Одна из компаний, которую вывел на IPO во время постковидного бума упомянутый вчера холдинг АФК "Система"
была ПАО "Сегежа групп".
Вот как они характеризовали себя в Годовом отчета за 2021 год:
Но несмотря на громкие заявления о какой-то там ориентации на рост акционерной стоимости.
Результат для инвесторов в акции "Сегежа групп" был печален.
Продав при IPO акции по 8 руб за штуку и потом их разогнав до 11 руб, впоследствии они ушли в глубокое пике.
Здесь конечно свою роль сыграло СВО и последующие санкции, закрывшие перед компанией многие рынки.
В итоге это выразилось в падении прибыли за 2022 год
И росте отношения долг/EBIDTA.
В первом квартале 2023 года ситуация стала еще хуже:
При таких результатах компания естественно отменила дивиденды на акции.
Но у "Сегежа групп" кроме акций на рынок был выпущен существенный объем облигаций.
При формально длительных сроках обращения у этих облигации довольно близкие оферты и доходности к ним довольно интересные:
СЕГЕЖА ГРУПП-003P-01R - облигации в юанях и поэтому у них доходность к оферте всего 5.774%.
А вот СЕГЕЖА ГРУПП-002P-01R с доходностью 11.415% на срок чуть менее полтора года выглядят привлекательными.
Хотя настораживает плита в заявках на продажу:
Явно кто-то крупный хочет выйти из бумаги.
Может он ждет реструктуризации в стиле "Мечела", он не исполнил оферты при похожем уровне закредитованности? К тому же неисполнение оферты менее строгий проступок, чем непогашение облигации.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал:
