$€ Вот и начинается зона неизвестности. До этого уровня всё было просто. По крайней мере, я не представлял себе других сценариев, кроме 100 рублей за доллар в этом году. Исходя из происходящих событий, разве могло быть иначе? Все основные причины девальвации указаны тут.
А вот дальше всё сложнее. Почему? Вступает в действие важнейший фактор ценообразования - государство. И это основная причина неизвестности. Сейчас об этом и расскажу. Так же расскажу, как мне видятся дальнейшие перспективы рубля.
Поехххали...
Государство и рубль.
Мы достигли некоего рубикона - 100 рублей за доллар. Зона - где государство уже не может оставаться в стороне. Ниже 100, для власти было норм. Особенно из имиджевых соображений. Даже хорошо. 85-90 для них было самый самолёт. Они и сами это говорили. А вот 100...
Теперь всё с чистого листа. Это некая психологическая отметка. Не только для обычных людей, но и для тех, кто сидит в кабинетах с его портретом позади себя. И именно сейчас, можем быть уверены в том, что будет вмешательство. Ну и не забывайте про выборы 2024. Идти на следующий срок с рублём по стописят - не вариант.
Вмешательство уже произошло. Но пока не сильно. Подняли ставку на 1%. И отменили процедуру покупки валюты, решение по которому озвучили буквально недавно. Но это всё, как мёртвому припарка.
Поэтому ожидаю более серьёзное вмешательство. И вот тут то и возникает главный вопрос. Вот тут и начинается та самая неопределённость. Есть два основных вопроса:
1. Когда и как будет вмешиваться государство.
2. Имеет ли оно достаточное количество рычагов.
На мой взгляд, более важно второе. А может ли в действительности, наше государство влиять на ситуацию и указать на место 🚩 доллару? Раньше думал, что может. Да и на самом деле могло. А сейчас такой уверенности нет. Санкции и ограничения, плюс торговля нефтью за рубли, рупии и юани, существенно ограничили пространство для манёвра.
И интересно то, что истинную ситуацию мы не знаем. Как обстоят дела у ЦБ и что есть в наличии из инструментов влияния на курс, мы сейчас не можем знать точно. Слишком много скрыто от наших глаз в последнее время. И в этом есть интрига. И время покажет.
При этом понятно, что фундаментально почти всё за ослабление рубля. Кроме, лишь, последнего витка роста цен на нефть. И в таких обстоятельствах, рубль без вмешательства государства, и дальше будет слабеть. Поэтому, как и говорил вначале, теперь ждём действий от власть имущих.
Прогноз и обоснование по рублю.
Начну с того, что теперь уже нет уверенности, которая была по прогнозу в 100 рублей за доллар. По выше приведённым причинам.
Однако, всё же думаю, что девальвация продолжится. Почему?
Первая причина - косвенная. Или даже психологическая, если хотите. Ранее, в прошлую волну ослабления, все бежали в обменники и скупали доллары и евро. Люди тогда спрашивали у меня массово: "Надо срочно покупать валюту, да"?
Сейчас этого нет. Нет обеспокоенности. Для большинства эта волна девальвации - это некое временное недоразумение. Ошибка, которая будет скоро исправлена.
Проверьте это наблюдение на своём окружении. У вас так же, или нет? Пишите в комментариях.
И даже наоборот... Люди массово продавали валюту в июле. Было продано на рекордные 44 миллиарда рублей.
Кажется, что этот фактор не имеет под собой фундаментального обоснования, и на его основе не стоит делать выводы. Но за долгое время на бирже, мои наблюдения говорят об обратном. Движение финансового актива, которое всеми считается как маловероятное, оно обычно и происходит.
Второе. Думаю всё-таки, государство исчерпало возможности кардинально влиять на ситуацию. Ящик пандоры открыт. И все те факторы которые ослабляют рубль, они никуда не денутся.
Давайте коротко отметим, что теоретически может делать государство для укрепления рубля?
1. Продавать Юань. Думаю давно бы уже продавали, если хотели (могли). Дефицит валюты очевиден. И палить резервы там явно не хотят. Вот и не идут на эту меру. Но не исключено увеличение объёма продаж.
2. Обязать продавать валютную выручку экспортерам.
Этот нарратив я постоянно слышу. Только вот знать мы этого не можем. Действительно ли экспортёры не продают выручку? Вы уверены? Об этом говорят все, а как это проверить? Хз... Поэтому это аргументы на словах, что там в реальности мы не знаем.
