Статья подготовлена исключительно для профессиональных инвесторов.
Сформировать долгосрочный портфель профессиональному инвестору помогают альтернативные инструменты инвестирования. Это не те стандартные акции и облигации, к которым все привыкли. Квалифицированные инвесторы используют их для диверсификации инвестиционных портфелей.
Так в чем же смысл альтернативных инвестиций?
Традиционными называю активы, размещенные на публичных рынках. Все остальное ― это и есть альтернативные инвестиции (хедж-фонды, частное кредитование, недвижимость, прямые инвестиции, сырье и инфраструктурные объекты). В отличие от традиционных активов, на альтернативные инвестиции не влияют события, происходящие на рынке. Но такие инвестиции не дают и моментальной ликвидности. Их большое преимущество на длительном сроке ― отсутствие чувствительности к экономическому циклу. Поэтому институциональные инвесторы, миллиардеры и различные фонды формируют свои портфели именно из таких инвестиций.
Как сообщает швейцарский банк UBS, 44% активов семейных фондов составляют альтернативные инструменты инвестирования. Большее место в портфеле занимают недвижимость и прямые инвестиции.
Лучший пример долгосрочного портфеля с альтернативными инвестициями ― университетские фонды.
Самые крупные портфели имеют Гарвардский университет, Стэнфорд, Йельский университет и Принстон. Каждый имеет в управлении более $25 млрд. При этом значительную часть портфеля составляют альтернативные инвестиции. В результате чего в среднем доходность этих фондов за последние 10 лет составила 10,4%. Портфели университетских фондов значительно опережают индекс S&P500.
Недвижимость
Самый известный актив среди инвесторов. Она сочетает в себе все прелести риска, доходности и возможностей. На протяжении нескольких десятилетий американская недвижимость обыгрывает индекс S&P500 по доходности.
Чаще всего доходность недвижимости не зависит от ситуации на рынке. Несмотря на то, что в 2008 году сфера недвижимости спровоцировала экономический кризис, за последние десятилетия она фактически не повторяла движения рынка. Несмотря на то, что зимой и весной индексы обновляли свои минимумы, в США жилая недвижимость продолжала расти. Пострадали только гостиничный бизнес и торговые коммерческие площади.
Промышленная же недвижимость идет наравне с S&P 500. Благодаря кризису, у нее появляются большие преимущества. С ростом IP-трафика расширяются дата-центры. Эта сфера недвижимости будет пользоваться популярностью еще много лет.
На смену розничной торговле приходит интернет. Для этого так же понадобятся помещения для хранения и сортировки товаров, которые продаются через интернет. Последствия пандемии создали еще один тренд в недвижимости ― это загородное жилье. Благодаря удаленному характеру работы предпочтения отдаются именно ему.
Недвижимость в портфеле профессионального инвестора формирует его независимый доход.
Прямые инвестиции
Еще один вид альтернативных инвестиций. Это долгосрочные вложения в частные компании. Прямые инвестиции являются менее ликвидными, чем вложения в публичные компании. Прямые инвестиции отличаются по форме и по смыслу. Самые популярные ― это leveraged buy-out. В этом случае инвесторы покупают компанию с использованием финансового рычага, реструктурируют ее и увеличивают ее стоимость.
Венчурные инвестиции ― это самый рисковый, но при этом доходный, вариант прямых инвестиций. Существует множество примеров, когда люди инвестировали в неизвестную компанию на ранних стадиях, а она приходила к доходности в миллиарды и триллионы долларов. Яркий пример тому Apple, Google и пр. В свое время Sequoia Capital инвестировала $60 млн в WhatsApp, а через несколько лет продала свои доли компании Facebook, заработав $3 млрд.
Доходность и прибыльность прямых инвестиций в значительной степени опережает S&P 500 со всеми реинвестированными дивидендами. К тому же их волатильность меньше. Но прямые инвестиции имеют достаточно высокие риски. Необходимо быть профессионалом, знать бизнес, уметь анализировать компанию, которую планируется проинвестировать.
Чтобы оптимизировать риски, необходимо иметь диверсифицированный инвестиционный портфель, в который входит несколько компаний.
Лучшие направления для прямых инвестиций ― это технический сектор и здравоохранение. Здесь больше частных компаний. Тенденции прямых инвестиций сохраняются на протяжении многих лет. Ведь все чаще публичные компании поглощаются более крупными корпорациями.
Хедж-фонды
Являются самым закрытым и непонятным инструментом инвестирования. В них сосредоточено около $3,5 трлн. Это в 1,5 раза больше ВВП Великобритании. Хедж-фонды пользуются популярностью в узких кругах. Инвесторов привлекает их соотношение доходности и риска. В отличие от ПИФов, которые стремятся к относительной доходности, хедж-фонды, стремятся получить абсолютную доходность без привязки к тенденциям рынка.
Главные достоинства хедж-фондов ― минимизация рисков, отличная диверсификация и низкая зависисмоть от колебаний рынка.
И так, резюмирую:
Основной минус альтернативных инструментов инвестирования ― отсутствие мгновенной ликвидности и недостаток информации в открытом доступе. Самостоятельно во всем разобраться фактически нереально. Но этот вопрос автоматически отпадает, если инвестировать с профессионалами.
Достоинств у таких инвестиций в разы больше.
Альтернативные инструменты инвестирования делают ваш портфель более доходным и более диверсифицированным по сравнению с традиционными активами.
Если инвестору нужен долгосрочный портфель, то доля таких инвестиций в портфеле должна составлять как минимум 50%.
Если же инвестору важна ликвидность, можно оставить в своем портфеле только 30% альтернативных инструментов инвестирования. Такие инструменты помогают на длинном плече заработать больше, чем традиционные инструменты инвестирования.
Если вы профессионально занимаетесь инвестициями, подписывайтесь на мой канал. Здесь я регулярно рассказываю об инвестициях в России.
