📈В среду Пауэл зарядил рынки оптимизмом - основным позитивом было то, что ставку будут в июне поднимать только на 0.5 пункта, а не на 0.75, а баланс сокращать будут, но не очень быстро (по 47.5 млрд.в мес).
Рынки неплохо выросли, S&P 500 дошел до 4300. Но потом наступил четверг, и все изменилось.
Фондовые индексы упали от 3.12 (Dow Jones), до 4.99 (Nasdaq). Индекс доллара в очередной раз обновил максимумы выше 104.
Причина - рынки просто не верят Пауэла. Участники рынка понимают, что при официальной инфляции в 8.5% (реальная, скорее всего, уже двухзначная), повышение ставки до 2.5% к концу года инфляцию даже не замедлит.
По мнению бывшего чиновника ФРС Ричарда Клариды, только для замедления инфляции (чтобы перестала расти или делала это не так быстро), нужно повышение ставки ДО 3.5%.
А для того, чтобы инфляцию реально уменьшить (вернуть ее к плановым 2%), нужна положительная реальная ставка. Учитывая, что картина сейчас такая, всем понятно, что это не реально.
Кстати, в период нефтяного кризиса 1970-хх и стагфляции, (писал об этом тут ) тоже возникла сильная инфляция, которая к 1980 году составляла уже 13.6%. Но тогда ФРС поднял ставку выше инфляции (до 19%) и вопрос был решен - в течение 3 лет инфляция была снижена до 4%.
Но тогда не было огромной долговой нагрузки, триллионов сгенерированных долларов, огромных расходов на социалку. И Байден - далеко не Рейган).
Потому сейчас такой рецепт успеха не возможен. А других рецептов нет.
Потому участники рынка видят безысходность ситуации и не верят в искренность Пауэла. Тем более он весь 2021 рассказывал о временном характере инфляции, хотя еще с 2020 года было очевидно, к чему приведет борьба с коронапсихозом.
Писал об этом 2 года назад тут и тут.
❗️Сегодня вышли хорошие данные по рынку труда. Но рынки восприняли это, как довод в пользу возможного повышения ставки более быстрыми темпами и упали еще.
В результате S&P 500 уже зашел в область 4100-4000, которую я ранее указывал, как потенциальное дно.
Посмотрим на дальнейшее развитие событий, но, если не будет ничего позитивного, типа выступления Пауэла с подтверждением сказанного ранее, то сегодняшнюю сессию рынки могут закончить в ощутимом минусе.
В геополитике тоже обострение - похоже, Польша собирается отработать этот прогноз. Президент Польши уже заявил, что границ между Украиной и Польшей не будет. Он сказал, что хочет «Чтобы мы жили вместе на этой земле, строя и отстраивая совместно свое общее счастье и общую силу, которая позволит отражать любую опасность или любую возможную угрозу».
А это риск расширения участников конфликта при практическом осуществлении задуманного. Конечно, если тему заранее не согласуют с Москвой.
Биткоин пока тоже снижается, вместе с фондой. Но думаю, что скоро все изменится.
