Обычно облигации считаются не самым привлекательным инструментом в турбулентное время, если инвестор придерживается стратегии купить и держать до погашения. Все же традиционные бонды – это по сути деньги, и вся доходность может быть съедена инфляцией. Однако для тех, кто верит в высокую инфляцию в будущем и в девальвацию рубля, есть и на этом рынке подходящие инструменты.
Прежде всего это ОФЗ серии ИН с индексируемым номиналом на уровень официальной инфляции. Такие бумаги имеют невысокий купон, но, теоретически, на его величину ваш доход всегда будет превосходить инфляцию, а это неплохо для традиционных ОФЗ с фиксированным купоном и номиналом.
Недостатки – большой временной лаг при изменении номинала, потери в случае дефляции, не все верят в реальность официальной инфляции.
Так же на рынке обращаются ОФЗ серии ПК с плавающим купоном (так называемые флоатеры). У таких бумаг купон пересчитывается каждый купонный период и привязан к ставке RUONIA. Есть и корпоративные облигации с плавающими купонами.
Замещающие облигации номинированы в валюте. Таким образом вы страхуетесь от девальвации рубля. Кроме того, такие бумаги на сегодняшний день дают неплохую доходность (до 6-7% годовых), привязанную к валюте.
Шум вокруг облигаций российских эмитентов, номинированных в китайских юанях, чуть приутих. На фоне замещающих облигаций их доходность кажется инвесторам слишком скромной. По этой причине сейчас многие выпуски торгуются ниже номинала. Однако для диверсификации такие бумаги могут быть актуальны. В ближайшее время «Совкомфлот» собирается выходить на этот рынок.
Новинка на нашем рынке – облигации с номиналом, привязанным к цене золота от «Селигдара». Пока параметры выпуска неизвестны, но ожидается, что купонная доходность будет весьма скромная. Так же неизвестен срок обращения этих бумаг. Если выпуск будет достаточно коротким, то на фоне того, что цены на золото сейчас близки к максимумам, можно столкнуться с потерями при коррекции цены на желтый металл.