В этом году курс рубля слабеет практически непрерывно девятый месяц. К 14 августа доллар вырос с 70 до 101 рубля, то есть на 40%. Получается, что наш за рубль дают 1 американский цент.
Подобное в нашей недавней истории уже случалось. Текущий эпизод можно сравнить с девальвацией 2022 года, когда доллар менее чем за месяц вырос на 50% с 80 до 120 рублей. Или с 2014 годом, когда за три месяца американская валюта выросла на 100%, с 40 до 80 рублей.
Почему рубль слабеет
Если совсем коротко, то причина его слабости в том, что предложений валюты на рынке не хватает, чтобы удовлетворить повышенный на нее спрос.
Происходит подобное, как утверждает ЦБ, за счет устойчивого сокращения экспорта одновременно с устойчиво высоким импортом. Предложение валюты на российском рынке снизилось за счет перехода части расчетов за экспорт на рубли и дружественные валюты. К тому же, экспортеры часть валюты оставляют на зарубежных счетах.
Таким образом, рубль слабеет, поскольку предложения валюты на рынке не хватает, чтобы удовлетворить повышенный на нее спрос для закупки импорта. А повышенный он из-за возросших геополитических, бюджетных и инфляционных рисков.
Остановят ли власти падение рубля
С экономической точки зрения этот процесс может быть остановлен, если поступлений валюты от экспорта будет хватать на импорт и отток капитала. Мы знаем, что чем слабее рубль, тем дороже и менее доступен импорт.
С политической точки зрения остановить падение рубля могут словесные «интервенции» властей в его защиту и некоторые дополнительные меры.
В краткосрочном плане слабый рубль полезен для бюджета, так как увеличивает нефтегазовые доходы. Однако в среднесрочном периоде он вреден, поскольку ведет к инфляции и необходимости индексировать социальные выплаты населению, а также к удорожанию импортных товаров для госзакупок.
К тому же, разгон инфляции ведет к росту ключевой ставки и общему повышению процентных ставок в экономике. Плавающий курс рубля позволяет ей подстроится под изменяющие внешние и внутренние условия.
Столь быстрое ослабление рубля подрывает доверие к национальной валюте, поэтому власти ищут разные способы ее стабилизации. Среди них можно ожидать:
- Возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортеров.
- Усиление ограничений на отток капитала.
- Внеочередной повышение ключевой ставки на несколько процентных пунктов.
Срочная новость: 14 августа ЦБ на внеплановом заседании повысил ключевую ставку с 8,5% до 12%. Сделано это было после того, как доллар поднялся свыше 101 рубля, а евро превысило 111 рублей.
Если власти не будут защищать отметку 100 рублей за доллар, то рубль продолжит свое ослабление, а инфляция будет расти.
Что делать нам грешным, в такой ситуации
Где надежнее держать свои сбережения, чтобы если не преумножить, то хотя бы сохранить их?
В условиях сохранения повышенной неопределенности в отношении курса рубля, финансисты с экономистами советуют нам держать сбережения в разных корзинах.
Они считают разумным держать их часть в валютных активах. В частности, привлекательна доходность в долларах и евро в облигациях «Газпрома», «ФосАгро», «ПИК».
Рублевые сбережения лучше держать в акциях финансового сектора и в акциях тех экспортеров, которые выигрывают от ослабления рубля. После повышения ключевой ставки рост доходности можно ожидать от облигаций федерального займа (ОФЗ).
