Яндекс - отчет за 1 квартал 2022
Судя по динамике акций Яндекса, его считают уже абсолютно бесперспективной, разваливающейся компанией. Всего за 6 месяцев акции рухнули на 72%. Сегодня акции стоют столько же, сколько стоили 5 лет назад - в 2017 году. Правда, выручка тогда составляла 20 млрд ₽ за квартал, а сегодня - 106 млрд ₽ за квартал. Я решил по традиции пробежаться по основным показателям, чтобы понять, почему рынок так пессимистичен.
▪️ Поиск
Одна из страшилок про Яндекс звучит так: "с рынка рекламы ушли крупные рекламодатели, а значит, рекламной выручке крышка". Аргументы о том, что вместе с крупными рекламодателями ушли и два основных конкурента на рынке рекламы - Google Ads и Facebook Ads - и слышать не хотят. На протяжении половины этого квартала реализовывались самые страшные риски. Тем не менее, выручка Поиска выросла на 25% по сравнению с предыдущим годом.
▪️ Яндекс.Маркет
Выручка выросла на 70% по сравнению с предыдущим годом. Так быстро она не росла с начала 2021 года. Продажи на площадке выросли в 2,6 раза в сравнении с 1кв2021 - до 64,6 млрд ₽.
▪️ Такси
Количество поездок выросло на 36% в сравнении с 2021, а объем оплат за поездки - на 40%, до 167 млрд ₽ за период с января по март 2022.
▪️ Медиа-Сервисы
На Плюс подписано 12,2 млн человек. Год назад было 9 млн человек.
▪️ Облако
Облачные сервисы приносят внушительные 5,6 млрд ₽ выручки за квартал, что в 2,6 раза больше, чем год назад.
▪️ Как единое целое Яндекс вот уже ровно год как убыточен. 106 млрд ₽ заработано, 118 млрд ₽ потрачено. В основном это связано с крупными капзатратами на строительство логистической инфраструктуры Маркета и других капитальных строек. Это не новость для инвесторов, которые давно следят за компанией. Из интересного и неожиданного: расходы на персонал сильно подскочили. Если ранее вот уже несколько лет эта метрика держалась на уровне 20% от выручки, то в 1 кв. 2022 она составила 28% от выручки. Единоразовая выплата сотрудникам составила 5,9 млрд ₽. Видимо, вопрос сохранения персонала лежит в том числе и в денежной проекции.
▪️ Дамокловым мечом продолжает висеть проблема конвертируемых облигаций на сумму $1,25 млрд. Держатели облигаций имеют право потребовать их немедленного погашения из-за приостановки торгов акциями Яндекса на NASDAQ. Яндекс ведёт переговоры со специально созданным комитетом держателей облигаций, чтобы найти справедливое решение, которое устроит все заинтересованные стороны.
▪️ За 3 месяца денежная подушка уменьшилась на 14,7 млрд ₽, остаток 88 млрд ₽.
▪️ Яндекс всё ещё ищет покупателя на Дзен и Новости. Пока что не нашел. Если кто-то хотел бы прикупить - пишите в комментариях к посту, я передам.
