⚡ Акционеры кипрской HeadHunter Group PLC одобрили «переезд» в Россию. После этой новости депозитарные расписки компании подорожали на 3,47% — с 4005 руб. до 4149.
Главный вопрос — держать их после редомицилиации или нет. Если тоже об этом задумались, прочитайте статью. В ней — краткий обзор компании и как стоит действовать.
💡 В конце статьи — подсказка, где найти актуальную аналитику по всем компаниям на рынке РФ, США и Гонконга.
HeadHunter: что происходит в компании
- Выручка
По итогам 2023 года выручка выросла на 62,8% г/г с 18,1 млрд до 29,5 млрд руб. Причина — рост средней выручки на клиента и увеличения числа платящих клиентов.
Компания в полной мере воспользовалась благоприятной конъюнктурой на рынке труда в РФ — ключевом рынке компании.
Текущая рекордная безработица в стране (2,9% по итогам января 2024 г.) говорит о наличии на рынке дефицита рабочей силы. Поэтому компании активно конкурируют друг с другом за найм сотрудников, повышая свои расходы на персонал, в том числе на привлечение новых сотрудников через рекрутинговые платформы, такие как hh.ru (сайт Headhunter Group PLC)
Так же сама компания продолжает реализовывать свою стратегию по повышению монетизации услуг и привлечения новых клиентов в основном среди малого и среднего бизнеса.
- Чистая прибыль
По итогам 2023 года прибыль выросла на 236,4% г/г с 3,7 млрд. до 12,4 млрд руб. 🔥 Причины — положительная динамика выручки, прибыль от курсовых разниц по валютным вложениям в 2023 году на фоне ослабления рубля против убытка в 2022 году, и отсутствие убытка от обесценения активов в 2023 году, который был в 2022 году на фоне кризисных явлений в бизнесе. При этом основной рост прибыли произошел именно за счет роста выручки, то есть развития бизнеса, а не из-за разовых факторов.
- Доля собственного капитала (СК) — 53,38%
Показатель выше норматива российского рынка (50%). Плюс в компании происходит постепенное сокращение долга.
- Рентабельность СК — 63,27%
Это в разы выше норматива в 10% благодаря высокому росту чистой прибыли компании.
За счет чего акции могут расти в будущем
1) Рост бизнеса
Ключевые финансовые показатели компании за последние 5 лет растут в среднем стабильно высоко для российского рынка — CAGR выручки равен 36,9%, CAGR прибыли — 64,4%. Из-за низкой степени проникновения HR услуг в онлайн, лидерства на рынке и дефицита рабочей силы в России бизнес может расти и дальше.
*CAGR — совокупный среднегодовой темп роста
2) Компания стоит дешево
На российском рынке HR-услуг нет публичных прямых аналогов Headhunter Group. Его основные конкуренты — Solar Staff, Авито.Работа, SuperJob.ru и Работа.ру, либо частные компании, либо дочерние компании публичных компаний из других отраслей экономики.
Но если сравнивать компанию с зарубежными аналогами — Robert Half International Inc., Insperity Inc., Korn Ferry и др., то HeadHunter по P/E оценен рынком довольно дешево — 17,1x к 20,5x
*P/E — отношение капитализации компании к скользящей чистой прибыли.
Значительная недооценка к зарубежным аналогам на фоне сохранения роста и развития бизнеса может привести к положительной переоценке котировок Headhunter Group PLC.
3) Возврат дивидендных выплат
Исторически компания старалась выплачивать не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО раз в год. Но в 2022 году она была вынуждена прекратить выплату дивидендов из-за иностранной прописки. После смены регистрации и размещения акций на Мосбирже она может возобновить выплаты уже в 2024 г. Это уже анонсировал менеджмент компании. Вопрос в том, какого размера будут дивиденды.
Какие выводы можно сделать
HeadHunter Group PLC уверенно лидирует на рынке HR-услуг в России, планомерно реализует свою стратегию развития, является бенефициаром текущей ситуации на рынке труда РФ. Как видно из разбора, в дальнейшем ее бизнес может расти еще больше.
Денежные средства на балансе накапливаются в условиях роста повышенных поступлений от успешной операционной деятельности и приостановки выплат дивидендов. После «переезда» компании в РФ при ожидаемом возобновлении выплат их доходность может быть значительно выше, чем была ранее (1-2% годовых).
В нашем портфеле данной компании пока нет. Но мы присматриваемся к ней и считаем интересной инвест-идеей. Если бы была в нашем портфеле, продавать бы сейчас не стали.
/Не является персональной инвестиционной рекомендацией!/
Где найти аналитику по любой компании на рынке
⚠️ Если не знаете, как лучше поступить с ценными бумагами тех или иных компаний, приходите в Клуб инвесторов. Там держим руку на пульсе и реагируем на изменения в режиме реального времени. Поэтому вы сможете вовремя продать или купить данные активы.
В Клубе инвесторов есть все, чтобы зарабатывать на фондовом рынке:
☑️ Аналитические разборы всех компаний на рынках РФ, США и Гонконга. Вы всегда будете в курсе актуальной ситуации в компаниях.
☑️ Готовые портфели под любую финансовую цель. Вы всегда сможете создать свой портфель или подобрать инвест идеи для своего портфеля, опираясь на один из восьми модельных портфелей в Клубе.
☑️ Еженедельные онлайн-встречи. Вы сможете задать вопрос и получить актуальный и подробный ответ от опытного трейдера и инвестора с двадцатилетним опытом, Николая Шлячкова.
☑️ Технический анализ по акциям и криптовалютам. Вы сможете понять, когда лучше продать или купить интересующую Вас акцию или криптомонету.
☑️ Веб-сервис Fin-plan Radar, в котором можно находить перспективные активы за 5 минут и быстро сравнивать их между собой. Вы сэкономите время на поиске и выборе инвестиционных идей.
Узнать больше про Клуб инвесторов и присоединиться в закрытое инвестиционное сообщество можно на сайте: https://fin-plan.net/club-usa?utm_source=yad&utm_medium=page&utm_campaign=club
