Доброго времени суток, уважаемые подписчики. Сегодня поговорим об акциях, которые все еще имеют потенциал для роста, а также вероятно имеют шансы опередить доходность индекса Мосбиржи в 2024 году. Не забывайте подписываться на наш тг-канал, где мы ежедневно публикуем новости, события на рынке.
1. Акции Совкомбанка. Целевая цена составляет 20 руб. за акцию.
Банк занимает 8 место п активам среди российских банков и 3 место среди частных. За 10 лет активы Банка выросли в 22 раза, а капитал в 18 раз за счет сочетания органического роста и успешных сделок M&A. Средний показатель ROE за 10 лет составил 36%. Кроме того, банк обладает диверсифицированным портфелем с фокусом на эффективность и обладает лидирующими позициями в ряде ниш (страхование, факторинг, лизинг, высокое качество сервиса (Халва) DCM)
Недавно Банк провел успешное IPO, котировки уже показали стремительный рост более 20% к цене размещения и торгуются по мультипликаторам 0,9x P/BV 2024П и 3,1x P/E 2024П, при этом акции по прежнему недооценены по отношению к остальным публичным банкам.
2. Акции Новатэка. Целевая цена составляет 1800 руб. за акцию.
Компания недавно объявила результаты за 2023 год (предварительные). Общий объём реализации газа, включая СПГ, составил +2,7% г/г. (4 кв. минус 4,8%), объём переработки конденсата вырос на 1,2% на Пуровском ЗПК и на 0,4% в Усть-Луге. Результаты оказались нейтральными.
Несмотря на недавний "форс-мажор" в связи с внесением "Арктик СПГ2" в санкционный список и пожар на терминале завода по переработке газового конденсата в Усть-Луге (негативные оценки не подтвердились), акции компании выглядят сильно и почти не подверглись коррекции.
Бумаги торгуются с мультипликаторами в районе 6,0x EBITDA 2023 и 8,2х P/E 2023, что достаточно высоко, однако мы считаем, что в 2024-2025 гг. у компании остается существенный потенциал для наращивания показателей через новые проекты.
3. Акции Норникеля. Наш таргет остается 20.000 руб. за акцию.
Динамика акций останется нейтральной, за 2023 год акции практически не показали роста, в том числе из-за существенного ухудшения рыночных условий (цены на никель и палладий подешевели на ~40% и ~30%). Однако мы прогнозируем рост спроса и цен к середине 2024 года.
Компания утвердила бюджет на 2024 год, который предполагает капитальные вложения на уровне 3,6 млрд долл., что повлияет на свободный денежный поток и дивидендные выплаты. Кроме того, акции имеют достаточно высокую оценку по мультипликаторам: EV/EBITDA 2023: 5,5x; P/E 2023: 7,1x.
Со 2 апреля акции компании временно не будут торговаться из-за сплита, который несомненно позитивно отразиться на котировках и придаст дополнительного спроса на акции компании. С 8 апреля торги будут возобновлены в обычном режиме.
По итогам 9 мес. 2023 года компания выплатила 915 руб. на акцию, что соответствует 5,5% дивидендной доходности.
Потенциальная доходность без учета дивидендов может составить более 20%.
*Не является ИИР*
