В этой статье вы узнаете, что такое коэффициент покрытия долга OCF/Debt и как его использовать в анализе компании.
Для начала рассмотрим базовые определения.
Мультипликаторы - это показатели, по которым инвесторы могут оценить привлекательность компаний для инвестирования.
Платёжеспособность компании - это способность компании полностью и в срок погашать свои обязательства перед кредиторами.
Долг (Debt) - это сумма краткосрочных и долгосрочных(лизинг, аренда) кредитов и займов компании.
Операционная деятельность - основная деятельность компании.
Операционный денежный поток (Operating cash flow или OCF) - это денежные средства, генерируемые компанией в процессе операционной деятельности.
Зачем нужен коэффициент покрытия долга OCF/Debt?
Коэффициент покрытия долга (OCF/Debt) - это отношение денежного потока от операционной деятельности компании к общей сумме долга компании.
Данный коэффициент показывает, как может компания гасить свои долги с помощью средств, которые она получает от операционной деятельности.
Как рассчитывается OCF/Debt?
Рассмотрим на примере финансовой отчётности компании Фосагро за 2022 год.
Операционный денежный поток можно найти в отчёте о движении денежных средств. По отчётности мы видим, что денежные средства от операционной деятельности составляют 203 281 млн руб.
Для расчёта коэффициента покрытия долга нам нужен долг, который мы можем посчитать с помощью отчёта о балансе.
Для подсчёта долга, сложим краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, а также прибавим обязательства по аренде.
В итоге получается: 109 784 + 80 974 + 1660 + 1276 = 193 694 млн руб.
Теперь, когда все данные для расчёта коэффициента покрытия долга у нас есть, мы можем узнать чему он равен.
OCF/Debt = 203 281 / 193 694 = 1,04 (округляем до 1).
В итоге коэффициент покрытия долга равен 1.
Коэффициент покрытия долга считается как в номинальном выражении, так и в процентах. К примеру, коэффициент покрытия долга у компании Фосагро за 2022 год равен 1 или 100%. Это говорит о том, что у компании есть возможность погасить свои долги с помощью операционного потока через 1 год, так как компания может выплачивать 100% каждый год. Также можно посчитать иначе: 1/1=1. Это значит, что 1 год уйдёт на погашения долга.
О чём говорит динамика коэффициента покрытия долга OCF/Debt?
Чем выше показатель OCF/Debt, тем лучше для компании. Если с каждым отчётным периодом показатель OCF/Debt растёт, то это означает, что операционный денежный поток растёт по отношению к долгу компании. То есть компания является финансово более устойчивой. Это положительный фактор.
Если с каждым отчётным периодом показатель OCF/Debt уменьшается, то это означает, что операционный денежный поток сокращается по отношению к долгу компании. Это говорит о том, что компании сложнее рассчитываться по долгам и периоды погашения долга только увеличиваются.
Инвесторы отслеживают данный показатель OCF/Debt, чтобы посмотреть как компания гасит свои долги с помощью денежных средств от операционной деятельности. Если денежных средств достаточно, то компания финансово устойчива и не зависит сильно от кредитной нагрузки. Это является положительным фактором и дополнительным плюсом в сторону приобретения акций данной компании инвестором.
Выводы:
- Показатель OCF/Debt говорит о том, как компания гасит свои долги с помощью операционного денежного потока.
- Чем выше значение OCF/Debt, тем лучше.
- Значение коэффициента OCF/Debt показывает, через сколько лет компания с помощью операционного денежного потока может погасить свои долги.
