Похоже 10-летняя доходность по казначейским облигациям США скоро превысит 5% и может продолжить свой рост (см. график). Уверенные данные по рынку занятости усилили ожидания роста доходности облигаций.
Акции, в особенности ростовые, действительно, зачастую снижаются на росте доходностей длинных казначейских облигаций США. Я видел уже несколько таких заходов. В России тоже просматривается взаимосвязь между ростом доходности ОФЗ и снижением рынка акций.
Почему котировки акций страдают из-за этого процесса?
Облигации имеют предсказуемый фиксированный доход и при росте рисков в классе активов Акции может начаться переток из акций в государственный долг с достаточно интересной доходностью. То есть, как только доходность долговых бумаг подрастает до определенного уровня и они становятся более привлекательными по соотношению риск-доходность, то некоторые инвесторы предпочитают переложиться в облигации уходя от рисков.
Чуть выше я употребил слово «определенный», но тот уровень неизвестен. Его определяет рынок. И не понятно после какой доходности облигаций переток из акций в облигации усилится существенно.
Нечто подобное происходит и в России со своими нюансами. У нас в расчет берется доходность ОФЗ. Это одна из причин, по которой российские финансовые власти стараются не поднимать слишком высоко ключевую ставку и удерживать там ее долго.
Экосистема «Финансовая Независимость»: https://t.me/fndb777/1584