Вчера состоялось очередное заседание ЦБ РФ на котором решался вопрос с ключевой ставкой. Эксперты ещё накануне предполагали, что резкого снижения ставки ожидать не приходится. Так и вышло, по итогам заседания было принято решения снизить ставку на 50 б.п. с 8% до 7,5%.
Рубль уже по традиции никак не отреагировал на произошедшее, впрочем как и весь рынок в целом. Причина проста: этих действий от регулятора ждали, потому как темпы инфляции значительно замедлились, эффект от резкого роста цен в марте прошёл.
Эльвира Набиуллина прокомментировала решение следующим образом:
Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Это связано как с влиянием набора разовых факторов, так и со сдержанным потребительским спросом. Динамика деловой активности складывается лучше, чем мы предполагали в июле. Однако внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность. На повышенном уровне остаются инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий.
Мы будем принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По нашему прогнозу, годовая инфляция составит 11,0–13,0% в 2022 году, а с учетом проводимой денежно-кредитной политики снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
Чуть позднее состоялась пресс-конференция по решению.
Краткие тезисы пресс-конференции:
- Ситуация в экономике РФ в 3 квартале развивается лучше ожиданий. Спрос бизнеса на кредиты растёт. (Все верно, для стимулирования экономики бизнесу нужны дешевые кредиты, это одна из причин понижения ставки).
- Величина структурного дефицита бюджета будет влиять на ставку. (Логично, ведь в данный момент наш бюджет как никогда зависим от нефтегазовых поступлений).
- ЦБ РФ не исключает дальнейших движений по ключевой ставке, но вероятность снижения снизилась. ЦБ не исключает повышения ставки. (Мы приближаемся к тем цифрам, что неоднократно озвучивала Набиуллина)
- Плавающий курс рубля лучше фиксированного. Свободная конвертация иностранных валют в рубли всегда будет возможна в России. (Весьма спорно в нынешней реальности)
- С высокой вероятностью прогноз по ВВП на этот год будет улучшен.
- Идея фонда компенсаций для российских инвесторов с замороженными активами обсуждается, но ЦБ готов обсуждать и другие предложения. (Об этом говорили с вами на днях)
- Возобновление покупок валюты возможно только в виде зеркалирования операций в рамках бюджетного правила (которое пока не выработано)
И напоследок прозвучал «животрепещущий» вопрос о любимом аксессуаре Набиуллиной. Вернее, о том почему же она перестала носить броши:
Пока не вижу оснований снова надевать брошь"
Следующее заседание ЦБ назначено на 28 октября 2022 года.
В общем, Банк России продолжает смягчать денежно-кредитную политику. Это позволяет бизнесу брать более доступные кредиты на расширение производств или на построение новых логистических цепочек. А для простого населения это увеличит траты. Делается это для того чтобы повысить потребление и экономическую активность в целом. Бонусом ипотека станет еще немного доступнее, что поддержит строительную отрасль.
Дальнейшие действия ЦБ РФ будут зависеть от темпов роста инфляции и кредитования.
Как все это отразится на инвестициях?
В периоды, когда ставка снижается, бизнес активно берет кредиты на развитие и начинают выпускать больше продукции. В тоже время население начинает больше тратить заемных средств на приобретение товаров и услуг. Как итог, компании увеличивают прибыль и размер дивидендов. В выигрыше остаются инвесторы, которые вкладываются в акции российских компаний.
В тоже время, долговой рынок (облигации) становится менее привлекательным. Доходность облигаций и вкладов снижается. Поэтому инвесторы перекладывают капитал в более доходные инструменты – акции.
Существуют ли риски?
Несомненно. Наша экономика до сих пор находится под серьезным давлением со стороны Запада. Адаптация под новые условия ещё не завершилась. Поэтому акции российских компаний все ещё волатильны и скачки цен весьма серьёзны.
Поэтому прежде чем покупать акции оцените все риски и перспективы. Исключите эмоции, которые могут помешать. Изучите финансовое положение компаний и выбирайте только фундаментально устойчивые из них.
О чем рассказать в следующий раз: о подводных камнях льготных программ ипотек или о инвестировании в серебро?
#финансы #экономикароссии #финансоваяграмотность #санкциипротивроссии #ключеваяставкацб #рубль
