Корреляция – это взаимосвязь финансовых инструментов, при которой изменение стоимости одного из них отражается на котировках другого. Корреляция бывает прямой и обратной (или положительной и отрицательной). При прямой корреляции стоимость финансовых активов двигается в одном направлении, а при обратной их котировки двигаются в противоположных направлениях. Корреляцию финансовых инструментов можно рассматривать на всех финансовых рынках, на фондовых рынках, долговых, товарно-сырьевых, валютных и т.д., в данной статье мы разберем лишь некоторую часть примеров
Взаимосвязь товарно-сырьевых и фондовых рынков основывается на том, что при росте цен на сырье или товары, которые добывает, производит и продает компания, стоимость ее ценных бумаг также будет расти, потому что на этом фоне выручка от их реализации в будущем увеличится. Очень часто при подорожании какого-то сырья, подъем на фондовом рынке может происходить у всех или большинства представителей данной отрасли одновременно.
Пример №1. Когда растут мировые цены на золото, дорожают акции золотодобывающих компаний. На картинке свечной график фьючерса на золото и линейный график акций золотодобывающей компании США Barrick Gold.
В данном случае пример прямой корреляции, где хорошо просматривается среднесрочная тенденция движения котировок двух финансовых активов в одном направлении на четырехчасовом тайм-фрейме. Примечательно, что сначала резко падают или растут цены на сырье, а вслед за ними уже начинают двигаться котировки ценных бумаг. Необходимо всегда учитывать это в своей торговле и использовать при спекуляциях, а также отслеживать тренды при долгосрочных инвестициях. При этом необходимо понимать, что постоянно двигаться в одном направлении котировки не будут, так как на стоимость акций золотодобытчиков влияет не только цена драгоценного металла, но и показатели эффективности работы компании, ее финансовые результаты, долговая нагрузка, дивидендная политика и т.д. и т.п. Поэтому отклонения в их движениях не редкость, но при резких колебаниях корреляция будет становиться более тесной, а на долгосрочных отрезках времени будут параллельные тенденции все равно будут отслеживаться, как на следующем примере.
Пример №2. Мировые цены на нефть тоже определяют направление движения котировок ценных бумаг компаний нефтедобытчиков и имеют прямую с ними корреляцию.
На данном примере разобрана долгосрочная тенденция на дневном свечном графике эталонного сорта нефти Brent и линейном графике нефтедобывающей компании Exxon Mobil Corp. На нем хорошо просматриваются параллельные движения трендов и их разворотные моменты.
Пример №3. Еще один пример корреляции стоимости металлов и движения котировок ценных бумаг металлургических компаний.
На картинке выше представлены самые крупные графики на месячном тайм-фрейме фьючерсных контрактов на алюминий (График японские свечи) и японской сталелитейной компании Nippon Steel (линейный график), которые указывают на совпадение именно глобальных трендов.
Пример №4. Товарно-сырьевые рынки иногда имеют тесную корреляцию с валютным рынком. В данном случае речь идет о валютах тех стран, наполнение бюджета которых во многом зависит от экспорта какого-то сырья. Ранее тесную корреляцию со стоимость нефти имели котировки российского рубля, сейчас она уже не так заметна, потому что его курс иногда регулируется искусственно (обязательные продажи экспортерами на бирже), а экспорт нефти теперь не приносит более половины дохода бюджета РФ, как в прежние времена. Поэтому разберем корреляцию сырьевого товара и валюты на примере графика котировок золота и австралийского доллара.
Так как Австралия является одним из мировых лидеров по добыче и экспорту золота, то стоимость ее национальной валюты дорожает вместе с ростом цен на золото, и наоборот. На картинке выше пример корреляции котировок золота на свечном графике с валютной парой AUD/USD на линейном графике.
Пример №5. Цены на товары и сырье имеют также корреляцию со стоимостью американского доллара, так как большинство из них на международных товарно-сырьевых рынках котируются именно в долларах, нефть, золото, металлы и т.д. При резком росте стоимости американского доллара, номинированные в них товары и сырье будут дешеветь в том случае, если у них своего отдельного повода для роста.
На данной картинке пример обратной корреляции индекса американского доллара DXY (соотношение стоимости американского доллара к корзине из 6 резервных валют) и фьючерса на золото.
Пример №6. Обратная корреляция котировок золота и японской йены объясняется тем, что оба этих финансовых актива считаются “защитными”, а их стоимость растет во времена геополитического обострения, различных форс-мажорных и кризисных ситуаций в глобальной или локальных экономиках, так как инвесторы выходят из рисковых активов и переносят их в так называемую “тихую гавань”.
На картинке выше представлено сравнение дневных графиков золота и японской йены. Фактически, у этих инструментов корреляция прямая, но так как с котировками золота сравнивается график валютной пары USD/JPY, где японская валюта котируемая, то практически на графике мы видим расхождения, то есть обратную корреляцию цен на золото с валютной парой USD/JPY.
Пример №7. В начале статьи я говорил о том, что цены на сырье могут отражаться на стоимости ценных бумаг компаний всей отрасли, так как их выручка напрямую зависит от этого.
На данном примере представлен линейный график мировых цен на алюминий, под ним закрашена гистограмма, и четыре графика крупнейших российских металлургических компаний. Из него видно, что в период с 2020 года по начало 2022 года металлы дорожали вместе с акциями российских сталелитейщиков, а в начале 2022 года ситуация изменилась в обратную сторону. Как я уже и говорил, идеально тесной корреляции с фондовым рынком ожидать не стоит, так как на стоимость акций компаний влияет огромное количество факторов, но глобальные тренды все равно совпадают.
В данной статье есть примеры того, как анализировать дальнейшие движения котировок и извлекать из этого прибыль на основе изменения стоимости какого-то актива или сырья. Мы разобрали лишь часть примеров корреляции на финансовых рынках. Множество таких же примеров можно встретить на международном валютном рынке, которому придется посвятить отдельную статью. Есть более сложные примеры корреляций через кросс-курсы, с участие трех активов и т.п., поэтому в одном материале все это давать неправильно. Следите за нашими дальнейшими публикациями.
