Ключевая ставка – это процентная ставка, выступающая барьером между тем, по какой максимальной ставке Банк России размещает средства коммерческих банков на депозиты и тем, по какой минимальной ставке Банк России выдает коммерческим банкам краткосрочные (недельные) кредиты.
Ежемесячно Банк России проводит заседания, на которых принимаются решения по установлению уровня ключевой ставки, действующего до следующего собрания. В особых случаях Банк России может проводить внеочередные собрания, как, к примеру, было в 2022 году, когда требовалась быстрая реакция на, назовем это, «экономические вызовы». При этом при отсутствии намерения изменения ключевой ставки Банк России все равно проводит заседания, так как важной их частью являются комментарии о текущем состоянии экономики и степени успешности проведения денежно-кредитной политики.
После очередного заседания Банка России 21.07.2023 ключевая ставка была установлена на уровне 8,5%. Более простым языком, остальные банки смогут привлечь средства, как минимум, под 8,5% годовых, а разместить на депозит, как максимум, под 8,5% годовых. То есть да, коммерческие банки при взаимодействии с Банком России совершают по своей основе такие же операции, какие при взаимодействии с коммерческими организациями совершаем и мы с вами.
Номинально от повышения ключевой ставки в рамках денежно-кредитной политики ожидается снижение спроса на товары, работы и услуги, в первую очередь, путем удорожания стоимости привлечения кредитных денежных средств, так как ставки коммерческих банков имеют прямую зависимость от уровня ключевой ставки. Эффект от этого решения ожидается в снижении влияния проинфляционных факторов (на которые можно повлиять в рамках денежно-кредитной политики) и последующем снижении уровня инфляции, который выступает основным таргетом в деятельности Банка России. Важно отметить, что в таком случае растут не только ставки по кредитам, но и ставки по депозитам, что увеличивает общую склонность всех экономических субъектов к сбережению.
От понижения уровня ключевой ставки ожидается повышение показателя деловой активности, уровня кредитования и потребления, за счет «удешевления» денег в экономике , что в совокупности должно привезти к увеличению темпов экономического роста. Удешевление происходит за счет снижения их «стоимости», то есть стоимости их привлечения. Также, соотвественно, депозиты и сберегательная политика становятся менее выгодными.
На рынок недвижимости ключевая ставка номинально оказывает такое же влияние, как и на любой другой и рынок.
При повышении ключевой ставки склонность у физических и юридических лиц к получению кредитных средств уменьшается, что влияет за собой снижение спроса на недвижимость и последующее замедление роста цен или даже их снижение. При этом общий объем строительства, ввода новых объектов в эксплуатацию, темпы развития отрасли, могут замедлиться.
При понижении ключевой ставки, напротив, повышается спрос на недвижимость, но цены на нее также начинают увеличиваться, что в совокупности характеризуется развитием отрасли, активным потреблением и расширением предложения (если это возможно).
Не стоит упускать самое главное слово, которое было написано до выделения, как общих, так и касающихся рынка недвижимости, эффектов – номинально. В реальности эффект от изменения ключевой ставки может оказаться не таким прямым и очевидным.
По нашему мнению повышение ключевой ставки на 100 б.п. не остановит процесс восстановления рынка недвижимости и не приведет к существенному изменению объема ипотечных обязательств = не стоит ждать снижения цен. По данным ДОМ. РФ за 1/2 2023 года выдача ипотеки составила +51% г/г, что составило примерно 3,1 трлн рублей.
Это обусловлено 3 факторами:
1) «Подушку безопасности» для рынка создает отложенный спрос, который «накопился» за 3 квартала 2022 года.
2) Монетарные решения имеют меньшее влияние на планы физ. лиц, чем раньше. В условиях длительной неопределенности население склонно отталкиваться от своего личного состояния, внутренних по отношению к домохозяйству факторов, поскольку внешние факторы очень сложны в прогнозировании. В связи с этим вероятность того, что тот или иной гражданин приобретет недвижимость даже в ухудшающихся для этого условиях, возросла за последние, без малого, полтора года.
3) Повышение ключевой ставки существенное, но не катастрофическое для спроса. На данном этапе стоимость кредита не увеличится до рубикона, при котором имеющийся тренд "развернется". В этот же пункт можно добавить, что повышение ставки – не разовая акция, а ожидаемая тенденция, как минимум, III квартала.
#Банк_России #Ключевая_ставка #Банк #Ставка #Недвижимость #Недвигатель #Экономика #Финансы #Ипотека #Квартира