$€ Согласитесь, чаще не так интересно куда идёт доллар/рубль, чаще хочется понять, почему он туда идёт? Ну почему же это происходит? Да ещё при том, что нефть вон подорожала до 85$ за баррель. И ВВП растет, и промышленное производство растет. И санкции плохо работают, что правда. Появляется информация, что российская нефть продаётся уже выше потолка в 60$. Ставку ЦБ РФ поднял до 8,5%.
Так почему же тогда рубль слабеет так сильно в последнее время, а до сотни уже рукой подать? ПО-ЧЕ-МУ? Если вас волнует этот вопрос, то вы тут по адресу. Сейчас вам раскрою основные причины последнего витка ослабления рубля.
Нефть и газ.
Начнем с основного источника силы рубля - это валютная выручка от продажи нефти и газа.
Как мы уже обозначили выше, цена на нефть из России стала выше. Однако, параллельно с процессом удорожания нефти, произошло снижение объёмов продажи. При чем снижение существенное. По некоторым данным, качество которых сложно проверить, снижение морского экспорта в июле достигало 20-30%.
Т.е дороже продаем, но меньше. И поэтому фактор превышения потолка цены нефти, нивелируется снижением физических объёмов продаж. При этом важно понимать, что июльские продажи ещё не влияют на валютные потоки в России. Там идёт некое запаздывание. И количество валюты в системе сейчас - это результаты продажи нефти в мае-июне.
Тогда почему сейчас рубль снижается, когда июльские сниженные объёмы ещё не успели повлиять? Дело в ожиданиях. Финансовая система живёт как текущим положением дел, так и ожиданиями. А ожидания негативные, из-за тенденции снижения объёмов продажи нефти. Поэтому участники торгов реагируют уже сейчас.
Газ.
Тут система ещё сложнее. Поставки газа и его цены имеют более длительный лаг по времени. К тому-же формула там несколько сложнее. И снижение цен на газовые фьючерсы, влияет на его реальную цену продажи с большим запозданием. И вот как раз где-то в это время, начинается реальное снижение валютных поступлений за газ, из-за снижения фьючерсов зимой-весной.
В итоге получаем ситуацию, когда происходит постепенное снижение выручки от продажи газа, пик снижения которого приходится примерно на эти летние месяцы.
Нефтегазовые поступления снижаются и достигли своих минимумов. Что и ослабляет рубль так резко.
Торговый баланс.
Это вроде как тоже всем известная причина. Экспорта меньше, а импорта больше. Вот и валюты в системе становится меньше и её не хватает. Однако, тут есть один нюанс. Импорта становится ещё больше. Это связано с заметным ростом спроса со стороны населения.
Кстати, плотно отслеживаю движения доллар/рубль с технической точки зрения в своём Telegram канале. Кому интересно - добро пожаловать.
Данные по розничным продажам в июне месяце, показали рост на 10%. Это очень много. И бОльшая часть этого спроса удовлетворяется импортом. Поэтому становится понятно, что импорт не просто высокий. Он скорее всего ещё и продолжает увеличиваться, что увеличивает спрос на валюту у компаний импортёров, соответственно.
Кстати, привет байкам про импортозамещение. Бздят как обычно по телеку. 😊 Всё тащат из Китая и Турции. Естественно, без валюты никак.
В итоге получаем, что из-за роста внутреннего спроса, ухудшается показатели торгового баланса. Что и ослабляет рубль ещё сильнее в последнее время.
Геополитика и бегство капитала.
На эту тему писал отдельную статью. Если коротко, то государство принимаемыми законами даёт чёткий сигнал на то, что svo не планирует сворачиваться. И даже наоборот, государство планирует наращивать усилия в этом направлении.
А ещё буквально на днях вышла полуофициальная информация о том, что будет вводиться уголовная ответственность за неявку по повеcтke.
В таких условиях бегство капитала только увеличивается. А если кто не совсем понимает как это устроено, то поясню. Капитал не может "убегать" в рублях. В основном, это бегство в валюте. Или в крипте.
Кстати, доллар можно уверенно ждать на 100, только после закрепления выше 94.
А бегство капитала в валюте подразумевает покупку этой валюты. От чего спрос на неё только увеличивается. В итоге и получаем удорожание валюты, из-за увеличения спроса по политическим мотивам.
Укрепление доллара в мире.
Последние две недели характеризуются укреплением доллара в мире. Индекс доллара вырос на 3%, за последнее время. Что тоже внесло незначительный вклад в ослабление рубля.
Сезонный фактор. Лето.
Вклад этого обстоятельства на много меньше, чем у остальных. Но о нём тоже следует упомянуть. Начался сезон отпусков, что приводит к увеличению спроса на валюту. Погоды принципиально это не делает, но свой вклад в общую картину вносит.
Что может остановить или замедлить снижение рубля?
"В августе мин фин планирует увеличить предложение продажи юаней на открытом рынке. Это окажет некую поддержку рублю" - эти несколько предложений я написал, ещё до опубликования намерений мин фина в 14:00 по Москве.
Однако вот только недавно, Министерство финансов озвучило планы по скупке валюты в августе. Это играет в пользу ослабления рубля.
Но с другой стороны, это говорит и о том, что в министерстве ожидают повышения нефтегазовых поступлений. Что может сигнализировать о возможной поддержке рубля от увеличения выручки экспортёров в ближайшее будущее.
ИТОГ.
Вот в принципе и всё. Целью данной статьи, было получение читателем ясного понимания причин резкого ослабления рубля в последнее время. Если данная цель статьи достигнута, то ставьте лайк для обратной связи. 😊🤝
Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€
Мой Telegram про инвестиции.
