В феврале – марте российский рынок акций переписал свои годовые вершины, что технически говорит о силе рынка, но есть нюансы.
Сила роста/падения
Во-первых, не смотря на перехай по индексу акций, годовые темпы роста практически не изменились и остаются в замедлении с декабря 2023 года. Это признак торможения.
Каждый раз когда темпы роста начинают ускоряться или замедляться рынок акций через некоторое время двигается в том же направлении (см.голубые стрелки на графике выше).
Ликвидность (новые деньги )
Во вторых, рост рынка идёт на старых деньгах (перекладка дивидендов, остатки после IPO). Темпы добавления новых денег на счета физ/юр.лиц (денежная масса М2) в феврале продолжают смотреть вниз, зажим денег со стороны ЦБ продолжается.
Причины замедления денежной массы связанны с экстремально высокой процентной ставкой и торможением печатного станка ЦБ. Ниже график добавления наличных денег (печатный станок) со стороны ЦБ России.
После ускорения в 2022 – 2023 году темпы добавления новых денег (ликвидность) вернулись на привычные для нашей экономики уровни. В планах ЦБ в 2024 – 2025 году продолжать это тренд.
В целом негативный процесс для российской экономики и рынка акций.
