Дело в том, что, несмотря на детальную визуализацию изменения цены, график не дает информации о том, дорого или дешево стоит какой-либо актив. Что далеко ходить, посмотрите на график акций СПБ Биржи, о которой я писал в предыдущем почте. Если делать выводы только по этому графику, то можно предположить, что цена покупки невероятная привлекательная! Может конечно оно так и есть, но при обычных обстоятельствах, когда компания не обложена санкциями и есть положительная динамика выручки. Но давайте посмотрим на соотношение текущей цены и ожидаемой прибыли на акцию при текущих обстоятельствах.
⠀
▪️Капитализация компании составляет - 13,6 млрд руб.
▪️Чистая прибыль за полгода на 30.06.2023 составляла 655 млн руб. Учитывая что за 2022 год отчётность не публиковалась, то о чистой прибыли за 12 месяцев (LTM) можно только догадываться. Предположим, чистая прибыль LTM будет в 2 раза больше, т.е. 1,3 млрд руб.
▪️Значит мультипликатор P/E = составляет 10,4. Выглядит даже переоцененно, т.к. P/E Мосбиржи у меня получился 8,9.
⠀
Учитывая то, что на момент составления отчетности СПБ Биржа ещё не была в SDN-листе и более менее нормально работала, то сейчас учитывая блокировку доступа к американскому рынку, ожидаемая прибыль имеет все шансы сократиться. Предположим, она сократится в 2 раза, тогда P/E при текущей цене на акцию будет составлять уже 20, что можно охарактеризовать, как "овердохрена" переоценённая компания (если конечно они не придумают, как зарабатывать в обход санкций). Кстати, стоит отметить, что на момент IPO P/E вообще был в районе 50 😅, моя косяк что этого не заметил.
⠀
📌 Как видите техническая картина на графике и фундаментальный анализ могут показывать совершенно противоположные результаты. Если пытаться совместить в одной стратегии оба вида анализа, то часто придется выбирать чему верить.
⠀
Я не претендую на истину в последней инстанции, но лично мне объединить технический и фундаментальный анализ в одной стратегии не удалось. Получается какой-то набор нерелевантных данных, который пораждает новые вопросы "точно ли надо?", "правилен ли анализ?", а ответов на них нет. Поэтому выбирайте что-то одно. Да и по хорошему технический анализ нужен только для трейдинга, в инвестициях он бесполезен.
