Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за март. Регулятор третий месяц подряд отказывается от инвестиций за счёт средств ФНБ, используя средства только для компенсации выпадающих НГД (изымают юани и золото). По состоянию на 1 апреля 2023 г. объём ФНБ составил 11 906 061, 4₽ млн или 7, 9% ВВП (месяцем ранее объём средств был равен 11 106 403, 6₽ млн или 7, 4% ВВП). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 6 712 063, 4₽ млн или 4, 5% ВВП (6 446 231, 0₽ млн или 4, 3% ВВП). Как вы видите за месяц ФНБ прибавил ~800₽ млрд, что весьма неплохо.
Неликвидная часть активов ФНБ:
▪️ На депозитах в ВЭБ.РФ — 648 927, 2₽ млн (месяц назад — 649 345, 9₽ млн). ВЭБ.РФ досрочно возвратил с депозитов часть средств Фонда, размещенных в 2016—2020 гг., в целях финансирования проектов по приобретению вагонов московского метро (278, 2₽ млн);
▪️ Евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);
▪️ Облигации, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов – 595 596, 0₽ млн и $2 082, 4 млн (месяц назад — 583 710, 0₽ млн и $2 082, 4 млн);
▪️ Привилегированные акции кредитных организаций — 328 992, 0₽ млн (ВТБ, РСХБ, ГПБ);
▪️ На субординированных депозитах в Банках ВТБ и ГПБ в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов — 38 433, 9₽ млн (месяцем ранее — 138 433, 9₽ млн, всё из-за допэмиссии ВТБ);
▪️ В обыкновенных акциях Сбербанка — 2 420 417, 3₽ млн (месяц назад — 1 920 003, 5₽ млн);
▪️ В обыкновенных акциях Аэрофлота — 74 507, 5₽ млн (месяц назад — 66 822, 7₽ млн);
▪️ В обыкновенных акциях ДОМ.РФ — ₽50 000, 0₽ млн;
▪️ В привилегированных акциях РЖД — 467 000, 0₽ млн;
▪️ В облигации АО Авиакомпания Сибирь — 11 851, 9₽ млн;
▪️ В обыкновенные акции АО ГТЛК — 58 334, 0₽ млн;
▪️ В облигации ОАО АК Уральские авиалинии — 2 298, 9₽ млн;
▪️ В обыкновенные акции ВТБ – 105 853, 1₽ млн.
В феврале 2023 г. в федеральный бюджет поступили доходы от размещения средств Фонда:
🔹 На субординированном депозите в Банке ВТБ — в сумме 6 087, 9₽ млн;
🔹 На депозитах в ВЭБ.РФ — в сумме 326, 2₽ млн;
Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ и допэмиссией ВТБ.
🔥Из ликвидной части ФНБ в феврале было изъято 7 479, 1 млн юаней и ~12 тонн золота в обезличенной форме. Данные активы Минфин продал ЦБ за 137 071, 2₽ млн для компенсации недополученных НГД. ЦБ зеркалировал эти операции на рынке, продав юани на ту же сумму (золото ЦБ продавать не может), данная схема поможет продержаться запасам ФНБ в юанях дольше. Почему же тогда объём ФНБ увеличился?
▪️ Рост неликвидной части произошёл за счёт увеличения рыночной стоимости акций Сбербанка и Аэрофлота;
▪️ Увеличение ликвидной же части связанно с ослаблением рубля по отношению к остальным валютам и ростом мировых цен на золото.
🔥Первая допэмиссия ВТБ прошла. Согласно распоряжению, Федеральное казначейство в 2023 году заключило с ВТБ договор смены суборда (сочетание в себе свойств облигации и акции) на акции (100₽ млрд). Как вы можете наблюдать на счетах ФНБ появились акции ВТБ (доля государства в акциях ВТБ увеличилась с 60, 9% до 76, 4%), также за пользование субордами ФНБ получило доход.
С уважением, Владислав Кофанов.
Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.
