Друзья и коллеги!
Предстоящая неделя будет короткой на российском фондовом рынке, но точно, не скучной. ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 3% в прошлую пятницу, а ФРС в среду, 4 мая 2022 года, поднимет свою учетную ставку на 0.5%. Кто-то с инфляцией борется уже второй год, а кто-то только заметил эту опасность. Готовится очередной пакет санкций против России, и ее компаний, и параллельно Запад «обрабатывает» нейтральные страны, типа Индии, на предмет ограничения сотрудничества с Россией в энергетической сфере. Фактически, 3-я мировая война уже началась, пока в экономической сфере, но все только начинается…
Для новых подписчиков и читателей:
Облигации – на долговом рынке России восстановление цен по ОФЗ затормозилось. ЦБ РФ снизил ключевую ставку еще на 3%, до 14%, но облигации уже не отреагировали на это понижение. Основное движение по ценам прошло в ожидании этого события, как говорится: - «Покупай на слухах, а продавай по факту!»
Индекс ОФЗ сейчас находится на уровнях конца зимы 2022 года. Минфин РФ заявил, что не планирует размещать новые выпуски ОФЗ в 2022 году, но продолжит обслуживать уже выпушенные облигации. Сомневаться в способности РФ обслуживать свой рублевый долг нет причин, так что риски потери средств, в таких инвестициях, невелики.
Впереди нас ждет мало хорошего:
- Прогноз инфляции на окончание 2022г повышен с 5-6% до 18-23%, и на следующий год – также поднят с 4% до 5.0-7.0%
- Прогноз средней ключевой ставки ЦБ РФ на 2022 год: 12.5-14.0% (был: 9-11%)
- Прогноз среднегодовой ставки на 2023г повышен с 7.5-9.0% до 9.0-11.0%, 2024г – повышен с 5-6% до 6.0-8.0%
- ВВП: на 2022 год понижен с роста на 2.0-3.0 до падения на 8.0-10.0%, на 2023 год: с 1.5-2.5% до -3.0-0.0 процентов.
Отечественный долговой рынок, оказался отрезанным от внешнего мира, после заморозки средств нерезидентов в рублевых активах. Российские банки почти восполнили отток средств частных клиентов, который произошел, в начале марта. Финансовая система остается устойчивой. Первый шок прошел, но проблемы будут нарастать, по мере усиления давления на Россию со стороны Запада. Снижение ставок по кредитам, которое наметилось в последнее время – это позитивный сигнал для экономики. Но, даже текущий уровень ставок, является, фактически, заградительным для частного бизнеса. ОФЗ, пока остаются одним из немногих объектов для надежных инвестиций банков, хотя их текущие доходности уже не отражают реалии экономики. Пока не будет массового кредитования частного бизнеса – спрос на ОФЗ останется высоким, хотя потенциал для дальнейшего ралли будет небольшим.
Фондовые индексы – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по фьючерсу на индекс РТС менялись в диапазоне 89960 - 107850, а по фьючерсу на индекс ММВБ в диапазоне 215450 – 252900.
Фондовый рынок в РФ смог прервать свое снижение на прошлой неделе, причем сделал это весьма уверенно. Новые санкции со стороны Запада, риски остановки экспорта газа и нефтепродуктов, логистические сложности, проблемы с расчетами по экспортно-импортным операциям и многое другое – все это вместе не добавляет оптимизма отечественному фондовому рынку. Отсутствие перспектив скорого завершения военной операции, поддержка Западом территории под названием Украина финансами и оружием, риски конфискации активов РФ, в том числе ЗВР ЦБ РФ – все это не добавляет оптимизма фондовому рынку. Однако, даже на таком фоне, акции российских компаний находят повод для роста.
Одним, из таких поводов, стали дивиденды. Много компаний отказалось платить дивиденды за 2021 год, но есть и те, кто решил сделать такие выплаты. Газпром, Роснефть, Сургутнефтегаз, Лукойл, Сбербанк – пока не объявили свое решение по дивидендам. Прибыль, по итогам 2021 года, у этих компаний была большой, да и с политической точки зрения, было бы хорошо, если бы они заплатили дивиденды. Это показало бы силу и независимость компаний от внешних угроз. Полагаю, что приятные сюрпризы для инвесторов еще будут.
