В начале 2024 года цены на рынке акций, по крайней мере если смотреть на основные индексы США, достигли своих максимумов. И тут возникает закономерный вопрос - что дальше? Продолжится ли рост, случиться ли коррекция или дальше мы увидим стабилизацию цен около текущих уровней?
С одной стороны деревья не растут до небес, с другой – возможно мы только в самом начале нового цикла роста. Будущего никто не знает, я угадывать также не планирую. Да и спекуляции на движении цен, это не мой метод. Но при этом я стараюсь строить свою стратегию пополнения портфеля исходя из текущих реалий, докупать в первую очередь те активы, которые оценены адекватно и вообще действовать максимально рационально. Состав моего портфеля подразумевает, например, регулярную покупку S&P500, но стоит ли это делать сейчас или лучше отложить на конец года. А чтобы это решить нужно составить некоторую картину происходящего, рассмотреть возможные сценарии и подумать над своими действиями в случае каждого из них.
Очевидно, вариантов развития событий три:
- Цены продолжат расти
- Будут снижаться
- Останутся на месте
Далее подробно разберу каждый сценарий.
Сценарий №1 - рост цен продолжится в 2024
Рассмотрим 1-й сценарий – рост цен акций будет продолжаться и дальше. Для мировых рынков 2023 год закончился эйфорией. Предположим, что и в 2024 году сохранится позитив и основные индексы покажут новые максимумы.
Такие ожидания озвучиваются многими аналитиками и базируются они на такой идее:
- Либо экономика будет развиваться, прибыли бизнеса увеличиваться и тогда благодаря этому всё будет хорошо, акции будут расти.
- Либо, если начнутся экономические проблемы, то снова запуститься поддержка и рынкам дадут денег, как это было в ковид и тогда опять же всё будет хорошо, рост цен продолжится.
Но, фактически каждый из этих «положительных» факторов может работать и в минус, будет приводить к противоположным последствиям:
- Ведь если изъятие ликвидности прекратится и на рынок снова польются деньги, то это может привести к очередному росту инфляции. А значит ставки не то, что не будут снижать, напротив – центральные банки и ФРС снова могут начать их повышение.
- Это в свою очередь будет увеличивать стоимость кредитов и ухудшать маржинальность бизнеса. А для облигаций – рост ставок, это очередное падение и новые минимумы по ценам.
В общем, мне кажется, что в таком случае может сработать принцип «лучшее – враг хорошего». Проявится отрицательная обратная связь, которая не даст рынкам улететь вверх. Поэтому я не думаю, что это основной сценарий и скупать фонды акций на исторических максимумах не спешу. Скорее наоборот - я пока не снимаю фокус с облигаций и в основном докупаю в портфель долговые бумаги. Всё же я жду снижения ставок, даже если это и произойдёт с запозданием.
Что я буду делать, если в 2024 рынки всё же продолжат расти?
- Акции занимают бОльшую долю в моём портфеле, это позволит быть в рынке и получить в среднем хорошую доходность. Хотя докупать их я пока буду помнимому.
- Такой сценарий неизбежно сопряжён с относительно высокой инфляцией, поэтому мои инвестиции в недвижимость по идее должны помочь всё это отследить в цене. Тут у меня основной приоритет для пополнений в 2024 году
- Облигации же, очевидно, снова окажутся под давлением, но это риски, которые я принимаю.
Сценарий №2 - снижение цен на рынке акций
Рассмотрим 2-й вариант – цены на акции начнут снижаться и произойдёт значительное падении рынка. В принципе предпосылок, в том числе и экономических для этого хватает: высокие ставки, дорогие кредиты, инфляция, низкая безработица и т.д. Есть проблемы и политического характера: текущие войны и потенциальные конфликты, социальная напряжённость. В общем потенциальных причин для значительного спада в экономике достаточно, нужен только повод, какой-то триггер.
Да и в том, что коррекция в принципе будет вопросов нет, это очевидно. Тут скорее речь про ближайшее время, увидим ли мы её до конца текущего года? Так вот основной момент, на мой взгляд, как раз и заключается в данном конкретном периоде. Он не простой, а предвыборный и это накладывает определённые условия. В ноябре 2024 года в США выбирают президента и это очень важно для мировых рынков 2023 в целом из-за огромной доли, которую на них занимают Штаты.
Скорее всего ситуацию не отпустят на самотёк, финансовые власти США будут за ней следить и при необходимости корректировать. Если нужно поддержат вливанием новых денег или наоборот могут ускорить изъятие ликвидности. Причин тут на мой взгляд несколько:
- Фондовый рынок в Штатах очень важный маркер для избирателей, ведь там большинство людей – инвесторы, и напрямую, и через пенсионные фонды. Если цены акций (и в первую очередь местных компаний) растут – значит население богатеет, курс правительства поддерживается. Цены снижаются – избиратели беднеют и отворачиваются. Я специально упрощаю, но общий принцип тут связь такой.
- Бюджет США предполагает продолжение заимствований и выпуск государственных облигаций. А их нужно продавать, причём чем дороже, тем лучше. Чтобы инвесторы продолжали вкладываться в US Treasurys, Штатам нужно продемонстрировать их надёжность как заёмщика. Лучший показатель для этого, это сильная экономика, а самый простой и понятный индикатор – растущий фондовый рынок.
В общем я не очень-то жду серьёзного падения в ближайший год и этот сценарий видится мне наименее вероятным, однако же и он реален.
Что я буду делать, если в 2024 рынки сильно скорректируются?
- Я буду тратить запас кэш, который у меня пока остаётся на счёте и докупать просевшие активы. Вот, собственно, и всё, в случае такого сценария план максимально простой.
Сценарий №3 – стабилизация цен
И последний оставшийся вариант – цены основных индексов стабилизируются около текущих значений и никаких заметных движений до конца года не происходит.
Учитывая совокупность и экономических, и политических факторов, мне, на текущий момент, такое развитие событий видится наиболее вероятным. Опять же, ту по идее должна сработать обратная связь, описанная в сценарии №1:
- Если рост продолжится, тогда высокие ставки сохранятся дольше, это будет давить на прибыли компаний.
- Если рынки начнут резко падать, то их поддержат деньгами и снижением ставок.
Эти два разнонаправленных фактора скорее всего будут балансировать ситуацию и держать индексы в определённом диапазоне: без обвалов и без взлётов. Поэтому запрыгивать в последний вагон и покупать акции на максимумах я не спешу.
Что я буду делать, если в 2024 цены на фондовом рынке будут оставаться на текущих уровнях?
- Моя стратегия предполагает регулярные пополнения и докупку активов в портфель несмотря на цены. Собственно, я продолжу ей следовать, хотя основной акцент сделаю на пассивном портфеле и, в особенности, фондах облигаций.
- Инвестирование в фонды акций и покупки отдельных компаний также продолжу, но по остаточному принципу. Думаю, что коррекции в ближайшее время ещё будут и я смогу как обычно выкупать просадки.
----------------------------------------------------------------------------------
Рекомендую подписываться на мой канал Частный Инвестор в YouTube и в Telegram – там я разбираю множество вопросов на тему инвестиций, личных финансов, текущей карьеры и выхода на пассивный доход.
