Это был нелегкий месяц для крипторынка — по крайней мере, если судить по цифрам: весь рынок потерял около 16% рыночной капитализации со 2 апреля и достиг нижней отметки в $1,39 трлн 18 апреля, но затем снова поднялся вверх до почти $1,82 трлн. Биткоин и Ethereum также упали на 16,6% и 18,9% по сравнению с прошлым месяцем. На самом деле это развитие не ограничилось рынком криптовалют: апрель стал худшим месяцем за последние 52 года для S&P 500, одного из важнейших американских фондовых индексов: он потерял 13,3% по сравнению с началом года.
Как сейчас действуют майнеры и инвесторы
Крупные инвесторы использовали момент, когда биткоин упал ниже отметки в $40 000, чтобы начать работу. Однако это не привело к тому, что криптоактив существенно превысил эту отметку. В то же время удивительное количество майнеров — больше, чем когда-либо за последние два года — продали свои давние позиции. Это также можно увидеть в так называемом индексе позиций майнеров (MPI), который измеряет общую денежную массу позиций, проданных майнерами. Кроме того, различные криптовалютные фонды также продали позиции на сумму около $97 млн в ответ на решение ФРС сократить свои облигации для защиты от инфляции на $95 млрд в месяц.
Конца ценовым колебаниям на рынке пока не предвидится и, наоборот, может продолжаться в ближайшие месяцы, поскольку ФРС намерена еще повысить процентные ставки. Кроме того, причиной падения цен может быть и другой фактор: падение китайских акций, сырьевых товаров и юаня. Ограничительная политика Китайской Народной Республики в отношении Covid-19 была ужесточена 25 апреля, что привело к остановке промышленного производства, нарушению цепочек поставок и, весьма вероятно, к продаже активов BTC.
Индикатор ценности сети для транзакции (NVT)
Хотя индекс позиции майнеров и цены на криптоактивы являются информативными показателями, есть еще один показатель, за которым любой аналитик внимательно следит в эти недели: так называемый индикатор NVT (Network Value to Transaction). Он измеряет двухлетнее медианное значение, полученное путем деления общей стоимости сети на ее ежедневный объем транзакций, а затем умножения на текущий объем транзакций.
Если посмотреть на значения за 28 и 90 дней, то можно сказать, что в обоих случаях есть признаки достижения дна. Это развитие исторически предшествовало периодам, когда биткоин начинал ралли в январе 2019 года, мае 2020 года и сентябре 2021 года. Пройдет некоторое время, прежде чем будет подтверждено продолжающееся пересечение 28-дневной скользящей средней с 90-дневной скользящей средней.
Стейблкоины в моде
Возрождение алгоритмических стейблкоинов стало самым заметным событием последних недель. Операторы надеялись извлечь выгоду из той самой модели, которую представила Luna, с соответствующей валютой UST, привязанной к доллару. Можно ожидать, что это создаст новый стимул для инвесторов к ротации капитала. Потому что альтернативные блокчейны L1, операторы которых надеются привлечь новых пользователей и ликвидность, будут использовать аналогичный принцип, уже ранее предложенный Anchor Terra и который также иллюстрируется запуском основной сети USN компанией Near.
Near дополняет ожидаемый диапазон 10-20% годовой процентной доходности (APY) при размещении доходов с помощью своего протокола денежного рынка. Кроме того, объявление компании TRON о запуске собственного варианта стабильной монеты под названием USDD показывает, как альтернативные сети рассматривают растущий интерес к стейблкоинам - возможность привлечь новых пользователей и спрос на свою сеть. Ожидается, что инвесторы получат 30-процентный годовой доход, TRON также планирует укрепить свои криптозалоговые активы на сумму $10 млрд в соответствии с казначейским резервом Terra.
Раунд финансирования в размере $400 млн в Circle
Положительное развитие стейблкоинов было омрачено не только ажиотажем вокруг новостей о новых алгоритмических валютах и их прибыльных ежегодных доходах. Компания Circle, стоящая за USDC, также получила свою долю внимания. Во-первых, было объявлено, что Circle закрыла раунд финансирования на $400 млн под руководством Blackrock, Fidelity Management, Fin Capital и Marshall Wace. Ожидается, что новый раунд финансирования поможет эмитенту активизировать свои усилия по росту и сократить разрыв на рынке с ведущим стейблкоином USDT.
