Чтобы понять, стоит ли покупать акции компании, необходимо сначала оценить привлекательность её бизнеса. Для этого можно использовать мультипликаторы.
Что такое мультипликаторы?
Мультипликаторы – это финансовые показатели, которые помогают дать оценку компании и сравнить бизнес с конкурентами. С их помощью можно сравнить компании независимо от их размера или валюты отчётности.
Эта статья о мультипликаторе D/E, который является критерием платёжеспособности компании, и о том? как им правильно пользоваться.
Что такое платёжеспособность компании?
Платёжеспособность — это возможность компании выполнить в срок свои обязательства: погасить взятый кредит, выплатить купон по облигациям, перечислить зарплату работникам.
Критерий платёжеспособности считается одним из показателей финансовой устойчивости предприятия.
Формула Debt to Equity ratio
Полное название мультипликатора D/E – Debt to Equity ratio, и переводится как отношение долга к собственному капиталу.
Для понимания смысла мультипликатора D/E, сначала разберёмся в его составляющих.
Долг – это часть обязательств компании, по которым она платит проценты.
К долгу относятся:
- краткосрочные кредиты и займы;
- долгосрочные кредиты и займы;
- лизинг и аренда.
Рассмотрим понятие долга на примере цветочного магазина.
У магазина есть различные обязательства:
- платежи по краткосрочным кредитам и займам – 100 000 р.;
- платежи по долгосрочным по кредитам и займам – 400 000 р.;
- оплата налогов – 80 000 р.;
- зарплата флористам – 200 000 р.;
- арендные платежи – 70 000 р.
Долг цветочного магазина – это платежи по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам и арендные платежи.
Долг цветочного магазина = 100 000 + 400 000 + 70 000 = 570 000 рублей
Собственный капитал – это средства акционеров, вложенные в компанию при её основании. В расчёт капитала входит и нераспределённая прибыль, которая осталась у компании после выплаты дивидендов.
Продолжая рассматривать цветочный магазин, предположим, что собственник магазина вложил 600 000 рублей при открытии бизнеса. Эти 600 000 рублей и будут капиталом цветочного магазина.
Зная размер долга и размер собственного капитала, можем рассчитать отношение долга к капиталу.
D/E цветочного магазина = 570 000 / 600 000 = 0,95 или 95%.
Можно считать, что при необходимости цветочный магазин направит почти весь свой капитал на покрытие долга.
Что показывает мультипликатор D/E?
Мультипликатор D/E отражает количество лет, которое нужно компании, чтобы погасить все долги с помощью капитала. Чем меньше значение мультипликатора D/E, тем лучше. Если D/E у компании растёт, то она теряет свою финансовую независимость. А значит будут трудности в привлечении новых займов.
Оптимальное значение коэффициента D/E 0,5-0,7 или 50%-70%.
Мультипликатор D/E лучше сравнивать в динамике и со средними значениями по рынку и сектору экономики. Сравнивать компании из разных секторов экономики по показателю D/E не рекомендуем, их средние значения, в зависимости от сектора, могут отличаться.
Как найти значение мультипликатора D/E у любой компании на profinansy.ru?
Найдите нужную вам компанию. Например, мы ищем Apple. Зайдите в карточке компании во вкладку «Фундаментал → Сравнение с сектором». Пролистайте до раздела «Оценка платёжеспособности» и смотрите на показатель «Долг/Капитал».
Мы можем увидеть, что D/E у Apple 1,81.
Этому мультипликатору присвоена оценка «Е» - сильно хуже среднего значения по сектору. Ведь среднее значение в секторе информационных технологий составляет 0,26.
Перейдём в раздел «Показатели», чтобы увидеть мультипликатор D/E в динамике. Опустимся до блока «Показатели кредитоспособности»:
В строке Debt/Equity видим, что пик роста D/E пришёлся на сентябрь 2022 года, но затем началось снижение мультипликатора, так как у компании начал уменьшаться долг.
Попробуем найти в секторе информационных технологий компании, D/E которых находится в диапазоне от 0,5 до 0,7. Для этого перейдём в Скринер → Акции → Общее. Выберем сектор «Информационные технологии». В разделе «Долг» установим значение для Total Debt / Equity от 50% до 70%. В подборке получаем 50 компаний, которые подходят под наши требования.
Используйте скринер для поиска компаний по мультипликатору D/E и другим показателям, чтобы выбрать надёжные и прибыльные акции в ваш инвестиционный портфель.
Выводы:
- Мультипликатор D/E говорит о способности компании покрывать долги за счёт собственного капитала.
- Чем ниже D/E, тем лучше. Рост D/E может привести к потере финансовой независимости.
- Ошибочно будет оценивать компанию по одному мультипликатору и принимать решение о покупке только по нему - необходимо проводить полный фундаментальный анализ корпорации.
Применяйте знания на практике и зарабатывайте больше с pro.finansy! Получите доступ к сайту profinansy.ru и мобильному приложению pro.finansy. Оформить premium подписку.
Реклама: ООО "ПИТР", ИНН 9703096398, ОГРН1227700402522, erid-LjN8KDqST