Чего ждут инвесторы? А главная интрига заключается в том, будут ли выплачены дивиденды за 2024 год? В соответствии с дивполитикой Газпрома (50% от чистой прибыли, приходящейся на акционеров, скорректированной на неденежные доходы, при условии Чистый долг/EBITDA < 2.5) дивиденды за 2024 год должны составить 30,27 рублей на акцию. А это 20% дивдоходности. Однако, свободный денежный поток за 2024 год у GAZP был отрицательным (см...

29 апреля Магнит неожиданно опубликовал отчет за 2024 год. Результаты оказались удручающими. Свободный денежный поток (FCF) Магнита, который ожидался на уровне 87 млрд. руб., оказался всего 38 млрд. руб. А это означает, что потенциальные дивиденды по итогу 2024 года не превысят 376 рублей за акцию. Получается, дивдоходность MGNT по итогу 2024 года составляет всего 8,4% вместо ожидаемых 18,5%. Последняя цифра прогнозировалась исходя из того, что Магнит, как это принято среди остальных ритейлеров, не направит свыше 50% чистого денежного операционного потока на капитальные затраты...

24 апреля Группа Позитив отчиталась за 1 квартал 2025 года. Результаты оказались удручающими: Таким образом, в акциях Позитива зацепиться не за что. Из-за ярко выраженной сезонности, новостей о дивидендах не будет, по крайне мере,...

24 апреля OZPH опубликовала отчет МСФО за 2024 год. В соответствии с ним Озон Фармацевтика выглядит лучше Промомеда в части: Однако, Озон Фармацевтика отстаёт от Промомеда по: Тем не менее, несмотря на то, что Озон Фармацевтика стоит дешевле Промомеда и существенно превосходит его по дивдоходности, это не означает, что следует бежать и покупать OZPH...

23 апреля Промомед ($PRMD) первым из фармы отчитался по МСФО за 2024 год. Озон Фармацевтика ($OZPH) планирует опубликовать годовой отчет 24 апреля, ПАО Артген ($ABIO) - 26 апреля. По Фармсинтез ($LIFE), не путать с Фармасинтез, - не удалось найти информацию. Соответственно, сравнить результаты Промомеда с другими фармкомпаниями пока не получится. 12 июля 2024 Промомед разместил 7% своих акций по 400 рублей за штуку. Спустя год котировки PRMD находятся на том же уровне...

21 апреля вышел отчет ЮГК за 2024 год, который разочаровал инвесторов, судя по снижению котировок на 3%. Что же не понравилось миноритарным акционерам? Во-первых, инвесторы ожидали, что на фоне рекордных цен на золото чистая прибыль ЮГК по итогу 2024 года (факт 8 839 млн. руб.) будет больше, чем на 30.06.2024 за последние 4 квартала - 9 462 млн. руб. Соответственно, никакого сюрприза в плане дивдоходности не оказалось. Более того, она снизилась с 3,1% до 2,9%. Во-вторых, у ЮГК отсутствует свободный денежный поток из-за высоких капитальных затрат...

18 апреля отчитался за 2024 год НЛМК, последний из топ-3 металлургов, представленных на российском фондовом рынке. Соответственно, у инвесторов появилась возможность сравнить результаты Северстали, НЛМК и ММК, а также выбрать лучшую среди них акцию по уровню дивидендной доходности и апсайду, то есть, отношению справедливой цены к текущей. Все металлурги отчитались об отрицательном чистом долге на 31.12.2024. А низкая долговая нагрузка в соответствии с их дивидендной политикой (чистый долг/EBITDA<0,5...

Несмотря на то, что мы продолжаем считать Хэдхантер лучшей идеей на долгосрок, так как, это и акция роста, и дивидендная история с высокомаржинальным бизнесом, которому не нужен долг и агрессивные капексы для поддержания высоких темпов развития, хотелось бы обратить внимание инвесторов на имеющиеся риски в этой бумаге. И начнём с технического анализа, от которого перейдём к фундаментальному. Если Вы посмотрите на недельный график Head, то Вы не увидите очевидного сигнала на покупку. Здесь не прослеживается ни канал, ни треугольник...

До вчерашнего дня акции Ростелекома были топ идеей под принятие новой дивидендной политики. Если бы RTKM платил 100% свободного денежного потока, то его потенциальная дивдоходность достигала 20,8%, а справедливая стоимость по DCF модели - 124 рубля с апсайдом 110% (см. таблицу). Однако, Совет директоров Ростелекома поздно вечером 11 апреля принял новую дивидендную политику на трехлетний период, согласно которой RTKM будет выплачивать не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, если Компания...