Для того чтобы компания смогла разместить свои ценные бумаги на организованных торгах, она должна пройти процедуру листинга.
👉🏻 Листинг ценных бумаг - включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список.
Перед началом торгов компания-эмитент подготавливает пакет документов и подаёт их на проверку и рассмотрение организатору торгов. Для каждого типа финансовых инструментов биржа устанавливает требования и закрепляет их в документе «Правила листинга».
По итогу проверки биржа присваивает бумаге один из трёх уровней листинга:
- Первый уровень – котировальный список высшего уровня;
- Второй уровень листинга – котировальный список второго уровня;
- Третий уровень листинга – некотировальная часть списка ценных бумаг, эти бумаги вы не увидите в своём терминале.
Чем выше уровень листинга – тем выше требования, предъявляемые к компаниям-эмитентам. В первом уровне листинга торгуются в основном голубые фишки и облигации федерального займа, это «высшая лига».
На втором уровне листинга часто встречаются малоликвидные компании. Но есть и известные, ликвидные компании, которые не отвечают требованиям более высокого уровня листинга из-за размера активов, достаточного уровня «прозрачности» отчётности или другим причинам.
❗️Третий уровень листинга считается высокорисковым, поэтому он доступен только профессиональным инвесторам.
В третьем уровне листинга находятся бумаги с низкой ликвидностью и внутридневными объемами, в основном это компании с низкой капитализацией, либо только вышедших на фондовый рынок.
Бумаги этого уровня вы не увидите в своем терминале. Они, конечно, существуют, но в котировальный список не включаются. Для листинга акций нужно выполнить 3 требования:
- Соответствовать требованиям законодательства РФ и нормативным актам Банка России.
- Достаточное раскрытие информации согласно закону РФ о ЦБ.
- Регистрация проспекта эмиссии ЦБ.
👉 Фактически, для получения III листинга компания должна соблюдать закон, предоставить данные и зарегистрировать свои ценные бумаги. Требования III уровня — входной билет на биржу.
При этом третий уровень листинга может быть не только у мелких и неизвестных компаний. Например такие известные и крупные компании как Башнефть, Лензолото, Абрау-Дюрсо относятся к третьему листингу.
💰 У акций третьего эшелона есть одна особенность, очень привлекательная для инвесторов – возможность значительного роста цен. Это связно с значительной недооцененностью активов.
Такие акции могут расти на 100/200/300% и, конечно, это привлекает определённую категорию инвесторов.
❓А какие риски инвестирования в такие компании?
Этот вид активов не зря считается высокорисковым инструментов. Риски здесь действительно существенно выше.
Это может и неустойчивое финансовое положение, и различные коррупционные схемы, и искусственное завышение или занижение стоимости бумаг, и прочее-прочее.
❗️Часто встречающиеся ситуации:
• Делистинг. После него продать бумаги получится только мажоритарию по самой низкой цене.
• Отмена дивидендов и вывод прибыли с использованием схемы займа. Акционеры в таком случае и дивиденды не получат, и стоимость бумаг расти не будет.
• Отмена дивидендов и вывод прибыли через благотворительные организации.
• Подделка бухгалтерской отчётности или раздутие инвестиционных программ с целью невыплаты дивидендов.
• Активы могут оказаться заложенными в качестве долговых обязательств мажоритария.
Рисков по таким компаниям очень много, поэтому при инвестировании в них нужно быть предельно осторожными.
#дарья_калинина #инвестиции #инвестиции_для_начинающих #обучение_инвестициям #биржа #московская_биржа #финансист #акционер #листинг #уровень_листинга
