Ограничения со стороны доступности трудовых ресурсов (где, помимо прочих факторов, действует сильное конкурентное давление со стороны отраслей, ориентированных на ВПК и госзаказ), высокие процентные ставки в России, неопределенность экономических прогнозов, налоговой нагрузки и будущего спроса, как ожидается, будут сдерживать инвестиционную активность, особенно в рыночных секторах. Все это будет ограничивает потенциал роста российской экономики в предстоящие годы. Об этом сообщила «Московской газете» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая
С чем связано торможение темпов экономического роста? Можно ли сказать, что страна вступает в продолжительную полосу застоя?
«Основные аргументы для прогнозных относительно невысоких темпов роста в 2024-2025 гг. (вплоть до 2026 г.) – завершение восстановительного роста экономики, который обеспечил относительно высокие темпы роста в этом году, и ограничения возможностей дальнейшего наращивания выпуска со стороны ресурсов (рекордно низкая безработица, близкая к максимуму загрузка производственных мощностей). Качественно тенденция к существенному замедлению роста экономики вследствие этих аргументов разделяется многими экономистами. Можно добавить еще влияние ожидаемо жесткой денежно-кредитной политики Банка России, направленной на замедление избыточного роста внутреннего спроса, который уже приводит к разгону инфляции, и приведение его в соответствие с производственными возможностями. Высокие процентные ставки в сочетании с ужесточением макропруденциального регулирования, по прогнозу Банка России, должны замедлить рост кредитования с 17-20% в этом году до 5-10% в 2024 году. При этом высокие процентные ставки по депозитам, как ожидается, будут способствовать сдвигу поведения домохозяйств от потребительской к сберегательной модели. Все это должно сдерживать рост потребления и инвестиций, особенно в секторах, где это не компенсируется со стороны господдержки. Наши оценки роста ВВП на будущий год близки к верхней границе прогноза АКРА и составляют 1,2-1,3%.
От более сильной просадки может удерживать сохраняющийся сильный бюджетный импульс и напряженная ситуация на рынке труда. Впрочем, многое будет зависеть еще и от внешних условий, но в базовом сценарии особой поддержки в будущем году здесь ждать не приходится в силу ожидаемого замедления роста мировой экономики. Что касается «экономического чуда», экономика прошла спад 2022 года и восстановление 2023 года значительно лучше, чем предполагало большинство прогнозов. В целом экономика вышла на уровень конца 2021 года, но с изменившимися отраслевыми пропорциями и конкурентной средой. Для продолжения развития нужно повышение производительности труда, новые инвестиции, технологии. Доступ к современным технологиям и оборудованию затрудняется из-за санкционных ограничений и попыток западных стран закрыть имеющиеся возможности поставок через третьи страны», — отметила Ольга Беленькая.
«Центральный Банк прогнозирует в будущем году рост лишь на уровне 0,5-1,5%. Эти показатели значительно ниже прогнозируемого роста ВВП в текущем году, который ожидается на уровне 3%. С чем связано ожидаемое резкое торможение экономики? Существует несколько факторов, которые влияют на эту ситуацию. Во-первых, глобальный экономический рост замедляется, что негативно сказывается на экспортных возможностях России. Второй важный фактор — санкции, которые накладываются на РФ западными странами и ограничивают ее доступ к некоторым рынкам и технологиям. Также стоит отметить, что экономическая политика России не всегда благоприятствовала стимулированию роста. Отсутствие инвестиций в ключевые отрасли, законодательные и административные ограничения, бюрократические препятствия — все это может быть причиной замедления экономики. Учитывая эти факторы, можно сделать предположение, что российская экономика вступает в полосу застоя, где рост будет замедляться. Однако не стоит отчаиваться. В будущем можно ожидать некоторого восстановления показателей, но это требует реформ и структурных изменений, чтобы создать благоприятную инвестиционную и предпринимательскую среду. Таким образом, нельзя ожидать «экономического чуда» в ближайшее время. Но важно приложить усилия для наверстывания показателей нынешнего года путем проведения структурных реформ, стимулирования инвестиций и объективного анализа экономической политики. Только таким образом можно достичь стабильного и устойчивого экономического развития», — поделился своим мнением с изданием предприниматель и общественный деятель Вячеслав Брыксин.
Аналитики отмечают разброс экспертных оценок.
«Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) по 2023 году прогнозировало спад ВВП с начала на 2.8%, потом улучшило до спада 1-1,5%. По факту рост ВВП в 2023 году может составить до 3% (разброс от 6 до 4%). Поэтому прогноз АКРА на 2024-й год на рост ВВП РФ на 1% может означать, при благоприятных условиях, рост ВВП РФ на 4-5% в 2024-м году. Какие это могут быть условия, если, как отмечают аналитики, сохранится высокая загруженность производственных и трудовых ресурсов? В первую очередь разворот цен на экспортируемые из РФ ресурсы. Нефть, газ, металлы, лес, рыба — все это в 2023-м году показывало негативную динамику, что не дало экономике РФ возможности расти сильнее. Что касается производственных и трудовых ресурсов, десятки лет мы слышали про недостаточную эффективность труда и недостаточный объем производства на душу населения. Самыми эффективными инвестициями в 2024-м году будет именно вклад в повышение эффективности труда. Они позволят расти даже при продолжающейся загруженности производств и нехватке персонала», — поделился своим мнением с «Московской газетой» директор департамента корпоративных финансов «ИВА Партнерс» Артём Тузов.
Аналитики отмечают, что избежать затяжного спада без системной модернизации экономики будет невозможно.
«Прогнозы, предвещающие замедление экономического роста с будущего года связаны, прежде всего, с высокой загрузкой существующих производственных мощностей и наличия надлежащих трудовых ресурсов. У нашей экономики есть определенный потенциал, который мы частично реализовали. Однако дальнейший рост может быть обусловлен лишь либо внедрением инноваций, либо расширением производства, что требует дополнительных инвестиций. С другой стороны, снижение темпов роста необязательно означает стагнацию. Это может быть признаком того, что экономика переходит от рековериационного роста, вызванного восстановлением после пандемии и активизацией государственных расходов, к более устойчивому, но менее быстрому росту, обусловленному, например, структурными реформами или улучшением делового климата, привлекающему прямые иностранные инвестиции. Чудес, как правило, в экономике не бывает. Её рост — результат сложного взаимодействия множества факторов, включая, например, уровень образования населения, качество инфраструктуры, эффективность государственного управления, политическую стабильность, климат для предпринимательства и многое другое. Если эти факторы благоприятны, то рост может быть стабильным и долгосрочным. Если нет — экономика может столкнуться с проблемами. Исходя из этого, очень важно не просто «наверстать показатели нынешнего года», но и создать условия для устойчивого и долгосрочного роста в будущем. В частности, необходима активизация деятельности малого и среднего бизнеса, который способен быстро реагировать на изменение экономической ситуации и генерировать новые рабочие места. Также необходимо провести серьезную работу по привлечению инвестиций, включая иностранные, в российскую экономику. Оптимизация системы налогообложения и усиление борьбы с коррупцией также могут быть полезными мерами в этой ситуации. Как видим, есть несколько направлений, в которых есть возможности для действий. Сложные времена могут стать стимулом для активного поиска новых решений и путей развития», — отметил в беседе с «Московской газетой» доктор делового администрирования (DBA) по юриспруденции, экономике и управлению Роман Синицын.
