Наиболее частый вопрос, почему растёт рынок? А как ему не расти, если большинству насаживается мнение, что нужно покупать по любым ценам.
Очень многие обращаются к классике Грэма «Разумный инвестор» и его типажу "Мистеру Рынку", который каждый день предлагает купить акции по текущим ценам. Моё право либо согласиться, либо отказаться. И в большинстве случаев "Мистер Рынок" предлагает невыгодные сделки!
Как показывает практика, всё это мало работает. Толпа инвесторов склонная следовать стадному инстинкту. Не особо задумываясь, куда он ведёт!
Накопить капитал в 1, 3, 5, 10 млн руб. не такая уж сложная задача! Просто откладывай лишнее и покупай активы, которые считаешь нужным. Даже по любым ценам! Для накопления нужной суммы капитала цена актива не столь существенна!
Куда интереснее, если стоит задача накопить капитал в 1, 3, 5, 10 млн руб., вложив при этом намного меньше своих средств! Вот тут уже "Мистер Рынок" выходит на передний план. Купить актив по выгодной цене, возможно даже проигнорировав текущую конъектуру, чтобы потом с течением времени получить свой профит!
Даже владея большим количеством акций компаний, в итоге остается только одна или несколько компаний, которые приносят максимальный доход на минимум вложенных средств. У того же Грэма это были акции страховой компании GEIKO. У Чарли Мангера Costco и Berkshire Hathaway.
Так стоит ли гнаться за показателями тех инвесторов, которые спокойно могут занести на рынок от 100 тыс. и выше? Мультипликационный эффект у них выше за счёт того, что они заносят большие суммы на рынок! Конечно, нет! Человек заносит на рынок 20 тыс. руб. и повторяет за теми, кто с легкостью может занести на рынок условные 100 тыс., покупая на малые суммы дорогие акции.
Богатые инвесторы формируют вокруг себя толпу, которые вместе покупают любые акции по любым ценникам, двигая рынок вверх! Только богатому инвестору не холодно не жарко, он разницу отыграет потом, за счёт мультипликационного эффекта больших чисел (сумм). Не стоит данных эффект путать со сложным процентом!
Недавний сплит акций Транснефти, ММЦБ хорошо показывает иррациональность толпы. Покупая «копеечные» по цене акции, мало кто задумывается, что по сути покупает очень дорогие акции!
Вообще, тому, кто придумал делать сплит в акциях нужно поставить памятник. Чисто с психологии очень показателен пример, как заставить людей покупать дорогие акции, чтобы при этом они стоили «копейки». Неудивительно, что в США каждый месяц дробятся десятки акций различный компаний. Даже при цене в 1 доллар акции дробят на малые центы. Неудивительно, что все индексы у них растут! Возможно, наш фондовый рынок тоже придёт к этому замечательному явлению!
Даже интересно, за счёт чего будет расти наш фондовый рынок: роста дивидендов, роста балансовой стоимости компании или качественная переоценка активов, потому что российские компании до сих пор самые дешевые в мире, даже на уровне какой-то Польши, которая своего по сути ничего не имеет!
На картинке ниже приводится оценки рынков по CAPE и P/Bv, показывающая
оценки акций стран и регионов по двум показателям:
- По оси X – Shiller CAPE – цена к усредненной за 10 лет прибыли.
- По оси Y – Price-to-Book Ratio, цена к балансовому капиталу.
Слева внизу – фундаментально недооцененные рынки, справа вверху – переоцененные.
России на картинке нет, потому что сейчас российские акции за рубежом не торгуются! Но раньше была в самом левом нижнем углу!!!
---
Всё что было сказано выше, сугубо личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
