​​Сколько дивидендов генерирует мой портфель

​​Сколько дивидендов генерирует мой портфель

Я мог бы просто скинуть красивую картинку с графиками и написать что-нибудь хайповое, типа "Финансово независим на 10%!". Но вместо этого попробую написать что-нибудь поумнее, например свои мысли касательно дивидендов.

Идея начать инвестировать часто начинается с желания получать пассивный доход. Кто-то начинает с небольших целей, например покрыть коммунальные платежи, кто-то сразу горит идеей жить на доход с ценных бумаг. Так было и у меня - когда я только-только думал о том, чтобы начать инвестировать, в голове была мысль о создании капитала, который бы генерировал стабильный денежный поток для закрытия базовых потребностей.

Эта идея настолько понятна и притягательна, что неудивительно, что многие инвесторы выбирают дивидендную стратегию, фокусируясь на "стрижке купонов" (да-да, купоны по облигациям - это не дивиденды, но смысл в данном контексте тот же) и дивидендных акциях. В самом начале пути своего инвестирования я тоже старался выискивать акции с самой высокой дивидендной доходностью, закрывая глаза на диверсификацию, оценку инвестиционной привлекательности компании по другим, не менее важным показателям. На мой взгляд, это было большой ошибкой.

Во-первых, дивидендные акции ничем не лучше других акций. Нет ни единого повода полагать, что акции компании, выплачивающей дивиденды, покажут себя лучше в сравнении с акциями аналогичной компании, которая эти самые дивиденды не выплачивает. Зачастую чрезмерно высокие дивиденды и вовсе являются признаком проблем внутри компании. Ведь не зря рынок так низко оценивает акции компании, игнорируя привлекательную доходность. На другой стороне медали всегда лежат риски, и они заложены в цену.

Во-вторых, зацикленность исключительно на дивидендных акциях напрочь убивает диверсификацию портфеля, ведь инвестор проходит мимо огромного числа акций, совершенно необоснованно. Вне игры оказываются акции роста, акции компаний с малой капитализацией, акции перспективных компаний, имеющих хороший потенциал для роста этих самых дивидендов в будущем. При чем диверсификация в данном контексте вовсе не означает защиту от возможных падений во время кризиса. Мне гораздо больше нравится определение из книги "Заметки в инвестировании", где 100% диверсификация означает гарантию получения среднего по рынку результата портфеля, а её отсутствие - наоборот, полную непредсказуемость портфеля относительно широкого рынка. Можно долго спорить о плюсах и минусах активного управления портфелем, но если ваша задача получить рыночную доходность, то зацикливание на дивидендных акциях - худшее, что можно придумать.

Ну и в третьих, нужно всегда понимать для чего нужен тот или иной актив в портфеле, какую функцию он выполняет. Представим, что вам 20 лет, у вас впереди карьера, возможность не спеша растить капитал на протяжении 15-20 лет. Так ли важно в этом случае будет иметь привлекательные, стабильные дивидендные выплаты с самого начала? Очевидно, что нет. Гораздо более важной задачей будет регулярные сбережения и правильное распределение портфеля по классам активов. Ставка на акции роста здесь будет более уместна, учитывая горизонты инвестирования и толерантность к рискам в молодом возрасте. И совсем другая ситуация, если капитал уже сформирован, и вы готовы к выходу на досрочную пенсию - стабильный денежный поток здесь будет куда более важен, нежели рост капитала в абсолютном выражении (тут тоже можно поспорить, но с точки зрения психологии это точно факт).

Поэтому лично меня рост дивидендных выплат, генерируемых портфелем, безусловно радует, но я не концентрируюсь на этом. Для меня это скорее удобная метрика, параметр, по которому я могу оценить какой немалый путь я уже прошел, и как много предстоит еще пройти. Дивиденды помогают превратить виртуальные циферки на брокерском счёте во что-то приближенное к реальному миру - несмотря на то, что я их реинвестирую, я могу посчитать, на что бы я мог их потратить прямо сейчас.