Всем привет!
Получил дивы от ММК, на этот раз без всяких косяков от Сбера (что радует) и довольно оперативно.
Как и всегда считаю доходность вложений
300 акций ММК я приобрел 15.07.2020 г. за 11672 руб. Средняя цена каждой акции 38,907 руб.
Были получены дивиденды:
12.10.2020 г. - 158.10 руб.
01.02.2021 г. - 624.30 руб.
02.07.2021 г. - 246.50 руб.
05.07.2021 г. - 468.50 руб.
01.10.2021 г. - 921.00 руб.
28.01.2022 г. - 694.90 руб.
Итого - 3113 руб.
Сейчас цена акции ММК составляет 61,395 руб., общая стоимость 18413 руб.
Считаю доходность по XIRR, получение дивидендов учитываю как снятие, получаю доходность в размере 51,93% годовых! Сравниваю с индексом (точнее с фондом на индекс), он за это время дал 22,37% годовых - убедительная победа ММК над индексом. Доходность и того и другого могла бы быть и выше, но последняя коррекция сказалась на результате. И ММК и индекс потеряли примерно около 20% стоимости, хотя и по разным причинам, если индекс сильно просел по причине геополитики и панических продаж иностранцев, то ММК начал дешеветь еще сильно до этого (пик был 06.09.2021 г.) по причине некоторого падения цен на сталь.
Мой дилетантский взгляд на ММК
Див.доходность сейчас - шикарная, по фундаменталу компания - дешевая (P/E = 3,5), долгов нет, мажоритарий пока не был замечен в нагреве простых акционеров вроде меня (хотя безусловно мы не все знаем и серые схемы вывода прибыли могут существовать), даже санкции ММК особо не страшны, так как бизнес в основном сосредоточен в странах СНГ, на первый взгляд все выглядит отлично, но есть несколько больших НО:
- компания циклическая (причем сильно циклическая) - то есть в одну экономическую фазу цикла "стреляет", а во все остальные плетется в хвосте. Сейчас "выстрел" обусловлен подъемом цен на сталь, так как она везде нужна в период экономического роста. График на цену на сталь за последние 5 лет сейчас выглядит вот так:
Понятно-понятно, что это всего лишь фьючерс (а не реальные поставочные цены), это в США и только один вид продукции - но тенденция вполне очевидна.
- существует очень неприятная (лично для меня) тенденция от нашего правительства по "нахлобучиванию" частных компаний, которые платят дивиденды. Сюда входят и экспортные пошлины, и регулярные штрафы и предписания ФАС и углеродные выплаты. И ММК тут под ударом, как и остальные металлурги.
Если здраво смотреть на вещи - основную доля в доходности от вложений в ММК составляет именно выплата дивидендов, а вот они как раз сильнее всего зависят от фазы экономического цикла. Вот их график по годам:
Готовы покупать металлургов с див.доходностью в 5-6% (а если вошли на пике, то и меньше), когда ОФЗ дают 10% годовых? То-то же.
Вот именно поэтому ММК и выглядит так дешево (у той же нефтянки или банков P/E в основном больше вдвое), потому что у него с дивами то пусто, то густо, а у них относительно равномерно (хотя зависимость тоже есть).
Лично мое мнение
Глядя на фьючерс на сталь я очень усомнюсь в том что, что дивиденды от ММК (и остальных его конкурентов) и дальше будут такими щедрыми. Но, раз купил, продавать не буду, продолжу держать столько, сколько есть, без дальнейших покупок (и так есть небольшой перебор ММК относительно доли в индексе).
Ссылка на список материалов в канале, по разделам, если кому интересно:
А вы что думаете о будущем ММК?