Добрый день, дорогие читатели!
Сегодня сформируем, как и обещал в предыдущей статье, второй портфель облигаций. Он будет состоять из облигаций с переменным купоном, который привязан к ключевой ставке ЦБ.
В портфель, сформированный 14.11.2023, включим пять облигаций.
1.Облигация: МТС-002Р-01 (Телекоммуникации)
ISIN RU000A1075E4
Доходность: RUONIA+1,25%
Дата погашения: 26.10.2027
Цена: 99,93%
Рейтинг: ААА
Периодичность купонных выплат: 4 раза в год.
МТС (ПАО «Мобильные СелеСистемы») – крупная российская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги сотовой связи, фиксированной связи, доступа в интернет, кабельного телевидения, а также услуги по продаже контента. У компании есть собственная розничная торговая сеть по продаже контрактов связи, телефонов и прочей мобильной техники. Компания МТС существует на рынке телекоммуникационных услуг более 20 лет.
2.Облигация: Газпром нефть-003P-06R (Нефть и газ)
ISIN RU000A106565
Доходность: Ставка ЦБ+1,3%
Дата погашения: 14.04.2028
Цена: 100,17%
Рейтинг: ААА
Периодичность купонных выплат: 4 раза в год.
Российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Ведет разведку и разработку месторождений нефти и газа, занимается нефтепереработкой, производством и сбытом нефтепродуктов. Ежегодно компания добывает более 90 миллионов тонн нефтяного эквивалента, перерабатывает — около 41 миллиона тонн. «Газпромнефть» ведет работу в Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком автономном округе, Томской, Омской, Оренбургской областях, а также реализует проекты по добыче углеводородов в Сербии, Ираке и Венесуэле. Компания экспортирует свою продукцию в более чем 50 стран мира. Сбытовая сеть компании насчитывает более 1800 АЗС, расположенных в России, странах СНГ и Европы. В состав «Газпромнефти» входит 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых компаний в 15 странах. Входит в состав Группы «Газпром».
3.Облигация: СистемаАФК-1Р-26 (Финансы)
ISIN RU000A106Z46
Доходность: RUONIA+1,9%
Дата погашения: 28.09.2027
Цена: 100,5%
Рейтинг: АА-
Периодичность купонных выплат: 4 раза в год.
Крупнейшая в России публичная инвестиционная компания была основана в 1993 году и начала свою деятельность с приобретения активов в области телекоммуникаций и электроники, туризма, торговли, строительства и недвижимости. Сегодня АФК Система входит в двадцатку крупнейших компаний России. Её вклад в ВВП страны составляет около 0,8%, а стоимость совокупных активов превышает 1,75 трлн рублей. Одни из самых успешных активов — МТС, Segezha Group, МЕДСИ.
4.Облигация: РЖД-001P-28R (Транспорт)
ISIN RU000A106ZL5
Доходность: RUONIA+1,2%
Дата погашения: 20.09.2030.
Цена: 100,34%
Рейтинг: AАА
Периодичность купонных выплат: 12 раз в год.
Российская государственная вертикально интегрированная компания, владелец инфраструктуры общего пользования и крупнейший перевозчик российской сети железных дорог. Образована в 2003 году на базе Министерства путей сообщения России. 100% акций компании принадлежат Российской Федерации, на основании Федерального закона от 27 февраля 2003 года № 29-ФЗ «Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта» Правительство Российской Федерации исполняет от имени государства полномочия акционера ОАО «РЖД».
5. Облигация: РСХБ-БO-02-002P (Финансы)
ISIN RU000A1068R1
Доходность: RUONIA+1,5%
Дата погашения: 08.05.2026
Цена: 101,44%
Рейтинг: АА
Периодичность купонных выплат: 12 раз в год.
Акционерное общество «Российский Сельскохозяйственный банк» — один из крупнейших банков в России. Это универсальный коммерческий банк, предоставляющий все виды банковских услуг и занимающий лидирующие позиции в финансировании агропромышленного комплекса России. 100% голосующих акций Банка принадлежат Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом.
Что примечательно в этих облигациях и почему целый портфель мы сформировали из них?
Все дело в том, что в период изменяющейся ставки ЦБ обычные облигации с постоянным купоном теряют свою привлекательность. Мы купили облигацию с купоном в 13%, а через месяц ставка ЦБ увеличилась до 15%. Соответственно стоимость нашей облигации упала, а купон так и остался на 13%. Продать мы ее можем только с убытком и держать не очень интересно.
Для таких нестабильных периодов лучше всего подходят облигации с переменным купоном или флоатеры. У таких облигаций купон зависит прямо или косвенно от ключевой ставки ЦБ. Так например, у облигации Газпром нефть-003P-06R купон равен сумме ставки ЦБ и премии в 1,3%, соответственно 15%+1,3%=16,3%.
У остальных облигаций нашего портфеля купон привязан к ставке RUONIA - процентной ставке, по которой крупнейшие российские банки выдают кредиты друг другу сроком на один день. Эта ставка меняется, но численно она чуть ниже ставки ЦБ. Так, например, на 13.11.2023 ставка RUONIA была равна 14,8%. Соответственно купоны нашего портфеля колеблются в диапазоне 14,8%+1,2%=16% у РЖД-001P-28R до 14,8%+1,9%=16,7% у СистемаАФК-1Р-26.
Ну и напоследок график выплаты купонов:
МТС-002Р-01 30.01.2024
Газпром нефть-003P-06R 19.01.2024
СистемаАФК-1Р-26 02.01.2024
РЖД-001P-28R 06.12.2023
РСХБ-БO-02-002P 21.11.2023 и 22.12.2023
· Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если нашли что-то новое и интересное для себя в статье - ставьте лайк и подписывайтесь на канал. Также буду рад обратной связи от Вас.