Но если это так, как говорят, то это может повлиять на рубль.
3. Поднять ставку сильнее.
Это будет сделано. Обязательно. Только в ситуации, когда валюты не хватает для импорта, повышение ставки принципиально влиять не будет. Хотя некий эффект ожидаем.
Если же поднять существенно, как в прошлом году, то это точно укрепит рубль в моменте. Но это будет большой негатив для экономики. Поэтому этот сценарий будет рассматриваться как экстренный. Если девальвация совсем выйдет из под контроля.
Всё это на мой взгляд, очень сомнительно и во многом непредсказуемо.
Поэтому ожидаю ещё виток девальвации. Только уже без обозначения целей, где это остановится. Понятия не имею, как сильно может ослабнуть рубль после 100. Может 110, может на уровни Байдена. 😁
Однако до, есть понятный уровень около 100-102 рублей за доллар. Там должна быть остановка. Выше этого уровня сразу будет идти сложно. А если и пойдём сразу, то скорее всего, это будет временный и ложный пробой с откатом обратно, ниже 100.
А вот уже после проторговки диапазона 94-102 в течение нескольких недель, после этого можно идти дальше. И это средний сценарий не подразумевающий резких потрясений.
Сценария ухода ниже 94 - я пока не вижу. Но допускаю в своей деревянной голове, с некой минимальной вероятностью.
Что буду делать я?
Хоть я и жду дальнейшее ослабление рубля, но при достижении 100-102 рублей за доллар, я закрою часть своих лонговых позиций. Нет, естественно наличные доллары я продавать не намерен. А вот фьючерсы и цифровой доллар я зафиксирую.
Единственное, проблема в том, что не совсем мне понятно, в какой актив заходить после продажи si... В любом случае, в своём телеграм расскажу подробности.
ЦБ РФ во всём виноват. Царь хороший, а бояре плохие.
Ну и в конце зацепим политику. В обсуждении рубля без этого никак. В школе мечтал стать юристом, поэтому стану адвокатом ЦБ РФ.
И что уж там греха таить. Я тоже почитываю различные инвест форумы и каналы финансовой направленности.😊
И часто (очень) встречаю такие утверждения, особенно в комментариях, где во всём винят ЦБ РФ. И особенно в текущей резкой девальвации рубля.
Только вот вопросы возникают следующие, и достаточно логичные...
ЦБ РФ как связан с тем, что творится вокруг? Он ввёл санкции? Он отвечает за геополитику? Он ввёл потолок цен на нефть? Он инициатор сокращения экспорта газа? Или может в ЦБ формируют бюджет и кратно увеличивают расходы на ВПК? Или ЦБ принимает законы по ужесточению последствий неявки по повестке? Что приводит к бегству капитала.
Или они там заставляют экспортёров оставлять валютную выручку за бугром (если такое происходит)? Или они проваливают импорто замещение, что приходится покупать всё за валюту в Китае? Или они способствуют заморозке капитала? Да они даже ничего не знали! Иначе бы во время вернули ЗВР из-за границы, прежде чем их заморозили.
Поэтому, какие вопросы к ЦБ? Ставку они подняли на последнем заседании. Плюс словесные интервенции. Говорят ещё повысят. Делают что нужно.
А что они еще могут сделать? Опять задрать ставку до 20%? А что потом? Если ставки резко поднять, кто будет платить бешеные проценты по ОФЗ, которых на эмитировано на не знаю сколько триллионов? Этот долг же надо обслуживать. Или хотим повторения как с ГКО?
А что будет с реальной экономикой при большой ставке? Кто будет брать кредиты под такие проценты. Кто будет брать ипотеку? НИКТО. А экономика не может без заёмных средств.
Все проблемы с рублем лежат в плоскости реальной экономики, а не в сфере монетарной политики. И как раз к реальному сектору экономики, ЦБ не имеет отношения, от слова никак. За это в ответе правительство, дума, президент, но точно не ЦБ.
Ну и напоследок. Давайте не будем наивны. ЦБ не независимый представитель власти. И претензии к нему, как к отдельной от власти структуре, это просто не понимание сути происходящего.
Мы же не виним машиниста поезда, что он не свернул и врезался в переезжающий рельсы автомобиль. Он может только притормозить, или ускориться. Поворачивать руль там нельзя...
Не стреляйте в пианиста - он играет как умеет. Это я о ЦБ РФ. $€
Мой Telegram про инвестиции.
