Всем привет. На Мосбирже начались торги после месячного ожидания, и котировки ежедневно делают колоссальные плюсы и минусы. Нужно иметь достаточно знаний, опыта и профессиональных навыков, чтобы сейчас участвовать в этом казино, хотя даже это может и не уберечь от убытков. Об этом всегда стоит помнить. Но вариант «поймать N+ иксов» тоже есть, и кто-то, уверен, смогли в разы увеличить свой капитал за пару дней.
Я же в рамках своих навыков и стратегии продолжаю рассматривать акции на будущую покупку после снижения степени геополитики, а пока откладываю лишние сбережения на накопительные счета под хороший процент, который пока обеспечивает ключевая ставка.
Первой компанией из сектора с наибольшим Marcet Cap выступает ПАО «Газпром». Тикер на мосбирже: GAZP.
Описание
ПАО «Газпром» – глобальная энергетическая компания, о которой, думаю, знают во всём мире исключительно из-за газа, поставляемого в Европу. Непосредственно ПАО «Газпром» осуществляет только продажу природного газа и сдаёт в аренду свою газотранспортную систему. Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии. Газпром владеет самыми крупными в мире запасами природного газа. Доля в мировых запасах газа – 16%, в российских – 71%. Доля в мировой добыче газа – 12%, в российской – 69%.
Газпром продаёт нефть и газ более чем в 30 стран ближнего и дальнего зарубежья, основной покупатель – Европа и Россия. Компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система, протяженность которой 172,6 тысяч километров. Компания владеет 95,68% долей в «Газпром нефти», 46,02% долей в «Газпромбанке», также является крупнейшим владельцем генерирующих активов, чья мощность 39,65 ГВт или около 16% от общей установленной мощности российской энергосистемы.
Стоимость компании (Marcet Cap): 4502,02 млрд.р.
Стоимость акций: 211 руб, лотность 10 шт, т.е. минимальная покупка на текущий момент составит 2110 рублей.
Дивиденды компания планирует платить один раз в год.
Структура компании:
Фактически 50,23% акций находятся непосредственно под контролем государства, а кто в «прочих» имеет отношение к государству на сайте не указано. Остаётся догадываться...
Основные инвестиционные проекты компании на текущий момент - это дальнейшее развитие центров газодобычи на полуострове Ямал и на востоке России, газотранспортной системы в Северо-Западном регионе страны, продолжение строительства газопровода «Сила Сибири», а также проекты, обеспечивающие пиковый баланс газа. В целом программа крайне глобальная. Ну и к приоритетам компании относится освоение уникальной ресурсной базы и реализация ключевых инвестиционных проектов, что позволит компании обеспечить увеличение поставок газа на внутренний и внешний рынки.
Насколько эффективно и целесообразно вложение в некоторые уже реализованные проекты (Северный поток-2, к примеру) и будущие, - это вызывает некоторые сомнения. Поскольку рентабельность таких вложений пока оценить не представляется возможным.
График Газпрома за 5 лет
Даже несмотря на текущую ситуацию, за 5 лет на росте акций (помимо дивидендов) можно было что-то получить. Считаю данный момент положительным для долгосрока.
Выручка и прибыль
Посмотрим выручку и прибыль. Они положительные, но, крайне непостоянны и нет динамики увеличения с годами. Газпром слишком интегрирован в государство, чтобы со своими возможностями работать только «на бизнес», а в целом для компании такого уровня такую нединамику показывать плохо.
Мультипликаторы
P/BV (сравнение рыночной и балансовой стоимости компании, чем выше показатель, тем дороже оценен бизнес) = 0,3. Рынок оценивает эмитента в целом недорого.
P/E (Отношение цены к прибыли показывает потенциал будущего роста компании путем сравнения ее текущей рыночной цены с ее прибылью на акцию (EPS), часто применяют, чтобы понять заинтересованность инвесторов) = 2,59. Тоже довольно низкий показатель.
EV/EBITDA (потенциальный срок окупаемости акций с учётом долгов - соотношение рыночной стоимости компании вместе с суммой ее долга и EBITDA) = 2,63. т.е. больше 2 лет понадобится компании окупить инвестиции.
DEBT/EQUITY (характеризует рентабельность собственного капитала) = 0,31 - нагрузка на собственный капитал компании небольшая.
DEBT/EBITDA (показывает уровень долговой нагрузки, т.е. сколько лет потребуется компании, чтобы раздать долги при текущей прибыли до вычета расходов) = 1,28. Т.е. даже несмотря на имеющиеся обязательства, компания сможет их погасить чуть больше, чем за год.
Посмотрим на эффективность, т.е какой процент прибыли генерирует компания. Тут тоже смотрим совокупность параметров:
ROA (рентабельность активов – доходность, которую получает компания, используя капитал и заемные деньги) = 0,72%
ROE (рентабельность капитала – доходность при использовании своего капитала) = 0,96%
Эффективность мала, т.е. бизнес генерирует крайне малую прибыль.
CAPEX (капитальные затраты, куда входят затраты на приобретение основных средств, например, здания, оборудование, технологии и другие затраты):
Как мы видим, капитальные затраты в среднем находятся на одном уровне.
Чистый долг:
А вот чистый долг растёт, что может плохо сказаться на уровне дивидендов.
Дивидендная политика
Компания планирует платить дивиденды раз в год, до 50% по итогам года от скорректированной прибыли по МСФО, если отношение чистого долга к EBITDA будет ниже 2,5. Средняя дивидендная доходность за 5 лет составила 6,45%
В Итоге
Многие решаемые компанией задачи не приносят фактическую прибыль акционерам, а имеют политический характер. Вдруг следующий газопровод будет «на Луну», главное, чтобы он был стратегически важным!
Согласно текущим введённым санкциям, иностранные (американские) инвесторы не смогут покупать новые акции и долговые обязательства Газпрома сроком более 14 дней. В целом невозможность привлечения этих дополнительных средств можно будет перекрыть за счёт сближения с Китаем (согласно стратегическому развитию уже давно заложено снижение спроса в Европе и рост спроса в КНР).
До сих пор остаётся неясной история с оплатой газа в рублях для «недружественных» стран, но, видимо, «перекрытия вентиля» в ближайшие дни не произойдёт, механизм оплаты будет оттягиваться и «прорабатываться». Ждём ясности в данном вопросе.
Компания, фактически «государственная», и из-за этого правление особо не думает о миноритарных акционерах. Но Газпром в любом случае остаётся одним из столпов российской экономики, который получает прибыль и выплачивает дивиденды. А сейчас к тому же существует спрос и высокие цены на голубое топливо в современном мире. И это позволяет пусть даже «на птичьих» правах обычным гражданам тоже посидеть на трубе «народного достояния».
После размышлений о первой компании из списка, понимаю, что существующее управление и не впечатляющие показатели компании при таком уровне потенциала не позволяют выделить какую-то большую долю для Газпрома. Если индексы часто составляют в зависимости от капитализации компании, то я в своём портфеле готов выделить Газпрому лишь 1-2% от общих предварительных 15% на сектор.
#инвестиции для начинающих #газпром #акции российских компаний #нефтегаз #мосбиржа
Представленная информация не является ни в каком виде рекомендацией по операциям с любыми видами финансовых активов.
