Одна из самых интригующих загадок последних трех месяцев заключается в следующем: почему Япония, крупнейший иностранный держатель казначейских ценных бумаг США, размещает так много заказов на продажу? За три месяца японские институциональные менеджеры сбросили прохладные бумаги США на 60 миллиардов долларов.
Конечно, это капля в пресловутом ведре, учитывая, что Токио держит пачку долговых расписок Вашингтона на сумму 1,3 триллиона долларов. Но масштабы продаж становится все труднее игнорировать.
Наиболее правдоподобным объяснением является падение иены на 13% в этом году. Это падение усложняет экономику загрузки долга США в момент, когда инфляция в США находится на 40-летних максимумах. Это несмотря на незначительную доходность 0.22%, которую инвесторы получают по 10-летним японским государственным облигациям.