Я считаю, что наш рынок еще имеет потенциал для роста. Полагаю, что на будущей неделе диапазон колебаний по фьючерсу на индекс РТС (RTS-6.22) останется в рамках 102400 - 113100 c ключевым сопротивлением на уровне 110100, по фьючерсу на индекс ММВБ (MIX-6.22) останется в рамках 244250-262100 c ключевым сопротивлением на уровне 253150.
СБЕРБАНК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям СБЕРБАНКА менялись в диапазоне 111,50 – 134,50
Главным индикатором на российском рынке акций остается СБЕРБАНК. От его поведения на рынке, во многом зависит настроение самого рынка акций и инвесторов. У этой компании было много иностранных акционеров, но, сейчас нерезиденты не могут выйти из капитала этого банка. Пока не ясно, выплатит ли Сбербанк дивиденды за 2021 год, и если да, то в каком размере и по каким акциям, обычным или только по привилегированным акциям.
Стоит отметить, что вырос риск отключения Сбербанка от системы SWIFT, что может привести к прекращению платежей как из банка, так и в пользу его клиентов. Многие иностранные банки, в том числе и китайские, отказываются проводить трансграничные платежи в рублях и юанях российским банкам, которые уже были отключены от системы SWIFT. Так что клиенты Сбербанка остаются в зоне риска, как и сам банк.
Однако, все это скорее временные трудности для банка, да и всей финансовой системы России. Тренд на внутреннее развитие, отказ от внешней экспансии, расширение рублевой зоны платежей – все это со временем даст эффект и свои плоды.
Акции Сбербанка остаются одними из самых недооцененных акций на российском рынке, так что потенциал ценового роста остается. Правда, как я уже не раз писал, не стоит ждать ралли в ближайшие месяцы. Покупайте на снижении акции, а продавайте через 5-20% их курсового роста, так как рынок еще не раз даст возможность снова купить активы, в том числе и акции Сбербанка. Лучше покупать привилегированные акции этого банка.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по СБЕРБАНКУ в диапазоне 122,5-138,2 c ключевым сопротивлением на уровне 135,2 рублей за акцию.
ГАЗПРОМ - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Газпрома менялись в диапазоне 201,12 – 249
Вторая по значимости голубая фишка нашего рынка и наиболее политизированная акция на нашем рынке. Компания остается одной из самых перспективных на российском рынке, по текущим ценам. Многие инвесторы надеются на дивиденды по акциям Газпрома за 2021 год, и прогнозный размер дивидендов составляет 52.5 рубля на акции, по результатам за прошлый год. Я считаю, что выплата дивидендов произойдет, хотя и в меньшем объеме от прогнозных цифр. Полагаю, что выплаты могут составить 10-15 рублей на акцию, но это сугубо мое личное мнение, инсайда у меня нет.
Вот некоторые данные по Газпрому за этот год:
- Экспорт газа "Газпрома" в дальнее зарубежье упал на 26,9%, за 4 месяца
- Экспорт "Газпрома" в страны дальнего зарубежья по итогам четырех месяца снизился на 26,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 50,1 млрд куб. м. газа. Однако газ идёт согласно заявкам потребителей и контрактным обязательствам, сообщила монополия.
- В январе-апреле 2022 года ”Газпром” по предварительным данным, добыл 175,4 млрд куб. м. газа. Это на 2,5% (на 4,5 млрд куб. м) меньше, чем в 2021 году.
- По газопроводу «Сила Сибири» вырос экспорт в Китай в рамках двустороннего контракта между “Газпромом” и CNPC. Объём поставок за первые четыре месяца 2022 г превышает аналогичный показатель 2021 г почти на 60%.
