ИнвестТема | Литвинов Владимир

Финансовый сектор в последнее время оказался одним из самых крепких на нашем рынке. Совкомбанк на нем выглядит как один из самых активных игроков, но при этом и одним из первых, кто начал «платить за быстрый рост». Отчетность по МСФО за 2025 год это наглядно подтверждает: бизнес масштабируется, но его прибыльность сжимается. 🏦 Итак, чистые процентные доходы составили 176,5 млрд рублей, увеличившись на 11,7% год к году. Процентные доходы растут, однако стоимость фондирования продолжает давить на маржу...

Российский фондовый рынок вновь оказался под давлением. Индекс МосБиржи постепенно сползает вниз, отражая опасения инвесторов по поводу нарастающей геополитической турбулентности. 📊 Росстат зафиксировал первую недельную дефляцию в 2026 году: цены снизились на 0,02%, а годовой рост составил 5,6%. Лето может принести дальнейшее охлаждение инфляции — во многом благодаря переносу индексации тарифов ЖКХ на 1 октября. В этом контексте Центробанк может продолжить осторожно снижать ключевую ставку с оглядкой на осенний всплеск инфляции...

Большинство компаний не выдерживают груз экономической рецессии и сбавляют обороты. Однако HeadHunter порадовал инвесторов объявлением дивидендов и дал понять, что даже в тяжелые времена выплаты для компании – не проблема. Предлагаю сегодня разобрать отчет за полный 2025 год. 🔖 Итак, выручка компании за отчетный период выросла всего на 4% до 41,2 млрд рублей. После роста на 34,4% г/г в прошлом году, темпы текущего не сильно радуют. EBITDA чуть просела (-2% до 22,8 млрд), но маржу удержали на 55,2% - один из лучших показателей в российском IT...

Решил выждать немного времени, пока уляжется инфошум и полноценно разобрать тему дополнительных сверхналогов. Итак, дефицит федерального бюджета в первом квартале достиг 4,6 трлн рублей, что на 133% больше, чем год назад. Такая тревожная динамика подталкивает власти к поиску новых источников финансирования. Один из вариантов - введение налога на сверхприбыль (windfall tax). Разберёмся, какие компании могут оказаться под ударом. 📆 Впервые этот налог ввели в 2023 году. Тогда ставка формально составляла...

НМТП - такая ли тихая гавань? Каким бы рискованным ни казался наш рынок, на нем все еще можно найти стабильные компании. К таким, в частности, я отношу бумаги Новороссийского морского торгового порта. Несмотря на военные действия и риск ударов БПЛА, по отчету за 2025 год все относительно стабильно. Давайте изучим еще одного портовика. 🚢 Итак, выручка компании за 2025 год выросла на 7,5% до 76,5 млрд рублей, подтверждая звание «тихой гавани» за НМТП. Операционная прибыль выглядит еще лучше, прибавляя 11,7% до 46,7 млрд...

С нефтехимией за последний год история вышла неоднозначная. Потенциальные бенефиты от конфликта США с Ираном, разговоры про дефицит мощностей и импортозамещение должны были дать приток денег. Но по факту рынок получил совсем другую картину: слабые результаты, сжатие маржи, а НКНХ сверху еще и словил тяжелую аварию весной 2026 года. Давайте во всем разбираться подробнее. 🏭 Нижнекамскнефтехим Выручка за полный 2025 год снизилась на 5,5% до 254,8 млрд рублей. EBITDA просела еще сильнее - до 51,3 млрд рублей против 71,3 млрд, а рентабельность по EBITDA упала с 26,4% до 20,2%...

Российский рынок каршеринга стабильно растёт двузначными темпами, и как облигационер компании Делимобиль я внимательно слежу за отраслевыми трендами и развитием компании. Эмитент готовит к размещению новый облигационный выпуск, и я предлагаю подробнее изучить этот инвестиционный кейс. 🚗 Итак, Делимобиль до 5 мая проводит сбор заявок на новый облигационный выпуск серии 001P-08 объёмом 1 млрд рублей. Техническое размещение состоится 8 мая. Срок обращения составит 3 года, а ставка ежемесячного фиксированного...

Агросектор у нас традиционно воспринимается как защитная история против инфляции и разного рода кризисов. Но отчет Русагро за 2025 год показывает, что можно легко потерять прибыль на пустом месте. Плюс к этому снова растут корпоративные риски, ухудшая и без того грустную картину. Давайте разбираться, что там происходит. 🌾 Итак, выручка Группы за отчетный период выросла на 16% и составила 396,5 млрд рублей. Операционная прибыль снизилась до 37,3 млрд рублей против 47,4 млрд годом ранее, а чистая прибыль и вовсе упала почти в два раза до 19,9 млрд рублей...

Эльвира Набиуллина на последней пресс-конференции ЦБ объяснила, почему банки энергично снижают процентные ставки по депозитам — они ожидают дальнейшего смягчения ДКП и не хотят брать на себя процентный риск. И раз уж вклады начинают терять свою инвестиционную привлекательность, то давайте пробежимся по свежему облигационному выпуску компании «Роял Капитал», где можно зафиксировать щедрую доходность. 💼 Итак, «Роял Капитал» разместил внебиржевые облигации номинальной стоимостью 1000 рублей на финансовой платформе «Маркетплейс» АО ВТБ Регистратор...

Большинство компаний на рынке ведут себя предсказуемо. Ожидаемо снижают эффективность, различные финансовые метрики и наращивают долг. Что нельзя предсказать, так это хаотичное движение их акций, траектория которого зависит от болтовни политиков и новостей. Вот и по ДВМП мы увидели резкий вынос вверх за счет одной лишь новости. Давайте разбираться более детально. 🚢 Но сперва предлагаю изучить отчет компании за 2025 год, чтобы наш мозг дорисовал картину происходящего. Итак, выручка Fesco упала на 7,2% год к году до 171,6 млрд рублей...

С 2020 года доля IT в ВВП страны удвоилась. Центр стратегических разработок выпустил свежий отчёт по рынку СУБД, который растёт опережающими темпами, чем и привлёк моё внимание. О перспективах данного сектора мы сегодня и поговорим, погрузившись в детали данного релиза. Итак, по итогам 2025 года рынок систем управления и обработки данных (СУБД) вырос на 13,9% до 101,9 млрд рублей. Несмотря на сложные макроэкономические условия рынок стабильно растет двузначными темпами. Фактически, данные превратились...

Одним из самых стойких секторов на российском рынке в последние годы является электроэнергетический. Растущие тарифы и высокий уровень кэша на счетах позволяют компаниям генерировать дополнительный доход. Сегодня разбираемся с компанией Юнипро и ее отчетом за полный 2025 год. 🔌 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 4,7% до 134,3 млрд рублей. Такая скромная динамика обусловлена снижением доходов от продажи мощности из-за окончания договора о предоставлении мощности на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС...