То обстоятельство, что я держу в портфеле всего 3 компании, вызывает массу негатива, непонимания и недоумения у людей. Понимания при этом практически нет вообще. Практически никто не понимает, как можно все деньги держать в трех компаниях. Причём, это не 100 тыс рублей. И даже не миллион.
Задам встречный вопрос:
"Как можно держать 30 компаний в портфеле?"
Ведь большая часть этих компаний либо совсем не приносит прибыли, либо приносит минимум. Вполне может оказаться, что такой портфель будет менее доходным, чем банковский депозит. В чем тогда смысл этих инвестиций?
Держать 30 компаний, из которых нормальные дивиденды платят всего пятеро. Дивидендная доходность портфеля 3% годовых. Зато диверсификация.
Представляю бизнесмена, который собирается открыть свой бизнес...
Вместо того, чтобы полностью погрузиться в один бизнес, изучить всё, что касается этого бизнеса и получать максимум прибыли, он скажет: "Мне нужна диверсификация. Поэтому я открою сразу 30 бизнесов. Пусть прибыли не будет совсем и они будут работать на самоокупаемость, но так правильно".
Именно так это выглядит, когда инвестор вместо 1-3 лучших компаний набирает винегрет в портфель из 30 компаний. Доходность околонулевая, зато так правильно. Ведь когда-то кто-то сказал, что диверсификация - наше всё.
Диверсификация призвана избавить инвестора от прибыли. Это ее единственное предназначение. Диверсификация выгодна только брокерам и портфельным управляющим. Для инвестора же она губительна. Но до людей это до сих пор не доходит.
Инвестор должен действовать, как бизнесмен.
Только так можно получать доходность выше рыночной.
Кто-то скажет, что в своем бизнесе ты сам управляешь им и всё зависит от тебя. Поэтому можно держать один бизнес и быть спокойным.
Вы, действительно, так думаете?
Вы действительно, думаете, что сможете управлять своим бизнесом лучше, чем это делает Греф или Алекперов?
Вы, действительно, думаете, что ваш бизнес более надежный и устойчивый под вашим руководством, чем бизнес Сбера или Лукойла под чужим руководством?
Вы, действительно, думаете, что со своим бизнесом можете быть спокойными?
Сколько бизнесменов потеряли свои бизнесы просто из-за изменения законодательства либо рыночной конъюнктуры.
Вероятность того, что вы потеряете свой бизнес, в тысячу раз выше вероятности того, что Сбер или Лукойл перестанут приносить вам прибыль.
При этом бизнесмены абсолютно спокойно держат один бизнес (максимум два разных бизнеса), а инвесторы считают огромным риском вложить много денег в лучший (лучшие) бизнесы и считают необходимым покупать разные "шашлычки" и "автомойки", едва способные окупить себя.
Парадокс человеческого мозга невозможно разгадать.
Да мне это и не нужно.
Я делаю то, что лучше для меня. Даже если это противоречит мнению всех людей на Земле.
Ну а теперь к теме..
Я неоднократно говорил о том, что не буду покупать акции Северстали до тех пор, пока она не начнёт платить дивиденды. Более того, она должна сделать это хотя бы год и с той доходностью, которая меня устроит. Также меня должна устраивать прибыль Северстали. Если на дивиденды будет идти вся чистая прибыль, меня это не устроит. На дивиденды идет 100% FCF. Но в каждый отчетный период эта сумма должна быть ниже чистой прибыли. В этом случае со временем FCF будет расти, а значит, будут расти и дивиденды. При этом, это будут заработанные надёжные дивиденды, а не как у МТС.
В этом случае я добавлю акции Северстали в свой портфель.
На что мне отвечают, что к тому времени покупать акции Северстали будет уже поздно. Что они будут слишком дорогими.
Меня всегда забавляют такие высказывания.
Что значит, дорогими?
К примеру, Северсталь платит 300 р в год дивидендов. При этом цены на сталь на среднем уровне и отчетливо ясны перспективы бизнеса.
Цена акции 2000 р.
Дорого это или нет?
Я же не дал клятву покупать Северсталь в случае возобновления дивидендных выплат.
Если дивидендная доходность и прибыль бизнеса меня не будут устраивать, я не куплю акции Северстали даже в том случае, если они начнут платить дивиденды ежемесячно.
Мне есть что покупать.
Если кто-то боится размещать в одну компанию более миллиона рублей, то я не боюсь этого делать. Я с удовольствием буду держать и по миллиарду в одной компании. И это будет капля в море по сравнению с тем же Алекперовым.
Люди так переживают, что я опоздаю и не успею купить акции Северстали по хорошей цене, что часто сообщают мне об этом.
Если не успею, то не куплю.
Какие проблемы?
Или если Северсталь начнет платить хорошие дивиденды и акции вырастут в цене, те же Сбер и Лукойл из-за этого начнут платить меньше?
Конечно, нет.
Доходность Сбера и Лукойла меня более чем устраивает. Если не получится купить выгодно Северсталь, для меня ничего не изменится ни в лучшую, ни в худшую сторону. Я буду также продолжать покупать Сбер и Лукойл и наращивать свои общие годовые дивиденды.
Сбер и Лукойл лучше Северстали.
Это неоспоримый факт!
Так почему я должен переживать из-за того, что не куплю Северсталь?
Зачем вообще Северсталь, если есть Сбер и Лукойл?)
Посмотрите на российский рынок 21 века.
Где там Северсталь и где тот же Сбер?
С декабря 2000 г по декабрь 2023 г акции Сбера выросли в 660 раз!!!
С 41 копейки до 271 р.
Ни одна другая акция не показала ничего подобного.
И почему вы думаете, что тенденция не сохранится в следующие 23 года?
Не в 660 раз, конечно. Но то, что Сбер будет расти быстрее рынка, лично у меня сомнений не вызывает.
Перспектив у Сбера явно больше, чем у Северстали. Это даже не обсуждается.
Так о чем я должен пожалеть, держа 50% портфеля в Сбере?
Только о том, что Сбер будет платить мне дивиденды 10 млн рублей в год, но делать это будет всего раз в год.
А. С. Тамбовцев