В рамках другой части сделки Blackrock становится основным управляющим денежными резервами USDC. Кроме того, в нем рассматривается, как USDC можно использовать в качестве оптимизированного ресурса в рамках традиционных финансов с другими приложениями. Вскоре после того, как компания объявила о своих планах расширения в Великобритании, выяснилось, что Circle также рассматривает возможность запуска стабильной монеты, номинированной в фунтах стерлингов, в дополнение к своей растущей экосистеме.
Ожидается, что Circle продолжит подрывать рыночное доминирование криптовалюты Tether, поскольку Circle успешно перевела все свои деньги в наличные и их эквиваленты, что является ключевым требованием для успешной работы с регулятором. Утверждается, что этот систематический переход, который эмитент постепенно осуществил в течение прошлого года, приближает Circle к своей цели - работать в качестве полноценного банка с полными резервами, успешно продвинувшись в процессе получения лицензии Бундесбанка.
Наконец, стало известно, что материнская компания WorldPay, FIS, которая отвечает за обработку более $2 трлн в год, теперь позволяет торговцам производить расчеты в USDC. Twitter последовал примеру Worldpay, объявив, что компания предлагает авторам контента платежи в долларах США на Polygon.
Взлом DeFi выявил недостатки безопасности
Помимо роста стейблкоинов, огромные суммы денег, которые были потеряны из-за взломов DeFi, также привлекают все больше внимания общественности. Это правильно, ведь из-за багов в смарт-контрактах уже украдено более $1,2 млрд. Что еще хуже, это число охватывает только первый квартал этого года, согласно последнему отчету платформы по поиску ошибок ImmuneFi, что означает увеличение почти на 700% с 2021 года.
Самым последним инцидентом была так называемая атака «Beanstalk», в ходе которой хакер вывел более $70 млн из протокола стейблкоина, воспользовавшись уязвимостью в Flash Loans (кредиты DeFi) и отправив снятые деньги через приложение DeFi Tornado. Tornado Cash — это децентрализованный протокол, используемый для сокрытия следов транзакций для защиты конфиденциальности. Хотя это известное приложение для обеспечения конфиденциальности ранее использовалось для отмывания украденных средств, Tornado Cash теперь предпринимает конкретные шаги, чтобы затруднить сокрытие украденных средств за счет интеграции Oracle Chainalysis (Oracles являются внешними поставщиками данных).
В результате все адреса, связанные с санкционированными организациями Управления по контролю за иностранными активами (OFAC), будут заблокированы от взаимодействия с Tornado Cash. Это своевременное событие, учитывая, что хакеры, участвовавшие во взломе Ronin Bridge в прошлом месяце, были связаны с известной северокорейской группой Lazarug.
Перспективы
В ближайшие дни ожидается, что рынок криптовалют потерпит еще один довольно серьезный спад в ответ на повышение ставок ФРС и влияние кризиса цепочки поставок. Политика президента ФРС Джерома Пауэлла может означать еще один насыщенный на события месяц для криптовалют. Хотя криптотрейдеры уже оценивают следующее возможное повышение ставок на 75 базисных пунктов, еще неизвестно, действительно ли рынок полностью оценил серию быстрых повышений ставок в короткие сроки, или последует дальнейшее падение цен. Данные, опубликованные перед следующим заседанием, должны пролить свет на то, насколько агрессивной будет политика ФРС.
В любом случае, учитывая уже существующий сегодня уровень внедрения криптовалют как на государственном, так и на корпоративном уровне, есть уверенность, что крупнейшие криптоактивы смогут выдержать такое повышение ставок. В связи с этим продолжающимся внедрением также будет интересно увидеть, как протокол Terra будет побуждать операторов других блокчейнов L1 внедрять механизмы, сопоставимые с программами добычи ликвидности, предназначенным для привлечения огромных объемов ликвидности и новых пользователей.
