Как вы знаете, я не большой поклонник валютных инвестиций. Я держу валютную позицию только в тех объёмах, которые мне необходимы для ближайших валютных расходов: путешествия и покупки. Конечно, в моменты, когда рубль падает, хочется диверсифицироваться. Но до недавнего времени на долгосрочной перспективе это было бессмысленно. В первую очередь за счёт существенной разницы в доходностях. А она была весьма существенной. Доходила до 10% годовых. То есть, доходность долларовых финансовых инструментов может быть процентов на 10 ниже, чем рублёвых. И в такой ситуации практически все случаи девальвации рубля компенсируются доходностью.
Но сейчас появился инструмент, который позволяет заработать на валюте если не бóльшую, то по меньшей мере сопоставимую с рублёвой, доходность. И этот факт заставляет меня серьёзно задуматься над диверсификацией своих сбережений. Ну если не сейчас, то чуть позже, когда доллар снизится до ₽80 (я думаю, что это произойдёт на горизонте 1-2 месяцев).
Что за инструмент?
Не буду ходить вокруг да около! Перейдём к делу. Чтобы рассказать вам суть, я начну с трёх пунктов:
1. Замещающая облигация. Это облигация, выпущенная российскими эмитентами вместо заблокированных евробондов. Она в рублях и в юрисдикции РФ. Но её цена и купон привязаны к котировкам валюты. То есть, всё абсолютно защищено от санкций, но отслеживает динамику валюты.
2. РЕПО. Это фактически займ. Но этот займ осуществляется про помощи сделок купли/продажи. Но это - техника. Важно, что при помощи РЕПО можно взять займ под залог ценных бумаг.
3. Разница ставок. Если мы под залог облигаций возьмём деньги и купим ещё облигации, то важнейшим фактором нашей выгоды будет разница между ставкой РЕПО и купоном по облигации. И если ставка будет выше, чем купон, то мы получим минус. А если ниже, то плюс.
А теперь, внимание! Ставка РЕПО в юанях - 4,5-5% годовых. И это существенно ниже, чем купон по многим замещающим облигациям.
Значит, я предлагаю сделать следующее:
- Купить замещающие облигации Газпром капитала;
- Заключить сделку РЕПО в юанях с брокером;
- Купить ещё облигаций.
Это можно назвать пирамидой РЕПО или покупкой облигаций с плечом. Кому как удобно. Но доходность по такому продукту может превышать 20% годовых. В зависимости от выбранного выпуска замещающих облигаций. И ПЛЮС - прирост капитала за счёт возможного роста валюты.
Как получить?
Такой продукт есть не у всех брокеров. Спросите у своего! Мой брокер предлагает такие сделки на суммах от ₽5млн рублей. Чтобы оформить, вы можете заполнить анкету тут: https://www.finam.ru/landings/open-order-new/?utm_source=kutuzovskiy_tg_saa&utm_medium=&utm_campaign=kutuzovskiy_broker&AgencyBAckofficeID=71&agent=47f964d3-a5a0-4e4c-a8cc-f1869e6b272e
Когда вам позвонит менеджер, скажите ему: «Я хочу замещающие облигации с РЕПО в юанях». Такой пароль. Вас подробно проконсультируют. Я предупредил коллег!
Есть ли риски?
Конечно, когда речь идёт о повышенной доходности, то без риска тут никак. Но он бывает разный. Если говорить о сделках с плечом, чем по сути и является описанный мною продукт, то основной риск будет связан с возможностью снижения котировок купленной ценной бумаги. Но мы с вами говорим о Газпроме, который и так торгуется с приличным дисконтом. За счёт этого дисконта, кстати, такая доходность и становится достижимой. Так вот, ожидания ещё большего снижения котировок этих бумаг не большие. А чтобы столкнуться с маржин-коллом по продукту, бумаги должны упасть весьма существенно. На сколько, будет зависеть от соотношения объёма РЕПО к купленным облигациям.
В результате, я оцениваю риски не высокими.
Если у вас есть какие-то вопросы, пишите мне в директ или в комментариях! Если вы знаете, где можно получить доходность больше с сопоставимыми рисками, делитесь идеями!
