Вот и вчерашнее снижение было отыграно. Баррель Brent уверенно двигается в направлении $115, как мы и говорили недавно.
Одна из причин – сокращение перерабатывающих мощностей. Здесь мы согласны с саудовским министром энергетики, объяснившего этим высокие цены на бензин и прочие нефтепродукты. Маржа переработки в США в апреле-мае выросла в 2,6 раза по сравнению с 5-летним средним. Еще в прошлом году она колебалась на обычных уровнях, но к скачку спроса на топливо отрасль оказалась не готова.
Сегодняшний рост цен также связан с ситуацией с бензином в США. Она сложная. Аналитики ждут очередного снижения запасов бензина на 1,2 млн баррелей до 219 млн. Накануне начала автомобильного сезона столь низкими запасы не были уже 8 лет!
Правда, в досланцевые времена бывало и хуже. И в целом потребление бензина 10-15 лет назад было повыше. Но сейчас рынок ждет, что американцы, соскучившиеся по отпускам во время пандемии, массово заколесят по стране, и высокие цены на бензин их не остановят. Тем более, что у многих уже электромобили 😊
Кстати, о сланцах. Точнее, о сланцевиках. Они тоже представляют собой одну из причин высоких цен и вынуждают администрацию продавать Стратегические резервы. Они отказываются пересматривать свои производственные планы, несмотря на резкий рост цен на нефть.
Совсем иная картина наблюдалась до пандемии.
В это время добыча в США превышала 13 млн баррелей в день. Сейчас никак не может достичь 12 млн. Наблюдатели связывают это с пересмотром системы мотивации менеджмента. Раньше она была заточена на рост добычи («drill, baby, drill»), а теперь на контроль расходов и рост прибыли.
Вместо инвестиций в добычу менеджмент компаний предпочитает выкупать акции и распределять дивиденды. Акционерам такой подход нравится, поэтому нефтянка была одним из наших фаворитов с начала года. Потребителям же приходится терпеть.
Оправдания компаний в виде нехватки рабочей силы или песка для гидроразрыва пластов выглядят надуманными. Однако, заботиться о прибыли не только их право, но и обязанность. Другое дело, что немного странно выглядит единодушное стремление сразу всей отрасли к финансовой дисциплине. Чем-то это напоминает поведение той же ОПЕК.
И где новые игроки, готовые ворваться на рынок и удовлетворить жажду потребителей к снижению цен? Неужели рыночная экономика больше не работает? Впрочем, это тема для отдельного разговора.
#нефть #акции
______________________________________
Друзья! Алгоритмы Яндекса показывают многие острые материалы по текущей повестке только подписчикам канала.
Подписывайтесь на Bitkogan в Яндекс Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы:
Telegram bitkogan , Telegram bitkogan HOTLINE , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
