Очередной обзор российского фондового рынка за прошедшую неделю. Кратко: продолжаю придерживаться своей позиции, что рынок должен развернуться и уйти, как минимум, в хорошую коррекцию, а скорее даже в среднесрочный нисходящий тренд. Теперь более подробно.
За прошедшую неделю индекс ММВБ не показал каких-то значимых результатов: продолжил буксовать вблизи уровня 2700. Примечательно, что на этот раз уже в понедельник началось заметное снижение индекса (в подавляющем большинстве случаев за последнее время в понедельники, наоборот, наблюдался основной рост).
В целом за неделю индекс показал слабое падение, достигнутые ранее максимумы не перекрывал, опускался до 2628 пунктов. Технически 2 последние недели находится в боковике с попыткой пробить его вниз.
Основной "локомотив" рынка Сбербанк примерно повторяет динамику индекса, оставаясь вблизи уровня 240, пока все попытки закрепиться выше или ниже не увенчались успехом. Вблизи одного уровня акция стоит в боковике больше, чем рынок в целом: уже около 2 месяцев (включая дивидендную отсечку и закрытие гэпа).
Видно, что Сбер потерял свой импульс к росту, несмотря на уже два (за период боковика) позитивных финансовых отчета. Казалось бы, у него больше всего предпосылок для роста, но вот. Это я считаю одним из важных сигналов к развороту рынка.
Лукойл на прошедшей неделе не двигался к закрытию дивидендного гэпа, а двигался, наоборот, в противоположном направлении вниз. И довольно сильно: за неделю акция потеряла 6% стоимости (намного хуже рынка).
Это я считаю вторым важным сигналом к развороту (данная акция, как и Сбер, занимает высокую долю в индексе и сильно на него влияет).
Что интересного происходило на прошлой неделе?
Прежде всего, хочу отметить публикацию финансовой отчетности Сургутнефтегаза, из которой стало ясно, что "кубышка" никуда не пропала, даже чуть подросла в рублевом эквиваленте, а низкие дивиденды по префам обусловлены падением прибыли почти в 10 раз, что в разы ниже минимальных ожиданий аналитиков.
Это значит, что в следующем году можно ждать очень высоких дивидендов по префам из-за сильной девальвации рубля, что, конечно же, сразу поддержало акции: рост за неделю составил более 9% (намного лучше рынка). Акция возвращается в категорию защитных. Хорошо, что не продал свои.
Продолжают держаться на завышенных отметках акции эмитентов, уже обьявивших высокие дивиденды: Татнефть, Башнефть, МТС, Ленэнерго и т.д. Но основной рост уже прекратился. Считаю, что после отсечек их дивгэпы долго не будут закрываться, котировки пойдут вниз.
Продолжили рост акции НЛМК, к ним на этой неделе присоединились также Северсталь и ММК. Рост небольшой, но динамика позитивная. Полагаю, дело в том, что получив дивиденды от других компаний, участники рынка переводят капиталы в те, что их еще не выплатили, но потенциально могут выплатить в будущем: надежды на черную металлургию есть ближе к концу текущего года.
Интересная ситуация получилась с Полюсом. Там отменили ранее данную рекомендацию по дивидендам (около 4%) в связи с новыми санкциями, но акции от этого не упали, а наоборот, показали небольшой рост. Странно и нелогично. К тому же и золото уже давно отошло от максимумов и скорее пойдет вниз.
Также хочу отметить ситуацию с префами банка Санкт-Петербург. За неделю они выросли в 2,3 раза, на 130%. ЦБ несколько раз объявлял дискретные аукционы из-за сильного роста цены.
Причина следующая: участники рынка думают, что банк, прибыль которого в последнее время очень сильно растет, начнет платить хорошие дивиденды и по привилегированным акциям (ранее он направлял основные выплаты на обыкновенные, а по префам выплата была символичной). Весь этот рост - это ожидания изменений дивидендной политики, которые не гарантированы, и от самого банка я не слышал даже намеков на нечто подобное. Окажутся ли они правы - покажет время, на данный момент я вижу эти покупки крайне рискованными.
Пожалуй, это все основные события прошедшей недели.
"Геополитика" обостряется, дивидендный сезон подходит к концу, основные эмитенты рынка забуксовали в росте - для меня все это сигналы к развороту.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!
