Чтобы понять, стоит ли покупать акции определённой компании, инвесторы должны оценить привлекательность бизнеса.
И одним из первых показателей, по которому можно определить работает компания в плюс или в минус, является прибыль.
Можно выделить несколько основных видов прибыли, которые можно найти в отчётах компании:
- чистая прибыль;
- маржинальная прибыль;
- операционная прибыль;
- валовая прибыль.
Среди инвесторов, экономистов и финансистов, есть ещё 2 показателя прибыли, которые помогают сравнить компании и выбрать для себя наилучшие - это EBIT и EBITDA.
В этой статье мы подробно остановимся на EBIT – как и зачем его рассчитывать, какие он даёт преимущества и какие выводы помогает сделать.
Что такое EBIT?
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) – прибыль компании до вычета процентов и налогов.
Это промежуточный этап между валовой и чистой прибылью. Он наглядно позволяет оценить, сколько реально заработала компания до выплаты налогов и процентов по заёмным средствам.
Расчёт EBIT
Как рассчитать EBIT? У EBIT есть несколько способов расчёта, самый простой из которых по формуле:
Чем отличается EBIT от операционной прибыли?
EBIT можно спутать с операционной прибылью. Но между ними есть значимые различия в показателях.
Операционная прибыль – это прибыль, полученная от основной деятельности предприятия.
В отличие от EBIT, в ней не учитывается доход, который организация может получить от дополнительных источников:
- от банковских процентов;
- от средств, размещенных на депозитах;
- от сдачи имущества в аренду;
- от долевого участия в других организациях и прочих.
На примере последнего опубликованного отчета по МСФО компании Новатэк за 2021 год, посчитаем EBIT и сравним его с операционной прибылью.
Все необходимые данные находятся в разделе «Отчёт о прибылях и убытках» ( в млн руб.):
EBIT = 501 204 + 8 464 = 509 668 млн. рублей
Операционная прибыль = 279 046 млн. рублей
Как видим, у компании есть дополнительные источники дохода, которые она сама не «заработала».
Отличие EBIT и EBITDA
Есть ещё один показатель, созвучный с EBIT. Это показатель EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), который отличается тем, что помимо процентов и налогов на прибыль, учитывает амортизацию.
EBITDA рассчитывается по формуле:
EBITDA более популярна среди инвесторов, и этот показатель чаще учитывают для сравнения.
Как найти компании с ростом EBIT на profinansy.ru?
Чтобы каждый раз не высчитывать значения EBIT, изучая финансовые отчёты, мы можем выбирать компании по росту EBIT на profinansy.ru.
Для этого заходим в раздел Инвестиции → Скринер.
Настроим фильтр на компании из той же отрасли, что и компания «Новатэк», а именно: Сектор «Энергетика» - Отрасль «Нефть, газ и расходуемое топливо».
Во вкладке «Рост показателей» у параметра «Рост EBIT за год» задаем нужный диапазон. Поскольку речь идет о прибыли, то очевидно – чем EBIT выше, тем лучше.
Если вы анализируете конкретную компанию, то рост EBIT можно увидеть в карточке компании, в разделе «Фундаментал → Сравнение с сектором»:
Затем необходимо перейти к блоку «Оценка роста».
Оценка «С» у данного показателя говорит о том, что рост EBIT у компании Новатэк средний по сектору. Расшифровку всех оценок можно увидеть в этом же разделе.
Преимущества и недостатки EBIT
Конечно, EBIT - это не единственный показатель, по которому инвестор делает свой выбор, ведь у него есть свои плюсы и минусы.
Плюсы:
- С его помощью можно сравнить компании не только внутри одной страны, но и на международном уровне. То есть он позволяет сравнить компании с разными налоговыми нагрузками, чего та же чистая прибыль отразить не может.
- Можно сравнить деятельность компаний с разной структурой капитала: одна может использовать заёмные средства, а другая - только собственный капитал. В таких случаях, при вычете всех процентов к уплате, сравнение с той же чистой прибылью не даст объективной картины, даже если первая компания использует займ по максимуму, а вторая не слишком эффективно распорядится собственными средствами.
Минусы:
- В расчёт EBIT попадают «случайные» доходы. В примере выше большая прибыль Новатэка от своих «дочерних» предприятий может приукрасить реальное положение дел.
- Отсутствие единого порядка расчёта.
Выводы:
- Показатель EBIT отражает прибыль компании до вычета процентов и налогов.
- С помощью EBIT можно понять реальный доход компании до выплаты налогов и процентов на заёмные средства.
- Чем выше EBIT, тем лучше.
Применяйте знания на практике и зарабатывайте больше с pro.finansy! Получите доступ к сайту profinansy.ru и мобильному приложению pro.finansy. Оформить premium подписку.
Реклама: ООО "ПИТР", ИНН 9703096398, ОГРН1227700402522, erid-LjN8KQEzG