Live Nation Entertainment (LYV) — крупнейшая в мире компания, занимающаяся организацией и проведением массовых мероприятий (концертов, фестивалей и др.). Эмитент генерирует доходы в трех основных сегментах: Concerts, Ticketing, Sponsorship & Advertising. Направление Concerts обеспечивает 81% совокупной выручки за счет организации концертов и фестивалей, продажи билетов на них, в то время как на Ticketing приходится половина скорректированной операционной прибыли за счет комиссии с продажи билетов на продвигаемые компанией мероприятия (по репрезентативным данным за 2019 год). Около 66% выручки компания зарабатывает в США.
Постковидный бум на развлечения
Первый квартал текущего года стал для компании очень сильным: продажи достигли $1,8 млрд, на 4% превзойдя уровень 2019 года. Как отмечает менеджмент Live Nation, спрос на живые музыкальные мероприятия никогда не был таким сильным. Сейчас фанаты наверстывают упущенное за 2020-2021 годы. Все опережающие метрики указывают на то, что 2022-й станет рекордным для компании по числу зрителей, проданным билетам и выручке: к настоящему моменту уже было реализовано почти на 20 млн билетов больше, чем за тот же период в 2019 году, при этом их значительное количество еще даже не поступило в продажу. Ожидается двузначный рост числа зрителей и стоимости билетов по сравнению с 2019-м. Выручка компании по итогам текущего года может увеличиться на 120–125%, что будет соответствовать повышению на 22% к уровню 2019-го. Кроме того, важным драйвером роста операционной прибыли станет сегмент Sponsorship & Advertising.
Факторы инвестиционной привлекательности
Бизнес Live Nation Entertainment характеризуется рядом преимуществ, которые позволяют нам рекомендовать эти акции к покупке даже в сложных макроэкономических условиях.
- Компания занимает доминирующие позиции во всей цепочке создания стоимости в концертной индустрии, при этом барьеры для входа на рынок новых игроков достаточно высоки.
- Бизнес Live Nation в настоящее время в большей степени зависит от предложения (творческая и гастрольная активность музыкантов, появление новых площадок и т. д.), чем от спроса. Это обеспечивает показателям компании значительную защиту в условиях замедления экономического роста.
- Гибкая стратегия ценообразования: премиальные категории билетов дорожают опережающими темпами, что позволяет перекладывать на потребителя растущие из-за инфляции расходы.
- Несмотря на увеличение долговых обязательств с $3,3 млрд в начале пандемии до текущих $5,1 млрд, финансовое положение компании является устойчивым.
Акции LYV пережили коррекцию на 35% с максимумов 2022 года, что создает привлекательную точку для входа в позицию. Таким образом, бумаги Live Nation Entertainment – возможность сделать ставку на постковидный бум в концертной индустрии, который только начался и продлится еще как минимум два года. Целевая цена бумаги LYV — $122. Рекомендация — «покупать».
Если вы хотите воспользоваться инвестиционной идеей или купить другие акции, торгующиеся на американском фондовом рынке, откройте счет в ИК «Фридом Финанс» онлайн. С другими инвестиционными идеями от аналитиков ИК «Фридом Финанс» вы можете ознакомиться в новом инвестиционном обзоре.
