Завтра Минфин РФ должен провести свой очередной аукцион по размещению ОФЗ:
За последние месяцы именно агрессивное размещение ОФЗ с премией к вторичному рынку приводило снижению цен на облигации и росту доходностей.
На предыдущем аукционе, 19 июля 2023 года, Минфин не стал агрессивно занимать, всего лишь на 16 млрд. руб., не дал большую премию. Как результат, доходности на длинные ОФЗ стабилизировались и на них мало повлияло повышение ключевой ставки 21 июля 2023 на целый процент.
Пока параметры нового аукциона еще не объявили посмотрим статистику размещения ОФЗ за последние несколько лет.
Рекордным годом заимствований был пандемийный 2020 - 5 286 млрд. руб.
Второй по сумме, прошлый, 2022 год.
При этом основная сумма ОФЗ была размещена всего лишь за два месяца: ноябрь и декабрь.
Стоит обратить внимание, что сверхобычную сумму Минфин занимает обычно через облигации с переменным купоном, ОФЗ ПК, у которых выплаты привязаны к RUONIA.
Кстати, в досанкционные времена основной объем длинных ОФЗ ПД, говорят до 60%, выкупали нерезиденты.
Откуда у нерезидентов были длинные рубли в пассивах, чтобы покупать длинные активны я так и не нашел внятного объяснения.
Но сейчас нерезидентов нет, и Минфин вынужден постоянно идти на повышение доходности, чтобы найти покупателей на этот долг.
График размещения ОФЗ по годам и типам:
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал:
