Разумеется, что инвестор всегда надеется на увеличение в цене того актива, который он покупает. То же самое относится и к акциям. Но стоит разделить акции стоимости и акции роста. Акции роста, как правило, являются достаточно переоцененными и по ним редко выплачиваются дивиденды. Акции стоимости обычно недооценены, и инвесторы часто получают по ним доход. О принципах выбора последних мы как раз и поговорим в этой статье.
Родоначальник стоимостного инвестирования Бенджамин Грэм, учитель и наставник блистательного Уоррена Баффета, говорил, что цена акции должна быть значительно ниже ее реальной стоимости. Итак, что под этим подразумевается? Для того, чтобы у акций компании был объективно высокий потенциал роста, сами предприятия должны быть прибыльными и стабильными, а их акции недооценены.
Так, определить стоимостную акцию можно по следующим критериям:
- Коэффициент Цена/Прибыль
Как правило он не должен превышать 15. Так, коэффициент Мосбиржи на 2021 год составлял 12.44. Но недооцененными считаются ценные бумаги с коэффициентами в районе 10 или ниже.
- Коэффициент Цена/Выручка
Иногда применяется при оценке убыточных предприятий. Но аналитики применяют этот показатель в том числе и для того, чтобы составить лучшее представление о стоимости компании вкупе с коэффициентом Цена/Прибыль.
- Коэффициент Цена/Бумажная стоимость на акцию
Также один из коэффициентов стоимости. Бумажная стоимость компании - это стоимость активов за вычетом обязательств. Бумажная стоимость компании делится на количество акций. "Хорошее" значение этого коэффициента должно составлять порядка 1 - 3. Но лучше, если данный показатель будет даже ниже единицы. Если он превысит 3, то скорее всего, компания либо переоценена, либо ее финансовые показатели находятся на очень высоком уровне.
- Дивидендная доходность
Помимо роста стоимости активов, инвесторы, если они именно долгосрочные инвесторы, а не спекулянты, хотят получать регулярный доход. Доход, выплачиваемый по акциям, называется дивидендом. Дивидендная доходность высчитывается путем деления дохода, выплаченного за год, на цену одной акции. Результат увеличивается на 100. Таким образом, получается процент дивидендной доходности. Чем он выше, тем лучше.
- История выплаты дивидендов
В идеале компания должна повышать дивиденды в течение долгих лет. Даже если этого нет, по крайней мере, она не должна их сокращать, а тем более приостанавливать их выплату. Это важно, поскольку это дает инвестору определенную уверенность в регулярном доходе.
- История прибыли
Даже если компания не выплачивает дивиденды (не самый лучший вариант для инвесторов), но регулярно зарабатывает все более и более высокую прибыль, она тоже может рассматриваться для покупки, поскольку прибыльные компании, как правило, достаточно стабильные.
- История выручки
Стабильный, не слишком резкий рост выручки, также является положительным фактором при выборе ценных бумаг. Это, как правило, говорит о росте спроса на услуги или товары компании.
- Балансовая ведомость и отчет о движении денежных средств
Для понимания финансовой устойчивости предприятия, стоит посмотреть балансовую ведомость, где будет отражена долговая нагрузка компании. Информация о движении денежных средств, а также и о сумме денег на балансе компании также нужна, чтобы понять, сколько времени компания сможет просуществовать без новых денежных вливаний в виде прибыли или заемных средств.
- Кредитные рейтинги агентств
Для первого ознакомления с компанией, как правило, достаточно посмотреть ее кредитные рейтинги. Их присваивают независимые агентства. Самый высокий рейтинг - AAA, а самый низкий - DDD. Эти данные о рейтингах российских компаний можно, например, посмотреть на ресурсе raexpert.ru
Итак, "стоимостная" компания должна быть прибыльной, платить дивиденды, показывать устойчивый рост, а также иметь высокий кредитный рейтинг. При этом ее акции должны быть недооценены.
Но это каается именно стоимостных компаний. В следующей статье я разберу акции роста, на что следует рассчитывать инвестору при их выборе и о каких подводных камнях ему стоит помнить.