Ставки кривой доходности по ТОП5 госбумаг за неделю изменились разнонаправлено в пределах 0,1-0,2%. Рынок бондов привык к ключевой ставке Банка России на уровне 7,5% (с сентября прошлого года). Очередное решение по ставке будет через неделю. Есть небольшая вероятность повышения - в пользу этого говорит инфляция, которая, хоть и незначительно, но разгоняется. Вместе с тем, данные за апрель по потребительской активности показали её замедление, а это уже аргумент в пользу того, чтобы с повышением ставки повременить. Если ЦБ преподнесёт сюрприз, то мы увидим ощутимые движения доходностей на рынке бондов. В общем, внимательно следим и прикупаем..
На фондовом рынке существует четыре типа кривой доходности ОФЗ. Сейчас экономический цикл вырисовывает "нормальную кривую". Эта кривая доходности нам говорит: чем дольше - тем выше доходность, что обосновано ростом рисков при продлении срока держания облигации. Соответствует благоприятной ситуации в экономике.. умеренной инфляции, росту ВВП, росту спроса. Однако стоит понимать, что через некоторое время экономика перегреется и Центральный Банк начнёт повышать ставки. Поэтому сейчас можно покупать ОФЗ с низким телом. Например,12-летний гос. бонд с текущей ставкой доходности на уровне 10,6% (ОФЗ 26233). Также не забываем делать страховку через ОФЗ 29020 или 29021 с плавающим купоном, привязанным к RUONIA (купон квартальный).