Как видно из статистики, добыча газа снижается, как и объемы экспорта в ЕС. Пока это не выглядит критичным для компании, учитывая рост цен на природный газ. Однако, западные страны будут ускоренными темпами сокращать потребления газа из России, даже в ущерб своей промышленности и населению. На горизонте 2-3 лет позиции Газпрома будут хорошими, экспортные потоки останутся, как и валютные поступления от экспорта. Нужно газифицировать саму Россию, тогда будет расти потребление газа внутри страны. Территория, которую сейчас называют Украина, во времена СССР была газифицирована на 100% - это просто к слову.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по ГАЗПРОМУ в диапазоне 229,50 – 256,2 с ключевым сопротивлением на уровне 248,6.
ПОЛЮС– Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Полюса менялись в диапазоне 12700 – 13800
Цена акций компании сумело заметно подняться, но вероятно стоит ожидать некоторую коррекцию. Снижение цен на золото негативно влияет на стоимость акций самой компании. Не думаю, что стоимость акций серьезно снизится в ближайшее время, но для продолжения роста нужна новая волна роста цен на золото, ослабление рубля и выплата дивидендов.
Акции Полюса могут оказаться защитным активов и интересным объектом инвестиций, которые стоит покупать при заметном снижении их стоимости.
Я считаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям ПОЛЮСА в диапазоне 12985 - 13900 с ключевой поддержкой на уровне 13250.
ЛУКОЙЛ– Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Лукойла менялись в диапазоне 3710,5 – 4740
Компания отлично подходит для долгосрочных инвестиций и коротких спекуляций, имеет хорошую репутацию на рынке и лояльна к своим миноритарным акционерам. Смена руководства компании, проблемы с экспортом, риски поглощения компании и многое другое, весьма плохо влияют на котировки акций.
Пока не ясно, будет ли компания или ее владельцы покупать акции по текущим ценам. Не ясен и вопрос с дивидендами, которые, скорее всего, будут выплачены за 2021 год, но не понятен их финальный размер. Но, акции смогли продемонстрировать весьма неплохой рост на прошлой неделе, и имеют все шансы этот рост продолжить.
С точки зрения ТА, уже начался реализоваться сильный ценовой отскок в акциях, после чрезмерно сильной перепроданности по акциям за апрель месяц. Нефтяные цены держаться стабильно выше 100 долларов за баррель, а объем экспорта в апреле оказался рекордным в России.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям ЛУКОЙЛА в диапазоне 4390 - 5050 с ключевым сопротивлением на уровне 4840.
НОВАТЭК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям НОВАТЭКА менялись в диапазоне 944 – 1144
Я считаю, что Новатэк является прекрасным объектом для долгосрочных инвестиций в газовой отрасли. Компания работает на самом перспективном рынке газа – это СПГ. Компания обеспечена заказами, в основном из Азии на долгое время, но, есть у компании свои трудности. Проблемы с экспортов в ЕС, сложности в развитии новых проектов и некоторые другие проблемы.
В пятницу, 29 апреля 2022 года, был последний день, когда можно было купить акции и попасть в реестр получателей дивидендов за 2021 год. 05.05.2022 – дата отсечки по дивидендам. 4 мая 2022 года, акции Новатэка откроются в дивидендным гэпом вниз по ценам, примерно, на 35-45 рублей от цены закрытия в прошлую пятницу.
Пока рано говорить о долгосрочных перспективах компании, сейчас главное сохранить производство, финансовые расчеты и выполнение контрактных обязательств. Полагаю, что руководство компании с этим справится. Сам купил акции этой компании и рассчитываю увидеть в скором времени закрытие дивидендного гэпа и продолжения роста стоимости акций.
Цена на природный газ, благодаря «принципиальности» европейцев, в их желании отморозить себе уши следующей зимой, остается высокой, что позволяет компании Новатэк зарабатывать прекрасную прибыль и честно ей делиться со своими акционерами.
Я считаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям НОВАТЭКА в диапазоне 1020 - 1120 с ключевым сопротивлением на уровне 1090.
Друзья, спасибо за поддержку канала, Ваше внимание и комментарии. Я всегда рад ответить на Ваши вопросы к комментариях или пожелания!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"
