Покупка облигаций на бирже дело несложное. Но есть нюансы. В серии постов я хочу рассказать о некоторых "детских" ошибках, которые могут перечеркнуть все ваши старания и привести к потере прибыли. На некоторые “грабли” я наступал сам, какие-то подсмотрел на форумах.
Сегодня обсудим выбор облигаций с высокой доходностью
Увидели аномально высокую доходность облигации, не кидайтесь сразу её покупать. Тут два варианта: вы наткнулись на ВДО или на эмитента с серьезными финансовыми проблемами. И в том и в другом случае вложенные деньги вы скорее всего потеряете.
ВДО — Облигации с высокой доходностью. Это тип корпоративных облигаций, выпущенных компаниями с низким кредитным рейтингом. Профессионалы их называют мусорными облигациями. Они выпускаются с более высокими процентными ставками, чтобы компенсировать инвестору риск дефолта.
Дефолт — неспособность эмитента расплатиться по своим долгам.
Предвижу возражения: “Но кто-то же их покупает. Цена ведь не равна нулю. Очень хочется заработать 30%–80% годовых. Может рискнуть?“
Цена проблемных облигаций не падает до нуля потому, что их владельцы надеются вернуть хотя бы часть своих вложений. Они продают бумаги по бросовым ценам и их покупают.
Покупают два типа инвесторов – начинающие, которые не понимают во что ввязываются и профессионалы, которые специализируются на работе с такого рода бумагами.
С новичками всё понятно – срабатывает жажда наживы и неопытность. А зачем преддефолтные бумаги нужны профи?
Эти ребята хорошо разбираются в финансовом и корпоративном законодательстве. Покупка проблемных облигаций для них только начало операции. Дальше будут переговоры с эмитентом о реструктуризации долга, иски о возмещении ущерба, суды и масса других увлекательных мероприятий. Вы уверены, что хотите принять участие в этой движухе?
Хотите доказательств? Вот два свежих примера.
Представитель крупного бизнеса корпорация Роснано
Скандал разгорелся в 2021 году. Выяснилось, что у компании перестало хватать денег на оплату своих долгов. Возникла угроза дефолта. Цены на облигации тут же обвалились. 10.12.2021 мой @depodiya_bot показывал, что доходность выпуска iРОСНАН2P3 подскочила до 52.23% годовых.
Крупные держатели облигаций в шоке: "Это же гос. компания! Облигации входят в ломбардный список Банка России. Как такое может быть?!"
Ломбардный список — это список, созданный Банком России, в который входят облигации надежных компаний и государственных структур. Ценные бумаги из этого списка Центробанк готов принимать в обеспечение (в качестве залога) при выдаче кредитов.
Сейчас идут переговоры с руководством компании о вариантах решения проблемы. Одно из предложений Роснано – погасить часть облигаций по цене 30-40% от номинала.
Представитель рынка ВДО – компания "Обувь России"
20 января 2022 объявила о техническом дефолте. Компания выплатила держателям облигации БО-07 последний купон, но не погасила основной долг. После технического дефолта по закону дается 10 рабочих дней — grace period — на решение проблем. У "Обуви России" он истек 3 февраля 2022. Руководство компании денег не нашло и объявило о полноценном дефолте.
Что это значит для держателей долга? При благоприятном развитии событий участники спора договорятся о реструктуризации долга. При этом часть вложений с большой вероятностью будет потеряна. В случае неблагоприятного развития событий компания обанкротится, а инвесторы потеряют все свои деньги.
Думаете такое случается редко? Вот ссылка на страницу дефолтов облигаций на сайте rusbonds.ru (UPD: rusbonds.ru переделали свой сайт и эта страница больше недоступна. Куда они её дели я не нашел. Если кто-то знает - скажите в комментариях, я поправлю ссылку). Сходите, посмотрите. Хорошо помогает от приступа жадности. Испытывал на себе :)
Поэтому я предпочитаю ОФЗ. Доходность государственных и корпоративных облигаций не сильно отличается, а риски корпоративных облигаций гораздо выше. Неприятности с "Роснано" это наглядно подтверждают.
Итого:
- облигация с аномально высокой доходностью это ловушка
- если наша цель прибыльный аналог банковского вклада, то корпоративные облигации нам не подходят
- наш выбор ОФЗ – доходность больше вклада и гарантии Минфина.
----------------------------------------
В следующий раз поговорим про сюрпризы, которые могут быть "зашиты" в облигации.
----------------------------------------
- Подписывайтесь на канал.
- Ставьте лайк, чтобы я знал, что тема интересна.