Как люди умудрялись собирать бумаги с низким и высоким рейтингом так, чтобы пакету присваивались высшие рейтинги, а не низшие?
Принцип понятен, а вот способ реализации - нет.
Итого, на три главных вопроса ответа нет.
Как заемщик мог обанкротиться при месячной инфляции в 0.09%?
Как могли выдать критическое количество кредитов заемщикам с низким рейтингом, оставив в стороне систему резервирования?
Как могли выпустить облигации с высоким рейтингом надежности, обеспеченные пакетами активов с высоким и низким рейтингом надежности?
Вывод: для того, чтобы надуть пузырь, надо сначала было создать систему,в рамках которой можно было выдавать кредиты проблемным заемщикам по стандартной процедуре. Это первое.
А еще надо решить главную проблему ипотечных закладных - ликвидность. Ибо ипотечные закладные в чистом виде обладают низкой ликвидностью для инвесторов, это второе.
Почему?
Во-первых, доходность по закладным невысокая 3-5% годовых.
Во-вторых, при дефолте заемщика приходится довносить до 100% от суммы долга в систему банковского резервирования.
В-третьих, при продаже предмета залога в США очень высокие и обязательные комиссии брокерам, в среднем оформление сделки купли-продаж на свободном рынке обходится в 6%.
Впрямую покупать и держать ипотечные бумаги нет смысла, а ипотечный кризис практически невозможно спровоцировать.
Перехожу к своей версии относительно схемы, по которой был надут ипотечный пузырь, закончившийся банковским, а потом и глобальным финансовым кризисом.
Авторами схемы должны были стать люди, которым доходность по ипотечным займам кажется смешной. Это инвестбанкиры, спекулянты на фондовом рынке.
Ремарка: в США банки разделяются на инвестиционные и коммерческие. Коммерческие оказывают услуги населению, принимают деньги на депозиты, чтобы потом выдавать кредиты. Обслуживают расчетные счета и карты.
Инвестиционные банки создают высокодоходные схемы и привлекают капитал. Инвестбанкиры - самые высокооплачиваемые специалисты в экономике США.
В России функции инвестиционных и коммерческих банков совмещены. Это одна из причин, в силу которой невозможно надуть пузырь с помощью необеспеченных спекулятивных инструментов.
Перед тем, как представлять свою версию, замечу, что я не специалист по фондовому рынку, а информация о функционировании банковской системы довольно плотно закрыта, чтобы не облегчать жизнь деятелям, которые могут нажиться на алгоритмах функционирования. Итак, если я был американским инвестбанкиром👇🏻
