Социально-экономическое неравенство искажает влияние денежно-кредитной политики (ДКП). К такому выводу приходят авторы исследования, опубликованного в журнале Банка России «Деньги и кредит».
Экономисты проанализировали влияние инструментов монетарной политики с учетом неравенства для каждого региона России отдельно, поясняется в публикации. Авторы также указали на различия в склонностях к потреблению богатых и бедных домохозяйств.
Перераспределение богатства в пользу домохозяйств с высоким доходом приводит к увеличению объема сбережений в экономике и тем самым может искажать воздействие мер денежно-кредитной на экономику. Одновременно бедные домохозяйства не всегда имеют возможность воспользоваться снижением ключевой ставки для увеличения объема своих расходов.
Исследователи приходят к выводу, что при высоком неравенстве рост ставок приводит к большему снижению спроса, чем при низком. «Неравенство в явном виде приводит к росту чувствительности регионов к мерам ДКП», — подчеркивается в исследовании. При этом сдерживающий характер денежно-кредитной политики способен усиливать остроту проблемы неравенства на региональном уровне, также отметили экономисты.