Итак, на рынках продолжается рост аппетитов к риску. Индекс S&P от минимума прошлой недели поднялся во вторник почти до отметки 4100, то есть на 200 пунктов. Сырьевые валюты продолжили восстановление. А вот евро вырос даже еще сильнее, так как вдобавок получил поддержку от одного из представителей ЕЦБ. Глава ЦБ Нидерландов Клаас Кнот заявил, что после повышения ставки в июле на 0,25% в дальнейшем нельзя исключать повышение ставки сразу на 0,50%. Поскольку рынки исходили из того, что ставки будут повышаться в этом году три раза по 0,25%, заявление Кнота прозвучала как “ястребиное”. На новости евро-доллар подскочил до 1,0554. Таким образом, коррекция от минимума на 1,0350 составила те же 200 пунктов. Во вторник также выходила статистика США, которая оказалось позитивной. Выросли и в месячном и годовом выражении промышленное производство и розничные продажи в США. Итого розничные продажи США за год показывают рост на 8,19%, промпроизводство – на 6,40%. Так что ожидания скорой рецессии в экономике США выглядят преувеличенными.
Однако мы по-прежнему не видим ничего позитивного для перспектив европейской экономики из-за энергетического кризиса. Цена нефти Brent выросла уже до $114 за баррель. Цена находится в диапазоне $100-$115 последние полтора месяца. Мы не сомневаемся, что выход цены из диапазона будет вверх. Впереди окончание режима карантинов в Китае, а также летний водительский сезон в Северном полушарии. Это на фоне остановки львиной части добычи в Ливии, отсутствия шансов на достижение соглашения по иранской ядерной программе, а также неспособности США нарастить добычу нефти. За последний год добыча нефти в США выросла только на 800 тыс. баррелей в день – с 11,0 до 11,8 млн б/д. Кроме того, Европа не оставляет попыток ограничить импорт энергоносителей из России. Пока шестой пакет санкций притормаживает, но США придумали Европе новое решение – ввести тарифы на импорт российской нефти вместо эмбарго, сообщает Reuters. Кроме того, Еврокомиссия вновь поставила под вопрос легитимность покупки российского газа за рубли.
Что касается рубля, то главной новостью здесь было решение Центробанка России смягчить меры по контролю над движениями капитала. Резиденты и нерезиденты из дружественных стран смогут выводить теперь не $10 тыс., а $50 тыс. в месяц из России, а нерезиденты из недружественных стран не $10 тыс. в месяц, а суммы в размере зарплаты или платы за оказание услуг по договору. Но рубль на это послабление не отреагировал никак. Пара доллар-рубль торгуется близко к минимумам, в районе отметки 63,50. Из мер по контролю над капиталом единственное, что может ослабить рубль в текущей ситуации – это снятие ограничений на вывод капитала по внешнему долгу России. Внешний долг России составлял на 1 января 2022 года $480 млрд. В этой сумме 80% составляла задолженность частного сектора, а остальные 20%, соответственно - это вложения нерезидентов в государственные ценные бумаги, в ОФЗ. И пока нерезиденты не могут продать на рынке ОФЗ или корпоративные облигации, чтобы вывести валюту из страны, рублю ничего не угрожает, он может только расти. Снятие же ограничений на вывод обязательств по внешнему долгу не произойдет, пока Запад блокирует резервы ЦБ РФ.
Наша аналитика в ВК — https://vk.com/fx_research
Наша аналитика в Telegram — https://t.me/fx_research