Закон Грешема исторически влиял на денежное обращение и продолжает влиять на экономическое поведение людей, определяя их приоритеты в отношении различных форм денег.
Закон Коперника — Грешема (также закон Грешема) — это экономический принцип, согласно которому при наличии в обращении двух различных форм денег люди, как правило, накапливают, по их мнению, более ценные деньги, а менее ценные, по их мнению, — тратят.
Обычно это можно выразить так: «Худшие деньги вытесняют из обращения лучшие». При этом под «хорошими деньгами» понимается валюта, имеющая большую внутреннюю ценность и хранимая, а под «плохими деньгами» — валюта, имеющая меньшую внутреннюю ценность, от которой люди стремятся избавиться.
Закон Грешема назван в честь Томаса Грешема, который, хотя и не был автором этой концепции, сыграл важную роль в популяризации идеи о том, что плохие деньги вытесняют хорошие в денежной системе. Он был английским финансистом XVI века и советником королевы Елизаветы I.
Закон Грешема исторически проявился в ряде фиатных валютных систем, где обесцененные или фальшивые монеты вытесняли из обращения более ценные, легальные монеты, поскольку люди предпочитали более ценную валюту хранить, а менее ценную — тратить. Эта идея актуальна и сегодня при обсуждении использования криптовалют и их разной степени стабильности и полезности.
Закон Грешема в криптовалюте
При использовании криптовалют тоже действует закон Грешема, согласно которому более волатильные и менее ценные цифровые валюты используются для спекуляций, а хорошо зарекомендовавшие себя активы выбираются для холда, что отражает принцип «плохих и хороших денег».
Закон Грешема и функция криптовалюты как хранилища стоимости тесно связаны. Некоторые цифровые валюты, например как Bitcoin (BTC), считаются относительно стабильными и ценными из-за их дефицита и схожести с золотом. По аналогии с тем, как люди хранят драгоценные металлы, пользователи, скорее всего, будут хранить эти криптовалюты как средство защиты от инфляции или финансовых потрясений.
В мире криптовалют закон Грешема очень сильно проявляется в обороте стейблкоинов — токенов, привязанных курсом к традиционным активам, таким как фиатные деньги или сырьевые товары. Благодаря своей постоянной стоимости эти цифровые активы используются в повседневных операциях.
Растущее признание и внедрение криптовалют в финансовые институты влияет на использование и приоритетность различных цифровых активов, что согласуется с идеями закона Грешема.
Закон Грешема в конкуренции между криптовалютами и традиционными деньгами
Закон Грешема подчеркивает значимость воспринимаемого качества денег, мотивов, побуждающих к накоплению средств, опасений по поводу волатильности, а также юридических и нормативных аспектов, которые могут повлиять на конкуренцию между криптовалютами и фиатными деньгами.
Закон обращает внимание на склонность людей избавляться от менее желаемых видов валюты, отдавая предпочтение тем деньгам, которые они считают лучшими. Люди склонны хранить криптовалюты, а традиционные деньги использовать для повседневных операций, поскольку воспринимают криптовалюты как инвестиционные активы с потенциалом роста стоимости.
Чтобы понять это, нужно представить человека, у которого есть и доллары, и Биткоин. Вероятней всего, человек предпочтет тратить доллары, зная, что их стоимость со временем снижается из-за инфляции, но не тратить Биткоины, поскольку со временем их стоимость растет.
В разных общественно-экономических классах люди по-разному могут определять для себя «плохие и хорошие деньги» и могут избегать криптовалют, опасаясь колебаний их стоимости или регуляторных мер, отдавая предпочтение фиатным деньгам. При этом они могут использовать цифровые валюты, но лишь для того, чтобы обменять их на фиатные.
Предприятия, как правило, принимают к оплате обычные валюты, поскольку они признаны законным платежным средством, а правовая среда, связанная с криптовалютами, является неопределенной и неясной.
Полный запрет криптовалют в Китае или запрет криптовалют как платежного средства в России являются яркими примерами того, как нормативные акты могут повлиять на выбор валюты. Здесь действует закон Грешема, поскольку законодательные ограничения определяют, какой валютой обязаны пользоваться люди и организации.
Ограничения закона Грешема
Закон Грешема, хоть и является ценной концепцией, но и он имеет свои ограничения, в том числе проблемы, связанные с волатильностью криптовалют и изменениями в глобальной финансовой среде. Существенную роль играют и психологические факторы. Ожидания Грешема могут не совпадать с привязанностью людей (особенно старшего поколения) к традиционным валютам в силу культурных влияний, привычки и доверия.
Кроме того, уникальную проблему представляет крайняя волатильность криптовалют. Множество людей не хотят их тратить в надежде на рост курса или не хотят их иметь, опасаясь полного падения стоимости. Это ставит под вопрос применение закона, поскольку стирает грань между хорошими и плохими деньгами.
Наконец, развитие платежных систем и финтех-инноваций еще больше усложняет традиционное применение закона Грешема, требуя более глубокого понимания природы и динамики современных валют.
