Глава ЕЦБ Кристин Лагард сегодня заявила, что первое повышение ставки может произойти через несколько недель после сворачивания программы покупки облигаций.
Это значит, что ставку могут поднять уже в июле, причем впервые за десятилетие.
Велика ли вероятность, что ставку реально поднимут уже в середине лета?
Да. Инфляция в еврозоне уже почти в 4 раза выше таргета ЕЦБ. Да и представители ЕЦБ все чаще публично настаивают на повышении ставки на заседании 20-21 июля.
И их можно понять. ФРС и Банк Англии уже по 2 раза подняли ставку для борьбы с инфляцией, а ЕЦБ ни разу этого не делал с 2011 года. Более того, ставка ЕЦБ по депозитам для коммерческих банков и вовсе была отрицательной с 2014 года.
Цикл подъема ставок начнется. Даже в еврозоне.
За последний год евро потерял более 13% по отношению к доллару. Это в большей степени объясняется тем, что в ФРС выше ставки и тем, что ФРС планирует их активно поднимать, в отличие от ЕЦБ.
Что теперь будет с евро? Сомневаюсь, что евро сильно укрепится по отношению к доллару.
Перечислю основные причины.
1️⃣ ЕЦБ будет действовать очень осторожно и медленно. Шагов в 50 б.п. (как у ФРС было на прошлом заседании) никто не планирует. Напомнинаю, в еврозоне много стран с проблемными долгами и высокими доходностями облигаций (Греция, италия и т.д.), и ЕЦБ не выгодно сильно поднимать ставку.
2️⃣ ЕЦБ уж очень отстает от ФРС в цикле повышения ставок. И это не попытка перегнать, а попытка меньше отставать.
3️⃣ Сейчас очень депрессивные времена для экономики еврозоны, что делает евро менее привлекательным по отношению к доллару. Этот факт ЕЦБ, опять же, не изменит.
И, наконец, как пример возьмем Банк Англии. Они повышали ставку уже дважды, но не так быстро, как ФРС. И времена для Великобритании сейчас не лучшие (как и для еврозоны). Фунт с начала года потерял 8,3% к доллару и никакое ужесточение политики тут не помогло. Тем более такое вялотекущее.
Пока ФРС побеждает в соревновании «Кто активнее всех делает вид, что борется с ростом цен». И поэтому доллар пока будет оставаться крепок. И никакие более осторожные попытки ЕЦБ поднять ставки тут не помогут. Максимум – затормозят падение евро.
#макро #ставка
_________________________
Друзья! Алгоритмы Яндекса показывают многие острые материалы по текущей повестке только подписчикам канала.
Подписывайтесь на Bitkogan в Яндекс Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы:
Telegram bitkogan , Telegram bitkogan HOTLINE , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
