Венчурный капитал

М.видео - самый интересный кейс на российском рынке с точки зрения вызова для менеджмента и мажоритарных акционеров, смогут ли они с помощью своего мастерства и капиталов спасти казалось бы безнадёжный бизнес? 30 апреля 2026 М.видео опубликовала "страшный" отчет МСФО за 2025 год, согласно которому убыток М.Видео вырос с 20 млрд. руб. в 2024 году до 64 млрд. руб. в 2025 году. При этом, убыток покрыт как за счет докапитализации 30 млрд. рублей от действующих акционеров, так и за счет привлечения долга, выросшего со 108 млрд...

В декабре 2024 года Совет директоров АО О'Кей Групп объявил о намерении продать бизнес гипермаркетов менеджменту сети. В ноябре 2025 Группа объявила о закрытии сделки по продаже 77 гипермаркетов О'Кей вместе с торговыми знаками в пользу ООО РБФ Ритейл, 99% участником которого через ООО Земун является Запорожец Ольга Владимировна. Соответственно, у O'KEY GROUP SA, депозитарные расписки которой обращаются на Мосбирже, остались 232 продуктовых дискаунтера "Да!". И, наконец, 30 апреля 2026 Группа O'KEY...

30 апреля 2026 ПАО Магнит опубликовал отчетность МСФО и операционные результаты за 2025 год. На мой взгляд, аргументов в пользу покупки акций ПАО Магнит (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией) заметно...

Акции МКПАО Юнайтед Медикал Груп (контролирует самые премиальные в России медицинские клиники European Medical Center) давно привлекают внимание инвесторов. Во-первых, в декабре 2023 года завершилась редомициляция Группы в РФ, и с тех пор ЕМЦ может беспрепятственно выплачивать дивиденды и уже не имеет навеса предложения акций, приобретенных на иностранных биржах. Во-вторых, у Компании на балансе хранится кубышка, эквивалентная 192 млн. Евро, что по сегодняшнему курсу составляет 17,5 млрд. руб. (175% годовой прибыли)...

13 ноября Совет директоров ПАО Корпоративный центр ИКС 5 рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2025 в размере 368 рублей за акцию. Котировки X5 отреагировали ростом с 2 680 рублей до 2 780 за штуку. Однако, впоследствии стоимость бумаг Х5 вернулась к исходным позициям. Что же насторожило инвесторов? Во-первых, никто не ожидал такого большого размера дивиденда и многие инвесторы перестали понимать логику Компании. Дело в том, что 30 сентября менеджмент ИКС 5 в худшую сторону скорректировал свои прогнозы на 2025 год...

14 ноября ДОМ.РФ объявил дату проведения IPO - 20 ноября и диапазон цены размещения акций от 1650 до 1750 рублей за штуку. Соответственно, возникает вопрос, а стоит ли инвестору участвовать в этом IPO? Попробуем разобраться в этом выпуске. Изучив отчетность ДОМ.РФ за 9 мес. 2025, проспект дополнительной эмиссии 28,5 млн. акций и посмотрев два видео с представителями Компании на сайте Эмитента, можно сделать следующие выводы. Во-первых, до знакомства с Компанией почему-то складывалось впечатление, что ДОМ...

Акции Магнит стабильно падают с мая 2024. Тогда котировки MGNT достигали отметки 8 488 рублей. Сегодня акции опустились ниже 3 000 рублей. Соответственно, у многих инвесторов возникает идея приобрести Магнит. Но есть ли апсайд у MGNT? Что касается дивидендов, то за 2025 платить не из чего! Компания не даёт прогнозов на 2025 год. Но можем сами прикинуть свободный денежный поток (FCF), экстраполируя данные за 1 пол. 2025. Так, выручка на 2025 год исходя из темпов её роста за 1 пол. 2025 прогнозируется на уровне 3 488 млрд...

Торги акциями Х5 после редомициляции стартовали 9 января 2025 с уровня 2 690 рубля за акцию. 20 марта 2025 котировки достигли пика в районе 3 764 рублей и с тех пор постепенно сползали вниз преимущественно на новостях о снижении рентабельности EBITDA и увеличении капитальных расходов Группы. 30 сентября менеджмент ИКС 5 в худшую сторону скорректировал свои прогнозы на 2025 год, в результате чего 3 октября котировки X5 опустились ниже 2 690 рублей и 6 октября достигли 2 570 рублей за акцию. Соответственно,...

30 мая Сбер анонсировал запуск биржевых структурных облигаций с привязкой к долларовой стоимости биткоина. Сейчас один такой выпуск на 500 млн. руб. уже обращается, но он доступен ограниченному кругу квалифицированных инвесторов вне биржи. На наш взгляд, облигации надежных эмитентов, таких как Сбер, с привязкой к долларовой стоимости...

10 июня вышла новость, что ФАС проверит Хэдхантер на злоупотребление доминирующим положением, принимая во внимание многочисленные жалобы работодателей на дискриминационные тарифы. Это привело к падению котировок Head более, чем на 5% за сегодняшний день. Очевидно, инвесторы боятся, что антимонопольный регулятор предпишет Хедхантеру снизить тарифы, повышенные в первом квартале на фоне оттока платящих клиентов на 10% и снижения частоты обновления вакансий на 20% за январь-февраль 2025 год к году. А...

21 мая Совет директоров Циана принял решение не выплачивать дивиденды за 2024 год, ссылаясь на то, что не все дочерние компании переехали в Россию. При этом, Компания обещает заплатить спецдивиденд не менее 100 рублей в конце 2025 года. Это жутко разочаровало тех инвесторов, которые надеялись на 130 рублей в ближайшие дни. Также CNRU опубликовал ожидаемо слабую отчетность МСФО за 1 квартал 2025, из которой следует, что Циан предпочёл выплате дивидендов размещение средств на депозиты. Самый важный негатив - выручка замедлилась до 5%...

По удивительному совпадению сразу три эмитента, которые ранее не распределяли прибыль, могут преподнести дивидендные сюрпризы. Так, на следующей недели ожидаются советы директоров по вопросу выплаты дивидендов: Циан после переезда в Россию обещает заплатить спецдивиденд, то есть, распределить прибыль разом за несколько лет. Его сумма пока не известна. Исторически дивиденды не выплачивались, так как, ранее на Московской бирже обращались депозитарные расписки CIAN. Совет директоров Циана соберется по этому вопросу 20 мая...