Вместе с началом спецоперации и жёсткой коррекции в акциях, сразу стало понятно, что рынок не будет прежним. Те идеи, которые раньше были в фаворитах, сейчас даже внимания не заслуживают. В отличие от производителей удобрений, которые в марте переписали свои исторические максимумы. Аграрный сектор также на первый взгляд должен был подтянуться, но все ли так радужно, давайте разберемся на примере операционного отчета Русагро.
Сразу скажу, что Русагро выпилило из операционного отчета все данные, касающиеся межсегментных объемов реализации в денежном выражении. Если проще, то нет цен реализации, что затрудняет анализ. Будем работать с тем, что есть.
📌Итак, консолидированная выручка до межсегментных элиминаций за 1 квартал составила 63,9 млрд руб., что выше на 26% уровня 2021 года. Результаты продолжили улучшаться, подтверждая сильные позиции компании в секторе. Инфраструктурный риск остается, ведь у нас торгуются лишь расписки компании. Далее пробежимся по производственным результатам по сегментам.
🧀 Объем реализации Масложирового сегмента выросли всего на 6%, при одновременном сокращении продаж сырого растительного масла и промышленных жиров.
🥩 Объемы реализации продукции свиноводства выросли на 3% до 60 тыс. тонн. Динамика также сократилась.
🍚 Сахарный сегмент под давлением. Объемы реализации сахара сократились за отчетный период на 12% до 177 тыс. тонн. Связано это с сокращением экспорта. Радует, что Русагро наращивает объемы производства сахара.
🌾 Объемы реализации зерновых культур падает на 7% и компенсируется ростом объемов по масличным культурам на 48%.
Производственные показатели выглядят слабо, так за счет чего общие продажи в денежном выражении выросли? Все дело в ценах реализации. Хоть компания и не раскрывает динамику показателя по сегментам, по цифрам можем понять, что с ценовой конъюнктурой все в порядке, как и с инвест-идеей. Ждем отчет МСФО и информацию по экспорту для корректировки идеи.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
👍🏻 Ставь лайк - это лучшая мотивация для меня публиковать статьи. А ещё не забывай подписываться на мой блог, если ещё не сделали этого.
#инвесттема #русагро
